10月份M2继续回升至11.6% 按揭贷款环比略少增

每经记者 万敏

11月11日晚间，央行公布的数据显示，10月末，广义货币(M2)余额151.95万亿元,同比增长11.6%；10月份人民币贷款增加6513亿元，社会融资规模增量为8963亿。

值得关注的是，尽管10月初多地出台了房地产限购调控措施，但10月份的居民中长期贷款仍然增长了4891亿元，尽管数值较上月有所减少，但在当月信贷中的占比却继续提升。

中国民生银行首席研究员温彬对《每日经济新闻》记者表示，10月份还没有完全反映出房地产调控的影响，可能是前一两个月积累的项目的续作，未来几个月这个比重应该会降低的。

M2平稳增长

央行数据显示，10月末，广义货币(M2)余额151.95万亿元,同比增长11.6%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年同期低1.9个百分点；狭义货币(M1)余额46.54万亿元,同比增长23.9%，增速比上月末低0.8个百分点，比去年同期高9.9个百分点；流通中货币(M0)余额6.42万亿元,同比增长7.2%。

温彬认为，M2连续三个月回升，说明当前流动性比较充裕，主要是三个方面原因，一是央行加大公开市场操作力度，有效平抑了因为外汇占款减少导致的基础货币下降，保持了货币市场流动性的稳定。二是信贷增长平稳，前十个月信贷已经累计增长近11万亿元。三是去年6月份以后救市资金入市带来的基数效应逐渐减弱，预计未来几个月M2还会平稳增长。

10月份以来，人民币汇率贬值压力加大，外汇占款继续下降，从央行在公开市场的操作开始恢复了7天、14天、28天的多品种逆回购操作，加大逆回购投放资金力度，保持了流动性的合理充裕。

交通银行金融研究中心的研报认为，10月新增人民币贷款6513亿，基本符合市场预期。通常10月由于国庆长假因素的存在，通常信贷时点性回落的季节性特征较为显著。值得一提的是，尽管随着时间跨入四季度，地方政府债务置换的步伐正逐渐放缓，但10月地方政府4752.17亿的地方债发行，匹配上季节性特征，两者对于10月企业贷款的共同影响较为显著。“M2方面，未来可能将面临美国四季度加息、人民币贬值预期等对我国外汇占款造成冲击，是否能维持缓慢提升的趋势，还存在相当大的考验。”该机构认为。

房地产调控影响尚未显现

央行数据显示，住户部门贷款增加4331亿元，其中，短期贷款减少561亿元，中长期贷款增加4891亿元；非金融企业及机关团体贷款增加1684亿元，其中，短期贷款减少438亿元，中长期贷款增加728亿元，票据融资增加1097亿元;非银行业金融机构贷款增加332亿元。月末外币贷款余额8004亿美元，同比下降7.7%，当月外币贷款减少41亿美元。

相较9月份居民中长期贷款5741亿元的增量，10月份少增了850亿元，但从占比来看，9月居民中长期贷款占当月新增人民币贷款的47%，而10月份这一比例则上升至75%。

“从新增人民币信贷的结构来看，10月份居民中长期贷款在当月新增人民币贷款占比75%，按揭贷款占比较上月进一步提高。9月末10月初进行了房地产市场的调控，按揭贷款占比的提升还没有完全反映出房地产调控的影响，可能是前一两个月积累的项目的续作，未来几个月这个比重应该会降低的。”温彬表示。

交通银行金融研究中心也认为，考虑到政策时滞性，10月居民中长期贷款仍受前月的楼市销售情况影响较大，因此虽较前月有所下降，但幅度并不大。随后一段时间，居民中长期贷款的回落或许会更为明显。