惨！“特朗普效应”令美元砍杀全球货币？人民币11连跌根本不算事儿

如果要盘点资本市场上，近期走势最疯狂的标的品种，那么美元毫无疑问是其中之一。自美国大选日（11月9日）以来，美元已经进入持续“暴走”状态。

大选当日，美元指数先是一路下挫，跌至95.8832，然后再来一个深“V”反转，最终又大幅收涨，单日波幅达2.89%。此后，美元便一路高歌猛进：

11月15日，成功站上100点；

11月16日，刷新逾13年来高位；

11月17、18日连续上涨并站上101，最高至101.4896。

实际上，截止11月19日，美元指数已经连续两周（10个交易日）上涨，涨幅高达4.53%，尤其是最近一周的涨速之快令人咋舌。而与之对应的，就是包括人民币在内的非美元货币持续走贬……

人民币：兑美元贬值，兑其他货币仍在升值

先来看看我们最关注的人民币！

对于美元的这波癫狂式地暴走，人民币早在11月4日（周五）就有“预见性”地先跌了，比美元指数的10连涨，整整提前了一个交易日！这也成就了人民币对美元汇率中间价的11连跌。

实际上，过去的11个交易日里，人民币对美元汇率中间价已经累计下跌了1305个基点至6.8796，跌幅达1.93%。上个月刚刚突破6.7关口，这个月就迅速拿下6.8，一周以来已经累跌1.11%，这也创年内最大周跌幅。与此同时，在岸即期汇率累计下跌1272个基点至6.8880，跌幅1.88%；离岸即期汇率下跌1326个基点至6.9030，跌幅1.96%。

若从10月份算起，截至11月18日人民币对美元中间价在短短的30个交易日里已跌去2018个基点，跌幅达3.02%；即期汇率则下跌2180个基点，跌幅达3.27%！

尽管人民币兑美元在走贬，但是人民币兑其他非美货币却仍处于强势，从下图中可以看到，人民币除了对港币有小幅贬值以外，兑其他非美货币货币都处于升势。

在美元强势的背景下，这些主流非美货币已进入“比惨”模式……

非美货币：已进入“比惨”模式

是的，在暴走的美元面前，几乎所有的主流非美元货币都遭“血洗”：

欧元兑美元11月7日以来，连续10个交易日下跌，跌幅近5%；10月份以来跌幅达5.7%。

英镑兑美元连续5个交易日下跌，11月7日以来累计跌幅1.3%；10月份以来累计下跌4.8%。

日元兑美元11月7日以来累计贬值7.3%，10月份以来贬值了9.2%。

瑞郎兑美元11月7日以来累计下跌4.4%，10月份以来下跌3.9%。

……

这么一对比，主流的非美元货币都在下跌，人民币竟然还是其中比较强势的货币！

中国银行间外汇市场的数据显示：11月7日以来，欧元兑人民币贬值了2.53%；英镑兑人民币升值了1.49%；日元兑人民币贬值了5.04%；瑞郎兑人民币贬值了2%；澳元兑人民币贬值了2.09%……

美元：就是这么任性！

在众多“柔弱”的各国货币背后，站着的，是强势又任性的美元。

文章开头已经介绍过美元在大选日进入癫狂，并开始“暴走”的。然而，在“暴走”之前，美元就已经开始了持续上涨。

在10月28日之前，与希拉里在民调中持续搞过特朗普的支持率相伴，美元指数也开始从95点一路飙涨：10月3日~10月27日，累计上涨3.61%，并一度突破99点。

10月28日，FBI局长科米对外宣称，因发现新的证据，当局将重启对希拉里“邮件门”丑闻的调查。美元指数当日就下跌了0.62%，并6个交易日内累计下挫2.04%，回收了10月份以来的大部分涨幅。

然而，11月7日，峰回又路转，FBI宣布了维持不起诉希拉里的决定。随后，美元指数连续两天上涨。直到11月9日大选当天，更让媒体和市场分析人士感到意外的事发生了：特朗普获得选票数逐渐占优，并最终锁定总统宝座。在天鹅越来越黑的过程中，美元似乎又很理性地快速下挫，一度跌至95.8832。

到这个时候，市场还在遵循着维持了一个月的“大选行情”逻辑，但在大选结果尘埃落定之后，美元开始迅速反弹，转而接受并“拥抱”特朗普，任性地进入了文章开头所提到的“暴走”状态。

此外，美元强势也离不开美联储的因素。

分析师：中短期美元将维持牛市

实际上，随着特朗普的胜选，外汇市场的“大选行情”也理应结束。不少分析人士都表达了类似的观点：大选结果陈来落定以后，不论谁当选总统，市场终究是要回归到它本来的逻辑；短期内，影响外汇市场最重要的因素还是美联储的加息预期。

这样看来，美元近日的“暴走”都显得合情又合理，且有节奏感，正是美联储愈发强烈的加息预期，导致了美元强势与非美货币的弱势。

要知道，不仅接连公布的就业数据支撑加息，就连支持12月份加息的美联储官员也越来越多。美国联邦基金利率期货显示，12月加息的概率已经升至91%。而美联储主席11月17日也发话称“加息的条件将很快满足”。

在美国强劲经济数据的加持，美元指数11月18日终于站上了101高地。

▲美元指数创下101.4896的高点

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮就认为，当前美元大涨，是市场修正美元加息预期后的重新定价行为，与特朗普当选总统关系不大。

在刘东亮看来：

预期中短期美元将维持牛市。加息预期下，美债收益率大幅上行，将带来美元实际利差优势的进一步扩大，美元指数将在震荡中保持升势。中长期美元牛市是否还能持续，将取决于美联储与双赤字的博弈，也即究竟是美联储加息的速度更快，还是双赤字扩张的速度更快。

中金所研究院首席经济学家赵庆明也表示：

人民币汇率的定价机制是参照一篮子货币。在保持三个指数（CFETS人民币汇率指数、BIS货币篮子人民币汇率指数和SDR货币篮子人民币汇率指数）相对稳定的情况下，如果美元持续走强，那么人民币就会相对走弱。

不过，对于美元未来的走势，赵庆明则认为，短期内，美元指数应该还是可以上涨到102、103点，但超过105点的可能性不是很大。