郑眼看盘：多空暂均衡难大涨大跌

每经记者 郑步春

本周四A股续跌，但跌幅有限。截至收盘，上证综指微跌0.13%至3112.35点，其余股指相差不大。

国内大宗商品中的工业品继续下跌，且跌速有所加快。工业品期货的杀跌对相关资源类股构成拖累，但这一般相对有利于创业板，因A股向来就存在跷跷板效应。

虽然央行最近不断释出流动性，但月末资金拆借利息还是走得较高，比如昨交易所的隔夜利息便冲至10%（年化）以上。据一些分析师的观点，资金趋紧除与月末因素相关外，另与外汇占款下降有关。

对此，我认为央行可考虑降准，因外汇占款下降原本就对应着降准。有人说降准会释出不良信号，但我认为没必要这么自欺欺人。与其最终被逼着降准，那还不如早一点。

继周三短暂升值后，周四人民币中间价又贬，不过幅度相对有限，只是对投资者心理不免构成些冲击。由近期人民币中间价情况看，似乎央行暂时还无意过分干预。不过，未来央行进一步宽松的余地应不是很大。

我认为，抵御人民币贬值压力一在经济改革，二在利率维持适度高位。但以往我国央行似乎并不太在意利率因素，其着眼点更多集中在促进经济增长方面。不过，由最近工业品期货疯涨走势来看，利率因素可能会得到更多考虑。

利率高低是与股市相关的，所以股市未来有机会维持均衡震荡格局，单边上涨则很难。就操作角度而言，这样的市场比较适合高抛低吸。当然了，这也只适合些高手。

大约一个月后，中央经济工作会议将召开，一般会比较具体地布署明年的经济工作。除此之外，接下来一段时期，国内应该暂时没有重大事件了，市场关注点更易回归市场本身。

本周五美国将公布重要的经济指标，下周美联储将议息，美国也将公布10月的非农就业数据。上述信息暗示，接下来一周多的时间里，美元当有机会大幅波动。如果美元出现回调，A股当有机会走得更强一些。当然了，投资者多少也得提防上述因素进一步加大美联储加息预期的可能。出于谨慎，仓重的投资者一般应减磅或调仓。

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