存货跌价交房违约 云南城投前三季净利亏5亿元

每经记者杜冉乐 10月25日，云南城投（600239，SH）对外披露了三季报，前9个月，公司实现营收31亿元，同比增长524.8%，但上市公司股东应占净利亏损近5亿元，而去年同期亏损约2.6亿元。 近来，天房发展前三季净利预亏2.7亿元，但出人意料的是，仍有后继更糟者云南城投。 据悉，云南城投仍未摆脱“销库存”困境，这从中报及三季报透露其无新开工及竣工项目可窥见一斑，而竣工项目增多使其利息费用化剧增，交房违约率和存货跌价也格外显著。 增收不增利反噬巨亏5亿 《每日经济新闻》记者梳理资料发现，对于云南城投来说，该房企历年业绩状况并不稳健，像2009年实现净利2.1亿元，扣非后净利2.06亿元，但依靠日常经营贡献净利的情况未能持续下去。 像2010年至2013年，云南城投分别实现净利3.29亿元、1.95亿元、2.18亿元、3.2亿元，但扣非之后净利分别为1326.8万元、亏损4202.3万元、亏损8089万元、7164.2万元。 2014年，云南城投实现营业收入39.5亿元，净利4.4亿元，扣非后净利1.7亿元，3项指标相较于此前一年同期均出现了较大的增幅，除了日常经营有较大增长之外，还与其频繁变卖子公司股权获取非经常性投资收益密切相关。 不过，云南城投2015年披露的财报业绩却急转直下，比如该年度实现营业收入4亿元，同比微增1%，实现净利2.78亿元，同比下滑36.8%，扣非后亏损高达1.8亿元，同比暴跌206.7%。 记者研究发现，云南城投去年扣非后净利遭遇巨亏，已创下该房企业绩亏损历史新高。此前即使一季报、半年报或三季报出现业绩下滑或亏损，该房企凭借资产腾挪却能化险为夷甚至扮靓业绩。 重庆大学房地产MBA教育中心昆明教学点一位不愿具名的教授告诉《每日经济新闻》记者，云南城投是地方省属国企，公司体制与机制不灵活，难以留住人才，手上有资源，但与市场化民企相比，缺乏较强的操盘能力，才不停的倒腾资产。 如今，云南城投前3季度实现营收31亿元，增长524%，但上市公司股东应占净利亏损5亿元，扣非后亏损达5.4亿元。依此来看，该房企陷入“增收不增利”且反遭更大亏损困境。 记者采访云南城投证券部人士，了解其巨亏原因，对方称可看公司报告，不愿详谈。 多指标恶化揭扩张困局 受益于年初以来楼市大环境的影响，云南城投前三季度签约销售面积30万平方米，同比增幅183%，签约金额21.3亿元，其中住宅销售金额近19亿元，同比增幅106%。 实际上，与其他一些实力较强的区域性房企一样，云南城投的全国化扩张野心也不容小觑，首先就是异地复制地产开发，把摊子铺大。 去年年报显示，云南城投旗下涉及一级开发项目一共5个，涉及昆明、兰州两地，规划面积近1100亩，计划投资额近百亿元，而涉及房地产二级自主开发项目15个，其中旅游地产6个，总占地5905亩，规划建筑总体量828万平方米，计划总投资近390亿元。 此外，云南城投参股的二级开发项目总计9个，涉及北京、青岛、成都、海城鞍山与昆明这五个城市，总占地近1.9万亩，全部为在建状态，规划建筑总体量408.6万平方米，总投资近363亿元。 云南城投坦言，其现阶段储备的战略转型房地产项目还处于前期，今年半年度业绩未达预期。 今年上半年，云南城投披露其前6个月新开工面积逾1.3万平方米，同比下降93%，同期无竣工面积。第三季度，该房企既无房地产新开工面积，也无房地产竣工面积。 云南城投三季报“重大事项”一栏显示，其投资股权性金融资产1.02亿元，同比增长819.6%，递延所得税资产4.54亿元，同比增长76%。 《每日经济新闻》记者注意到，该房企因存货跌价导致资产减值损失1.55亿元，同比增长5153%，计提交房违约金2590万元，同比增长709%。 因地产项目大批竣工而不再利息资本化处理，云南城投借款利息费用化的财务费用达5.91亿元，同比增加157%。 与此类似，记者还发现，像信达地产等不少上市房企披露中报以来，利息费用化额度一再增加，这成了吞噬其利润的主要杀手之一。