今年全球最大并购案协议签定 但AT&T将面临监管详查

每经记者 王晶

此前被传得沸沸扬扬的AT&T收购时代华纳案终于尘埃落定。

10月23日，美国电信巨头AT&T和美国电视传媒巨头时代华纳(TimeWarner)共同宣布达成确定性的并购协议。AT&T将以每股107.50美元现金加股票的价格收购时代华纳，交易总价约854亿美元。

不过，AT&T却即将遭到美国政府监管部门的严格审核，如果并购失败，其将向时代华纳支付5亿美元的补偿金。无独有偶，《每日经济新闻》记者注意到，日前国内电信运营商也开始了转型。

AT&T并购时代华纳面临监管详查

10月23日，美国电信巨头AT&T和美国电视传媒巨头时代华纳(TimeWarner)共同宣布达成确定性的并购协议，并且这一并购协议已得到了两家公司董事会的一致批准。

AT&T收购时代华纳的交易总价约854亿美元，将成为2016年全球范围内最大的一笔并购交易，但事实上，在互联网泡沫吹得最大的2000年1月10日，当时的互联网新贵美国在线(America Online)是以1810亿美元的高价收购老牌传媒帝国时代华纳，如今16年过去了，如果算上时间价值，时代华纳此次854亿美元的卖价仿佛变成了"白菜价"。

早在今年5月份，英国《金融时报》报道称，苹果公司的一位高管也曾提出收购时代华纳的可能性，但两家公司的谈判后来陷入了僵局，在没有最新进展的情况下，如今却被电信运营商抢了先。去年苹果曾想推出流媒体电视服务，并打算以每月40美元的价格提供各种流行网络和有线电视公司的精选套餐，只是最后苹果无法与节目供应商达成合作，所以该计划也暂时搁置。而随着AT&T与时代华纳确定性并购协议的尘埃落定，苹果为时晚矣。

业内分析人士指出，AT&T此次收购不仅能提高自身在电信行业的竞争力，而且将自身的资源和对方进行整合后，还能跨界进入电视平台。北京和君咨询合伙人高旸认为，传统的电信运营商通过收购进入新的行业，反映出现有行业已经找不到业务创新方向，所以才会跨界进入他们认为有潜力的行业。

公开资料显示，时代华纳旗下拥有TNT、TBS、CNN、HBO等电视网，以及华纳兄弟电影和电视工作室，AT&T则拥有数亿移动和付费电视用户，该并购将把时代华纳庞大的内容库和内容制作能力与AT&T数亿的付费电视用户群体，以及其电视、移动和宽带分发渠道结合在一起，该并购案将成为媒体和电信行业融合的里程碑，并推动行业秩序的改变。交易完成后，AT&T将顺理成章进入媒体领域，成为能够独立制作、传播影音作品的综合性通讯企业，并且其在体量上也将和迪斯尼公司、康卡斯特公司等美国电视娱乐巨头相媲美。

值得注意的是，如此大规模的并购案，势必遭到美国政府监管部门的严格审核。本周六，美国共和党总统候选人唐纳德.特朗普（Donald Trump）在一次公开场合表示：如果他当选美国总统，将会阻止类似的交易，因为此交易将会让"权利集中到为数不多的几家公司手中"。因此，美国监管机构是否会批准这一大型整合将成为此收购案最大疑问，并且该交易如果因监管问题被否决，AT&T将向时代华纳支付5亿美元的补偿金。

中国电信运营商也在转型

无独有偶，最近中国的电信公司也掀起了一股转型风潮。2016年10月9日晚间，国内三大电信运营商之一的中国联通发布公告称，联通集团明确表示其参加了2016年9月28日国家发改委召开的国有企业混合所有制改革试点专题会。联通集团被列入混合所有制改革第一批试点事项，但目前尚未得到最终批准，具体实施方案尚在讨论之中。公司将根据该事项的进展情况，严格按照上市规则及其他相关法律法规要求及时履行信息披露义务。

北京和君咨询合伙人高旸对《每日经济新闻》记者表示：联通近期的盈利能力出现了明显的下滑，而两年前市场上很多人都在猜联通会不会消失，因为在三大电信运营商中，它的地位很尴尬。

混改的消息发布以后，按照联通的体量，一定不会考虑小企业，应该说类似于百度、阿里巴巴或腾讯这类互联网巨头更有可能。在云计算、大数据等领域，互联网巨头拥有技术，而联通则拥有政策支持，以及大量用户的数据，如果两方结合自身的市场竞争优势，能在未来孵化出一些创新的应用，那么，无论对联通自身还是其竞争地位，都会是件好事。

无论是AT&T还是中国联通，这一场场暗流汹涌的变革或许在告诉我们，在行业新常态下，运营商很难再守着传统业务和传统的经营模式，必须积极寻求转型突破。