澳门博彩业触底反弹 银河娱乐股价创一年来新高

◎每经记者 袁东

在港股市场，博彩股作为相对稀缺的品种，一度成为市场的明星。从2009年至2014年，博彩股以其足够优异的表现，成为了港股市场一道靓丽的风景。

但是随着2014年整个澳门博彩业的下滑，博彩股股价整体开始下滑，那几只龙头博彩股的市值蒸发也不少。不过每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者注意到，随着澳门博彩市场开始企稳并出现复苏迹象，这些上市博彩公司的业绩也开始增长。

老牌博彩公司银河娱乐（00027，HK）10月26日公布了2016年第三季度的业绩。在第三季度银河娱乐收入129亿港元，同比环比分别上涨5%和6%。值得注意的是，目前公司每股32.05港元的股价已经创出了自去年8月份以来的新高。

银河娱乐季度利润增长

作为澳门“赌王”吕志和旗下的集团公司，银河娱乐的市值仅次于另一博彩巨头金沙中国（01928，HK），在澳门博彩业中地位显赫。

银河娱乐旗下主要以澳门银河、澳门星际酒店、澳门百老汇等开展业务，其中澳门银河贡献收入最多。

在今年第三季度，银河娱乐收入129亿港元，同比和环比分别上涨5%和6%；第三季度经调整EBITDA（即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）达到了27亿港元，同比和环比分别上涨28%及18%，其中由于博彩业务的突出贡献，使第三季度经调整EBITDA增加约2.4亿港元。

值得注意的是，在过去12个月里经调整EBITDA已接近了100亿港元。

瑞信指出，银河娱乐第三季度的利润高于他们预测的24亿港元，并继续看好银河娱乐，因为估值吸引及经营表现理想，给予其“跑赢大市”评级。

虽然银河娱乐也在积极向非博彩业务转型，但是博彩业务在公司中的低位仍无法替代。在第三季度银河娱乐129亿港元的总收入中，博彩收入就达到了120亿港元，占总收入的93%。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）了解到，在三季度，收入占到银河娱乐收入72.9%的澳门银河在业务变化上具有代表性。在第三季度，澳门银河贵宾厅博彩收入同比下滑了6%为46亿港元；中场博彩收入同比上涨19%为36亿港元；角子机博彩收入同比上涨4%为4.61亿港元；而非博彩业务收入同比增加3%为7.61亿港元。

博彩股有望反弹

澳门博彩业对澳门当地经济有重要作用，在2014年前，整个博彩业的毛收入都取得了很快的发展，博彩上市企业的业绩及股价也取得了长足的发展。

不过进入2014年6月，澳门博彩业的毛收入同比开始出现下降，在2014年6月澳门幸运博彩毛收入为272.15亿澳门元，同比下滑3.7%。随后，澳门博彩业开始了长达26个月的幸运博彩毛收入同比连续下滑。

同时金沙中国、银河娱乐等博彩龙头股的股价也是在2014年达到了顶峰，随后便开始了大幅下滑。

但是，进入今年8月及9月，每月幸运博彩毛收入同比均出现了上涨，上涨幅度分别达到了1.1%和7.4%。

国泰君安国际分析员Noah Hudson在研报表示，澳门8月的博彩总收入金额为188.36亿澳门元，同比增长1.1%。这是2014年5月以来首次正面同比增长，结束了连续26个月同比下降的走势，并且好于彭博同比下降1.5%的一致预期。他们预期2016年一直到2017年，澳门的月博彩总收入同比增长将持续。此外，他还指出“行业估值总体比较高，但是我们认为还有机会。”

对于博彩股，南华金融集团高级策略师岑智勇向每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，博彩股行业数据向好，有望反弹。