12月8日票交所上线 首期43家机构试点纸票业务

每经记者 张喜威

自今年5月份，央行牵头成立筹建全国统一票据交易市场的筹备小组以来，"票交所"的筹备进展一直备受关注。

11月2日，一份名为《中国人民银行办公厅关于做好票据交易平台接入工作的通知》（以下简称《通知》）向外界透露了票交所的最新情况。根据《通知》，央行拟于12月8日组织票交所交易系统（以下简称票交所系统）试运行，公布了票交所系统试运行及推广上线期间的时间节点、业务安排，并称将有43家机构参与一期系统的试点。

此外，央行9月份还下发了《关于规范和促进电子商业票据业务发展的通知》（银发[2016]224号，下称224号文），全面推行电票的使用。而224号文的推出，则被业内认为是为票交错的建立铺路。

《每日经济新闻》记者注意到，今年以来，无论是大型银行还是中小银行，无论是纸质票据还是电子票据，都出现了数额不等的风险事件。数据显示，仅2016年上半年爆发的同业类票据大案就已超过100亿元。而票据市场的风险事件的频频爆发，也凸显了票交所成立的紧迫性。

43家机构参与一期试点

值得注意的是，根据《通知》，按照接入方式和实现的主要业务功能，票交所系统建设分为两期：一期实现纸质商业汇票（以下简称纸票）交易功能，会员以客户端模式接入；二期实现纸票和电子商业汇票（以下简称电票）交易功能，具备技术实力的会员可以系统直连模式接入。

《通知》显示，票交所系统（一期）试点机构共计43家，包括35家商业银行、2家财务公司、3家券商、3家基金。

其中，35家试点商业银行包括：工农中建交五大行，邮储银行，中信银行、光大银行、民生银行、招商银行、兴业银行、平安银行、浦发银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行等10家股份行，上海银行、江苏银行、南京银行、徽商银行、苏州银行、杭州银行、浙江稠州银行、北京银行、汉口银行、广州银行、重庆银行、宁波银行、广东南粤银行、九江银行等14家城商行，上海农商行、北京农商行、重庆农商行、江苏常熟农商行、张家港农商行等5家农商行。

2家财务公司为美的集团财务公司、中国石化财务公司在内；3家券商为招商证券、海通证券、中信证券。3家试点基金为：华泰证券（上海）资产管理有限公司、兴业财富资产管理有限公司、上海浦银安盛资产管理有限公司。

增量纸票通过票交所办理

考虑到票据业务流动性、系统上线风险以及各参与机构准备情况等因素，票交所系统（一期）采用"先试点后推广"的分批上线策略。具体而言，票交所系统（一期）于2016年12月8日投产试运行，试点机构同步完成上线，自2017年2月17日起，分批安排市场参与者推广上线，7月底前，所有推广工作全部完成。

央行把2016年12月8日至2017年7月31日定为过渡期。过渡期内，对于已上线的系统参与者，其增量的纸票承兑业务均需按人民银行和票据交易平台的相关要求在票交所系统完成承兑登记。

央行还对纸票贴现前的质押、保证，以及贴现等多个环节进行了规定。上海普兰金融投资研究部经理季鹏飞指出，这部分内容的本质则是纸票电子化的过程。文件要求，已上线的系统参与者，其增量业务在进行承兑、贴现、结清等纸票业务时，均需通过票交所的客户端办理，并按照票交所的要求完成各个流程的信息登记。

贴现后，已登记的纸票票据实物应在票据实物上加盖"电子登记权属章"并退出线下流转，票据实物的保管与移库均需通过票交所系统在已上线的系统参与者间办理。

《通知》显示，过渡期内的订票业务仍通过电子商业汇票系统（ECDS）办理，并遵循ECDS业务规则。

制度限制"票贩子"风险

值得注意的是，今年以来，票据市场风波不断，银行票据大案一度出现"三连爆"。今年初，农业银行被曝出39亿元票据案，风波还未平，中信银行兰州分行又发生9.69亿元票据无法兑付事件。4月初，天津银行上海分行票据买入返售业务发生一起风险事件，涉及风险金额为7.86亿元人民币。

数据显示，仅2016年上半年爆发的同业类票据大案就已超过100亿元。票据作为银行信用与企业商业信用有机结合的融资工具，本质是帮助中小企业缓解融资问题，却逐渐被扭曲为一些中小企业和中介融资套利的工具。

一位票据从业人士曾分析称，今年不断暴露的票据大案以及尚未引爆的票据风险，都暴露出票据在交易过程中的风险，也坚定了央行快速推动票交所的落地，规避票据交易环节中潜藏的风险，同时也用制度限制了市场中"票贩子"的风险。

"未来的票交所将形成一个参与者众多、交易价格透明的有效市场。"中信银行上海分行在一片文章中表示，票交所实施全面电子化交易，纸质票据缴存托管转化为电子介质后，央行对票据业务的监管可覆盖至所有票据业务的全过程。未来票交所的交易直连实体经济、金融市场与理财市场，具有最敏感的市场价格发现机制。可以预见，一体化票据交易市场对实体经济的影响将远甚于债券市场。

中信银行上海分行还指出，票交所对银行间纸质票据交易实行全面托管，转贴现交易全面电子化，可省去原转贴现交易项下大量的验票、传递、保管等人工操作。