忧惧欧美央行宽松政策退潮 1250美元黄金坑跌出中长线机会？

每经记者 黄修眉

国庆长假期间，国际黄金价格“山雨欲来风满楼，黑云压城城欲摧”。面对欧美央行可能逐步缩减宽松力度，甚至可能再度收紧货币政策，全球黄金投资者“丢盔弃甲”，国际黄金在国庆期间经历了三年来最大单周跌幅，打破了1260美元/盎司的关键支撑位。

值得注意的是，包括高盛在内的国际大行、业内人士均认为黄金已无法复制上半年上涨近30%的走势。第一上海证券首席策略师叶尚志在接受《每日经济新闻》记者采访时称，目前黄金的回调是中长期吸纳的机会，至于短线走势，在美元指数走高、美联储加息预期的影响下，会以反复调整来发展。

央妈惹的祸黄金周跌出黄金坑

《每日经济新闻》记者注意到，分析人士认为，今年下半年国际黄金走势，可以用一条逻辑来概括。全球经济走势、特别某些有决定性作用的经济指标，决定了全球主要央行的货币政策走势，而央行的货币政策走向以及其影响下的美元指数，直接影响着市场对黄金价格的预判。9~10月，这条逻辑对黄金价格的影响异常明显。

兴业证券首席宏观分析师王涵等指出，从9月至今，美国公布的经济数据整体显示经济略有好转，但各部门分化较大，数据呈一波三折：房地产、劳动力市场走弱，而调查与经济指数和家庭收支等方面走强。尤其是近日发布的ISM制造业指数和服务业PMI指数明显超出市场预期。让市场预期美联储12月加息的可能性大幅度升温。兑一揽子货币的美元指数从9月27日至10月7日上涨1.26%。同时期COMEX黄金1612主力期货合约则暴跌6.21%。

而就在10月4日，彭博社报道称为结束量化宽松，欧洲中央银行（ECB）可能会逐渐减少债券购买。欧央行逐步退出宽松政策的可能让当天黄金闪崩3.31%。整个国庆黄金周纽约交易日（10月3~7日）期间，黄金更是跌出了近三年最大周跌幅4.56%，先后跌穿1300美元/盎司、1260美元/盎司关键点位，10月7日报收1258.6美元/盎司。

分析师：短期震荡 中长线吸纳机会

值得注意的是，哪怕是10月7日当天，美国官方公布的9月非农就业数据不及预期，也没能阻止三名美联储官员放出支持加息的鹰派言论。当天盘中的金价一度短线拉升12美元至1265.37美元/盎司，最终也只是收出0.19%的微弱涨幅。

“美联储加息预期一波三折，但目前市场对此的预期却水涨船高”，加拿大皇家银行资本市场经理乔治·戈罗表示。据他了解，黄金交易员对价格下跌的预期并未停止，此后一周的交易时段很可能是交易员们在震荡中试探市场底线的时期。

从芝商所美联储基金利率期货指数来看，市场对美联储12月加息的预期也从此前的60%上升至最新的65.9%，这直接令金价持续承压的1260美元关口得而复失。

“目前市场反应表示，黄金价格与美联储年底前是否加息的联动性比预期更大，”高盛大宗商品部门团队主管杰弗瑞·库里、分析师马克斯·莱顿发布报告表示，这让黄金在年底前都存在上行的阻力风险。

高盛分析师团队表示，“事实上，鉴于全球经济增长的重大下行风险仍在，且市场可能对各央行货币政策能否应对潜在的经济冲击感到担忧，我们预计黄金在遭遇抛售后，金价位于1250美元/盎司下方将是战略性买入机会。”高盛团队补充道，“虽然黄金近期遭遇断崖式抛售，但从中长期资产配置角度，中国和印度对实物黄金的需求将为价格起支撑作用。

第一上海证券首席策略师叶尚志在接受《每日经济新闻》记者采访时也称，受制于各方压力，黄金短期内向上突破的机会不大。但市场对黄金的需求仍在，金价目前的回调，是中长线吸纳的机会。至于短期走势方向，在美元指数走高，以及美联储加息预期攀高的影响下，会以反复整理来发展。