独家：养老金要开始投资运营赚钱！第一轮就有2000亿

◎每经记者 李彪 

养老保险基金投资运营有新进展。

10月25日，人社部召开新闻发布会，通报2016年第三季度人社工作进展情况，人社部新闻发言人李忠表示，下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。

据了解，截止去年底，我国城镇职工养老保险累计结余3.53万亿元，城乡居民养老保险结余4592亿元，职工和居民养老保险累计结余总量超过4万亿元。

对此，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者从知情人士处独家获悉，此前曾经做过测算，大概会有2万亿元左右的养老金可进行投资运营。

知情人士：首批规模将达2000亿元左右

在人社部三季度新闻发布会上，李忠介绍下一步工作安排时指出，启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。

到底会有多少养老保险基金将会被拿来做投资运营呢，第一批又将投入多大规模呢？

据前述知情人士介绍，根据此前大致估算，2万亿元左右养老基金可用来做投资运营，会分批来做，第一批基金规模大概在2000亿元左右。

该人士称，理论上讲，地方在预留几个月的养老保险支付资金，保障养老金发放的情况下，其他的养老保险基金都可以做投资运营，但是，各地养老保险基金收支状况不同，每个地方都需要进行测算，预留多少个月的支付资金，每个地方可能都不一样。养老金收支状况好的地方大部分基金都可以用于投资运营，但是，收支情况不好的地区可能根本拿不出钱投资运营。

同时，目前地方在养老金投资运营上的态度如何呢？

据每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者了解，第一批委托省份主要是采取自愿报名的方式，根据进度要求，省社保部门要提出计划，进行基金测算、安排等，然后报省政府同意，程序比较复杂，同时，还需要把养老金逐级往上归集，第一批到底有哪些省份，可能到11月底就比较清晰了，目前有几个省市提出了意向，但还不是特别多。

此外，针对社会普遍关注的养老金投资股市的话题，前述知情人士也给予了自己的看法。

这位人士表示，《基本养老保险基金投资管理办法》中对养老保险基金投资股市等设定了30%的上限要求，股市行情好的时候投资比例可能会靠近上限，股市行情不好的话，就只会有少量基金投资股市，股市的投资比例肯定相应会有调整，现在股市整体来看没有太好的机会，在固定收益类投资会比较多一些。

人社部已制定方案：指导地方确定养老金投资额度

养老金是老百姓的“保命钱”，为防止被贬值，养老金投资运营的大门正在逐步打开。

去年8月，国务院正式颁布《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》），划分养老金投资运营各方责任、明确投资方向和比例，为养老金投资运营制定了管理规范。

李忠介绍，为了深入贯彻落实《办法》，人社部已经会同有关部门成立了工作小组，制定了相关方案，正在积极有序扎实的推进各项工作。

具体工作包括：人社部会同财政部、社保基金理事会一起制定了委托投资合同，目前已经印发；加快制定一些配套政策，比如抓紧研究制定托管机构、投资管理机构评审办法等相关的配套文件；做好与地方的对接工作，指导地方根据自己的实际做好资金测算，确定投资额度，目前，部分省份已经制定了具体方案，形成了委托投资的计划；研究制定基金资产配置、设计投资产品、管理投资风险相关预案。

李忠在介绍下一步工作安排时指出，启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。

人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》显示，截至去年年底，城镇职工养老保险累计结余3.53万亿元，城乡居民养老保险结余4592亿元。

这意味着，目前，养老保险基金的累计结余规模已经超过4万亿元。

专家：今年不会有大规模养老金入市

国务院发展研究中心金融研究所研究员朱俊生告诉《每日经济新闻》记者，虽然有些地方还没有实现养老金省级统筹，但是，下一步拿出结余养老金基金出来投资运营的地方会不断增加，此前广东省、山东省等已经做过探索。

很显然，在保值增值的需求下，未来结余省份的养老金投资运营的意愿会比较强烈，而养老基金投资方向，尤其是进入股市的投资比重，是很多人关注的重点。

《办法》中要求，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。

朱俊生认为，现在资本市场投资形势不好，风险低收益高的金融资产越来越少，这时候养老金基金进来，需要把握一点社保基金投资股市是为了获取收益，不能作为救市的工具。

中国财经大学保险学院院长郝演苏向每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者介绍，按照2万亿元的投资规模和30%上限来算，理论上拿出6000亿元做股市投资问题不大，但是，肯定会是小步慢走，先进行试验性投资，结合目前的股票市场状态，起码今年看不到会有大规模养老保险基金进入股市投资，毕竟是有风险的、关系到民生的问题。

郝演苏介绍，未来，在股市行情不好的情况下，会有更多的养老金进行保守型投资，进入银行、国债等领域会相对较多。

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