复星集团强势举牌，5家机构抢先抄底，估值只有25倍的它，你觉得便宜呢，还是贵呢……

上一个交易周的周二至今（9月27日-10月11日），券商发布的个股研报共378份。其中，太阳纸业是券商发布个股研报数量最抢眼的一只，共8份，其中有3份还是今日（10月11日）发布的。

而值得玩味的是，太阳纸业定增背后的故事甚是精彩，刚刚公布定增预案，复星集团举牌，5家机构席位则是赶在举牌公布的前一天大肆买入，机构、产业资本、上市公司的大戏正在上演！

赶在复星集团举牌前这5家机构精准抄底

太阳纸业昨日停牌一天，今日早间跳空高开后，不足5分钟即封死涨停板直至收盘，该股成交金额仅1.70亿元，换手率仅为1.07%。可见，今日该股主力资金暴力拉升股价、强势封涨停板、限制跟风者抢筹的意图比较明显。另外，由于今日太阳纸业没有进入深交所龙虎榜，是谁在动用大资金快速封住该股的涨停板呢？

火山财富记者查询龙虎榜数据发现，狡猾的5家机构席位早在国庆前一周的周四（9月29号）就已经强势抄底了该股。当日该股换手仅为1.74%，振幅高达9.69%，涨幅也高达8.21%，成交金额为2.82亿元。值得注意的是，该股当日龙虎榜5家机构席位只有买入金额，没有卖出金额，总买入金额为8216.83万元，占当日总成交金额近三份之一的份额。然而，当日该股龙虎榜卖方虽然也有3家机构席位，但总卖出金额仅为1583.98万元，并且龙虎榜首位卖出机构席位仅卖出553.99万元，这比起龙虎榜买方5家机构席位总买入金额来，实在相差太远。

从图一可知，这5家机构在9月29日抄底太阳纸业之前，该股经历了连续7个交易日绵绵下跌、总跌幅超过10%、成交金额共14.34亿元的强力洗盘。并且9月28当天，也就是机构席位抄底该股的前一天，该股被洗去的3.05亿元的成交金额和1.95%的换手率，均为这7个交易日中单日最大。

▼图一：太阳纸业近期股价走势

并且，在前次7个交易日的洗盘前，该股还经历了两个交易日的股价大涨，成交放巨量，甚至成交量创年内历史新高。

另外，5家机构席位大资金龙虎榜买入太阳纸业的下一个交易日（9月30日），该股收了一份成交额、换手率、振幅、跌幅都不太突出的小阴线，是否有机构席位投资者借机悄然加仓呢？

如此看来，该股主力资金的操盘节奏、力度、时机把握相当的精准。

3家券商机构摇旗呐喊

故事再后退一天，9月27日晚间，太阳纸业连发12份公告。其中，一份定增预案公告称，该公司拟发行不超过3.28亿股，募集资金不超过18亿元，其中16亿元用于其老挝产30 万吨化学浆项目建设，剩余2亿元补充流动资金。本次非公开发行不超过10 名特定投资者，通过本次非公开发行认购的股票自本次发行结束之日起12 个月内不得转让，发行价格不低于5.48 元/股。同时，该公司股大股东不参与本次增发，其股票将于9月28日复牌。值得注意的是，本次定增预案发行股价，比复星集团接受股权转让的股价还要低近10%。

中信建投证券在9月28日的研报中称，老挝项目可充分利用海外林木资源构筑成本端的优势，化学浆、溶解浆等产品灵活转换技术可行；造纸行业复苏，成本下降再叠加终端提价，将会推动太阳纸业主营业务稳定增长。并且，该研报认为太阳纸业管理优秀、战略清晰、激励到位、新业务前景广阔，业绩可保持持续高速增长。

广发证券研9月28日研报称，选择在老挝投建化学浆基地，目的是完善公司林浆纸供应链与延伸产业链，老挝的各项成本都低廉预计该项目盈利丰厚；增资2亿元投入生活用纸业务，彰显业务发展信心，其纸尿裤产品9月京东上线后有望提供收入新引擎。

招商证券9月28日研报称，募投老挝项目扩大化学浆产能，并且降低原材料成本；纸行业库存走低，补库存需求加消费旺季来临带来提价预期；溶解浆提供业绩弹性，生活用纸业务存在估值弹性；业绩有望超预期。

但是，9月28日复牌当天太阳纸业却是加速下跌了的，当日是主力洗盘的短期洗盘的最后一天，也是短期内比较狠、相当准的一天。

抄底解密：复星集团强势举牌总股本的7.49%

节后首个交易日，沪深两市出现全面大涨的局面，太阳纸业却停牌一天。其公告称，拟与复星集团签署《战略合作协议》，同时，复星集团的控股企业拟以协议转让的方式受让太阳纸业控股股东所持有太阳纸业的部分股份。

昨日晚间，太阳纸业公告称，今年10月10日太阳纸业收到公司控股股东太阳控股的通知，太阳控股于当日与宁波梅山保税港区复星瑞哲泰富投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“复星瑞哲泰富”）签署了《股份转让协议》。太阳控股拟通过协议转让的方式，将其持有的太阳纸业股份141735.57万股中的1.9亿股（占总股本比例7.49%），以6元/股的价格转让给复星瑞哲泰富。

根据转让协议，复星集团将协助公司在生活用纸与纸尿裤领域进行战略梳理与资源导入，推动在医疗、旅游、母婴、养老等板块业务合作，在全球内围绕生活用纸、纸尿裤、林浆纸一体化项目共同投资与并购整合。

▼图二：太阳控股与复星睿哲泰富股份转让情况

（资料来源：巨潮资讯网）

近期对太阳纸业多次发布个股研报的长江证券、广发证券、安信证券，在上述公告发布后，今日又各自发了一份研报力挺该股。

火山财富记者查询太阳纸业十大股东情况发现，今年中报显示太阳控股为该公司第一大股东，并且无流通限售股，持股占总股本比例高达55.88%；而该公司第二大股东华泰资产管理有限公司-策略投资产品，持股占总股本比例仅为1.22%。

可见，复星睿哲泰富本次接受股份转让后，持股比例占总比本高达7.49%，不但超过了5%的举牌线，还将成为太阳纸业第二大股东。

火山财富记者查询数据发现，太阳纸业的业绩表现比较强。今年上半年，该公司净利润3.53亿元，同比增长40.04%，营业收入65.60亿元，同比增长26.30%，基本每股收益0.14元，每股净资产2.90元，销售毛利率为19.81%，但净资产收益率仅为4.92%，因为该公司资产负债比率高达61.91%。

今日太阳纸业的收盘价为7.14元/股，按今年中报的每股净资产计算，目前太阳纸业这只业绩稳定、快速增长预期很强的个股，其市净率仅为2.46倍，动态市盈率也仅为25.68倍，静态市盈率也仅为24.70倍。估值算不算低呢？

▼国庆节前一周二至今（9月27日-10月11日）券商发布4份以上研报的个股一览

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