四季度行情已经启幕 A股是否还值得期待？

2016年第四季度行情已经启幕，在今年最后一个季度中，A股是否还值得期待？

“磨人”行情频上演跌宕起伏间透露目标

⊙玉名

周五指数上演探底回升走势，跌宕起伏之间，不少投资者的心态也呈现出“过山车”。笔者认为，指数之所以没有延续周一周二的上攻走势，其一，有外盘回落因素；其二，从技术上看，均线还未形成多头排列。虽然大盘在20日均线已经站稳，但20日均线目前仍是向下状态。所以，目前指数呈现震荡格局情有可原，而这也是下周行情的基调。

近期市场频频上演“磨人”行情，如今不少投资者有两个疑问：一个是A股为何没有量能放大，资金为何不回归A股？另一个是究竟市场何时才能走强？对此，笔者认为，资金不进入A股是由多种因素造成的，其中关键一点是，如今处于转型期的A股缺乏足够的吸引力。而市场回归强势格局有一个重要信号：市场估值水平修正到重具吸引力，即通过价值挖掘将资金吸引回流。

从热点来看，本周行情以PPP概念、军工股、金融股为主要反弹力量，尤其是周中后期，中国联通[-0.19%资金研报]为首的电信股、债转股概念中的钢铁股，以及银行股等有所表现，由于以上都是权重特性明显的大盘股，导致出现了指数强势而个股分化的局面。

笔者认为，本周行情仍维持了窄幅箱体拉锯格局，热点持续性依旧不强，实际上是9月弱势行情的延续，只不过将长假堆积的动能集中释放。预计下周行情依然将在这样的箱体中运行开展。

策略上，仍建议投资者保持心态上的平和。深成指、创业板指[0.29%]、中小板指[0.48%]都完成了对“9·12”的缺口回补，沪指至少应该对3078点有所表示，因此，大盘继续向上尝试冲高是大势所趋。而个股分化也是必然，毕竟量能在周初冲高4700亿元后就停滞了，随后虽然保持在4000亿元之上，但明显后续动力不足。在这样的格局中，高抛低吸仍是后市主要操作模式。

回调有利后市行情下周大盘有望继续震荡向上

⊙丁大卫

周五沪指继续窄幅震荡，最终收小阳线，中小创指数相对弱势，创业板收跌0.65%。盘面上，板块和个股涨少跌多，全天两市成交4235.8亿元，比上一个交易日的4322.3亿元减少了86.5亿元，量能萎缩2%。

回顾本周行情，节后大盘反弹突破30日均线，上方仅有一根年线压制。创业板走势基本跟随主板，但力度上稍逊色于主板。A股后半周走势有所疲软，主要有三方面原因：一是外围股市（主要是美股）走低；二是经济数据欠佳；三是技术上需等待多头排列形成。

目前，大盘仍在两个缺口之间运行：一个是本周一留下的向上跳空缺口3009点至3014点；一个是9月12日留下的向下跳空缺口3078点至3040点（现仍有12个点没有补完）。

从盘面上看，沪市主板虽然走出了“七连阳”走势，但其中一个交易日是假阳线，且深市主板和两个小板都未能“七连阳”，所以这个所谓的“七连阳”并没有什么参考作用。大盘在后半周回调消化获利盘，更有利于后市行情的开展。

笔者认为，后市大盘将尝试冲击3080点，如果冲击成功将补掉9月12日的跳空缺口，再往上的压力位即是年线。由于大盘能补向下缺口是强势的表现，往上挑战年线就是水到渠成的事情，这也是10月吃饭行情的目标。当然，如果大盘未能补掉此缺口，反而去补本周一留下的向上缺口3009点至3014点，那就代表大盘重新回到弱势，尽管这样的概率很小，但也要做好两手准备。

因此，下周继续关注短期3080点附近的压力位，大盘若要突破压力区，量价配合很重要。现在大盘虽压力位没有全部消化，但是下方支撑有效。预计下周大盘有望继续震荡向上，成交量是大盘反弹高度的决定因素，个股操作上注意高抛低吸。

大盘中期向好警惕开展阶段性调整

⊙踏实

周五沪指低开后先是下探至3043.18点，而后开始震荡回升。盘尾指数翻红，全天呈现略为减量的探底回升走势。那么，下周大盘会否继续走低呢？

笔者分析，第一，从技术上看，大盘5日均线在上、10日均线在下，两线距离较远，且趋势放大。说明大盘的阶段性方向仍然以上攻为主，但随时可能开展阶段性调整。

第二，从量能走势上看：多头线向上，速率较快；空头线向下，速率较慢。说明大盘阶段性方向仍然以上攻为主。

第三，以当前行情规律看，大盘已经连续三个交易日呈现“涨不动”的趋势，后市在不出现放量上攻的情况下，大盘或逐步开始阶段性调整。

综上，大盘阶段性方向面临选择，中期向好。大盘虽然还处于阶段性上攻中，但随时可能开始阶段性调整；若大盘不能正常进入阶段性调整，则将加大向上突破的可能性。

至于下周走势，笔者认为，大盘逐步开始阶段性调整的可能性相对较大，而如果出现放量上攻，将可能形成向上突破的走势。下周一，大盘走低的可能性略大，全天可能收中小阴线。操作上，以阶段性操作为主的投资者，建议减仓，遇大幅巨量跳水出局，若遇放量上攻，则可适当加仓；以中长线操作为主的投资者，可继续持仓。