一位离职中层干部眼中的南玻：造成今天这局面是迟早的

每经记者 欧阳凯 陈鹏丽 实习记者 段倩倩

11月17日，一位曾在南玻从事多年投融资的中层干部在接受《每日经济新闻》记者采访时坦言，“造成今天的局面是迟早的事情”，该人士所指的正是南玻多年来股权分散的问题。但他也表示，曾南及其多位核心高管的管理水平毋庸置疑，几十年来管理团队非常稳定，很难说是运营管理上出了什么问题。他还盛赞说，“曾董（曾南）在南玻工作了三十多年，另外几位高管也有工作二十多年的，而我工作年限算比较短的，只有十一年半，整个管理层非常能干，南玻也因此形成了良好的管理文化”。

原本以为管理层与资本方的“宫斗”会对南玻A的股价带来不少压力，耐人寻味的是，昨日，该股票早盘低开低走，盘中最大跌幅近5%，但局势在午后瞬间逆转，最终股价急速拉升迅速封涨停，报收13.45元。

南玻A在17日晚间的公告中也称，目前公司生产经营正常，未出现异常情况。

透视·南玻业绩

从财务数据上看，南玻今年以来业绩表现可称良好，但如果将时间拉长，无论是在市值、总资产还是营收方面，南玻却多年来未见明显突破。

2011年后 80亿成南玻一道坎

《每日经济新闻》记者梳理发现，南玻A在2011年营收曾一度高达82.7亿元，净利润11.8亿元，但这之后，南玻集团的营收有升有跌，但始终无法超过80亿元的关口。到2015年，营收为74.3亿元，净利润约6.25亿元，与2011年已有较明显差距。

前述中层干部人士表示，近几年南玻市值在200亿~300亿元区间波动，如2011年总资产为153亿元，2015年底为155亿元，而同期福耀玻璃总资产已从122亿元增长至248亿元，市值一度高达460多亿元。

业内人士指出，作为一家上市公司，又是建筑玻璃行业巨头，南玻曾一度与万科、招商、平安等名企平起平坐，造成近年来不见起色的最主要的原因，或在于战略布局。

昨日，一篇梳理南玻近十年来战略问题的文章在光伏专类网站流传，文章认为南玻管理层此前有三大战略失误。而上述前南玻中层对这篇文章的观点表示了认同。

文中提到的第一个问题是光伏一体化战略，并称当年采用该战略的几乎都栽了跟头，而专注于某一产业链环节的光伏公司，目前则赢来了新时代；其二是太阳能超白玻璃未能抓住机会；其三是没有注重防御，目前信义玻璃已成为南玻最强大的竞争对手，在节能玻璃等各领域全面跟南玻展开竞争。

记者注意到，早在2009年，南玻便确定了打造太阳能光伏产业链发展战略，希望能经过三四年的培育，具备“多晶硅材料—硅片—电池片及太阳能玻璃—光伏电池组件”完整的太阳能产业链。而3年后的2012年，南玻的实际情况是净利骤降七成多，为2.74亿元——当然，这并不能说就是光伏产业链发展战略所致，仅仅表现了一个落差。

此外，南玻曾在2011年宣布11亿元投建河源项目，主要生产超白光伏太阳能电子基板及其深加工，但项目最终因行业不景气、土地问题搁浅，这也让南玻错失几年市场机遇，而同期其他竞争对手则趁此机会扩大产能。

南玻集团自身则在年报中解释道：受房地产市场调整及产能过剩的影响，浮法行业的经营压力进一步加大，价格下行及成本上涨的压力使得浮法玻璃行业面临全面亏损局面。太阳能玻璃也同样面临产能过剩、价格下滑的压力。去年公司平板玻璃事业部的净利润同比大幅下降51.02%；工程玻璃事业部净利润同比下降22.21%。

2016年前三季 多因素或带来逆转

今年前三季度，在多种因素共同作用下，公司业绩迎来逆转。公司公告显示，南玻集团今年1~9月实现营收65.2亿元，同比增长21.29%，净利润同比增长81.41%。

首先，这或与上半年国内房地产市场回暖有关。在房地产的拉动下，玻璃行业的供需矛盾有所缓和，整体呈现价涨量增的趋势。来自国家统计局的数据显示，今年上半年全国房屋新开工面积77537万平方米，增长14.9%，房屋竣工面积39546万平方米，增长20%。其次，在环保政策下，公司太阳能产业盈利也获得提升。

同时，随着天然气降价，公司的生产成本也在下降。据南玻A今年8月披露的一份投资者活动记录显示，南玻A前董秘丁九如在接待机构投资者调研时表示，浮法玻璃下半年价格能否维持上涨有待观察，其表示，到了四季度，北方地区就进入淡季，需求会下降，“另外行业整体还是产能过剩，因此南玻对于公司浮法玻璃还是秉持产业升级转型的战略。”同样的，原材料天然气的价格升降也主要看国家政策的走向。

以后 业内看好南玻增长空间

《每日经济新闻》记者了解到，在行业持续过剩的环境下，过去几年南玻集团也在尝试转型。据了解，多晶硅和超薄玻璃是南玻集团未来主要的发力方向，也是公司未来的新增长点。

2015年南玻集团定增6.13亿元用于投资宜昌南玻电子级多晶硅升级扩改项，用于机器设备的购置和基础设施的升级改造。此外，超薄玻璃也是南玻集团瞄准的市场。南玻集团方面透露，目前公司已经建成3条超薄玻璃生产线。公司在清远超薄电子玻璃生产线已经于今年6月正式进入商业化运营，向市场供应盖板、触摸屏玻璃。

一位从事光伏投融资行业人士亦分析说，从目前南玻从事的相关业务来看，相信未来依然有增长空间，比如节能玻璃在当前的海绵城市、绿色建筑推广上的价值。此外，光伏产业在经历尚德、赛维那样的时代后，正在迎来新一轮的复苏发展机会。

前述曾在南玻工作多年的中层干部也认为，目前南玻的三大核心业务是节能玻璃、太阳能光伏和超薄玻璃等，符合智慧城市的行业前景，若在资本的帮助下，南玻的价值无疑会大大拓宽。