重钢拟注入金融及产业投资资产 筹划3个月仍未确定具体范围

每经实习记者 张明双 每经记者 曾剑

停牌三个多月后，重庆钢铁（601005，SH）的重组计划终确定为“钢铁换金融+产业投资”。重庆钢铁10月12日晚间公告显示，本次重大资产重组系向渝富控股购买金融、产业投资等领域的优质资产，同时向控股股东重钢集团出售上市公司目前所持有的与钢铁生产经营相关的资产。不过，此次拟购买的资产具体范围尚未最终确定，重组事项仍存在不确定性。

筹划3个月仍无法确定具体注入资产

公告显示，重庆钢铁本次重组购买资产的交易方为渝富控股，而出售相关资产的交易方为重钢集团；交易方式为拟采取发行股份购买资产同时出售上市公司目前所持有的与钢铁生产经营相关的资产，可能涉及非公开发行募集配套资金；重组标的为经过整合后、渝富控股控制的渝富集团涉及金融、产业投资等领域的优质资产；拟购买的资产具体范围尚未最终确定。

事实上，重庆钢铁在今年6月2日起就开始停牌筹划重组渝富控股旗下资产，当时称正在策划从渝富集团收购非上市金融类等盈利能力较强的资产，并同时出售公司钢铁相关资产，可能涉及资产置换、发行股份购买资产及配套融资事项。2个月后，重庆钢铁公告拟购买的资产为渝富集团股权，购买资产可能涉及的交易方为渝富集团实际控制人或控股股东。

重庆钢铁提供的资料显示，渝富集团系经重庆市人民政府批准，于2004年2月成立的国有独资公司，自成立以来主要经营业务包括土地资本运营、金融、产业投资等;本次拟购买的资产将不包括土地资本运营业务，具体范围尚未最终确定。

直到8月31日，重庆钢铁与重钢集团、渝富控股签署《重大资产重组框架协议》，在资产出售、资产收购、募集配套资金方面达成初步意向，拟注入渝富集团涉及金融、产业投资等领域的优质资产，但具体范围尚未最终确定。

不过12日公告显示，由于本次重组尚未取得相关有权部门的原则性同意，且所涉及的资产规模较大，方案论证复杂，在进入重组停牌程序后4个月内，重庆钢铁无法披露重组预案，需继续停牌。

“钢铁换金融”已有失败案例

值得注意的是，重庆钢铁已出现巨额亏损，2015年度归母净利润亏损59.9亿元，2016年上半年净利润继续亏损17.9亿元，主营的钢铁业务自2014年就开始亏损，毛利率一直为负。按理说，重庆钢铁应积极推进重组，注入优质资产避免ST的命运。不过目前连注入资产的具体范围都无法确定，似乎效率有些差强人意。

而记者也发现，同样进行“钢铁换金融”计划的*ST韶钢，重组之路也是坎坷不已，或许可以从一个侧面诠释重庆钢铁重组的难度。

2016年1月31日，*ST韶钢（000717，SZ）开始停牌筹划重组，之后确定拟出售全部钢铁业务资产并收购收购实际控制人宝钢集团下属金融业务资产。但因为相关金融业务资产的资产规模较大且涉及已上市公司股份，无法在预计时间内完成相关资产的剥离、注入资产的审计、评估工作并推出相应的重组预案，最终在6月宣布终止重组。

由此可见，交易资产较大、方案复杂是钢企“钢铁换金融”的主要障碍。不过另外一家筹划“钢铁换金融”的华菱钢铁，重组之路则明朗一些。

根据7月发布的重组预案，华菱钢铁拟将除湘潭节能外的全部资产及负债置出由控股股东华菱集团承接，通过资产置换及非公开发行注入华菱节能、财富证券、财信投资的股权，交易完成后，华菱钢铁将直接或间接持有财信投资、财富证券、湘潭节能和华菱节能全部股权，以及湖南信托的96%股权和吉祥人寿的38.26%股权。

在业内人士看来，虽然华菱钢铁重组资产同样规模较大，方案复杂，但从湖南国资委出具意见将财信金控股权从湖南省政府无偿划入华菱控股来看，华菱钢铁重组得到了很大支持，成功几率很大。