恒大地产“情定”深深房A，有7万人笑了

绯闻对象不一定会走到一起，资本市场上更是如此。今日（10月3日）下午，恒大在港交所发布公告称，与深深房A订立协议，后者以发行A股或现金方式购买恒大地产股权。

这一“定情”抛开了此前曾先后与恒大传出绯闻的嘉凯城、廊坊发展。易居研究院支智库中心总监严跃进香向每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示，此举将显著拓展恒大的融资渠道，中国恒大实现行业大龙头的梦不远了。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者翻阅三家上市公司的资料看到，截至2016年6月30日，嘉凯城和廊坊发展的股东人数分别为6.64万和5.15万，合计超过11万；而深深房A的股东人数为7.09万，这7万人或许要因为恒大地产业务的注入而狂欢了。

最终情定深深房A

中国恒大（03333-HK）在今日港股收市后公布，与深圳上市的深深房（00029）达成合作协议，深深房将以发行A股及或现金方式，购入恒大旗下凯隆置业持有恒大地产100%股权。也就是说，恒大将通过向深深房注入资产，成为深深房控股股东。双方还表示，在正式协议签前恒大可以引入总金额约300亿元人民币的战略投资者，中国恒大将于周二复牌。

恒大表示，建议重组交易深深房发行予凯隆置业作为对价的股份的发行价，将不低于市场参考价的90%，市场参考价为审议建议重组交易的深深房董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或120个交易日的深深房A股股票交易均价之一，具体发行价格由交易各方协商确定。

公告指出，根据恒大地产业务发展计划和行业发展状况，基于目前的土地储备、现有房地产项目的预售情况、开发进度和完工进度，对其未来三年（2017-2019年）预期合约销售额分别约为4500亿元人民币（下同）、5000亿元、5500亿元，预期营业收入分别约为2800亿元、3480亿元、3800亿元，预期扣除非经常性损益的归属于母公司所有者的净利润分别约243亿元、308亿元和337亿元。

恒大方面对此表示，建议重组可让市场更加正面、合理评估公司的应有价值，并提供多渠道筹资平台。中国恒大已向交易所申请股票明早起复牌。

目前深投控直接持有深深房A 63.55%股权，在不考虑控股权价值的前提下，该部分股权对应的市值约为67.36亿元。另据接近深圳国资方面的人士透露，深圳国资系统整合旗下上市公司资源意向明确，即便深深房A因上述事宜发生控股权变更，亦属预期之内的事项。

梳理恒大近期在资本市场上的动作，其已有接手地方国资上市房企的先例，即通过受让国有股东股权入主嘉凯城，其操作手法也可能被运用到深深房A。

今年4月，嘉凯城公告，公司国有股东浙商集团、杭钢集团、国大集团拟联合通过公开征集投资者并协议转让方式转让持有的52.78%股份。

因恒大三度举牌而陷入控股权争夺的廊坊发展，和嘉凯城、深深房A有一个共同特点，均是地方国资委控制的上市房企。恒大偏爱有国资背景的上市房企，万科原来的第一大股东华润也是国有股东，宝万之争中恒大也高调入局，控股权之争至今没有结果。

近一段时间以来，恒大也不断在A股市场大举“买货”。恒大旗下的恒大人寿和中国恒大一共买入13只上市公司股票，其中10家A股公司的前十大股东榜中都出现了恒大人寿的名字。这些恒大入股的公司一度被称为“恒大概念股”，股价被投资者追捧得以大涨。

或将稳坐行业龙头

有观点认为，结合恒大在香港市场回购股份的加速进行，恒大入局并控股国内上市房企表明恒大将通过借壳上市的方式回归A股，其在香港“私有化”的步伐也将逐步提速。

不过，对于恒大通过“私有化”回归A股的方式，严跃进并不认同。“对于在香港上市的中国恒大来说，由于受到相关法规限制，私有化难度较高，而拆分回归则相对容易。”

记者发现，出于保护中小股东利益的考虑，并受香港证监会《收购守则》和港交所《上市准则》约束，港股“私有化”难度较大。资料显示，香港市场较为常见的私有化方式有“要约”和“协议安排”两种，但无论是要约还是协议安排，都需要满足参加股东大会的独立股东75%以上批准、反对票不超过全部独立股东10%的条件——如何获得足够的中小股东支持，将是港股“私有化”的难点与障碍。

因此，拆分上市也不失为中国恒大回归A股的最好选择，这也就不难理解恒大目前大肆追求“壳资源”。

其实，拆分上市的手法对于中国恒大来说并不陌生。去年11月6日，广州恒大淘宝足球俱乐部在新三板挂牌上市，恒大淘宝也因此成为“亚洲足球第一股”。恒大将旗下新产业拆分上市，加快轻资产化进程，对恒大专注地产业务大有裨益。此外，事实也表明，中国恒大已经在重新聚焦地产行业。9月28日消息，中国恒大宣布出售粮油、乳制品及矿泉水业务中的全部权益，总代价约为人民币27亿元。

一直对行业龙头地位抱有雄心的恒大也在一定程度上得偿所愿。

9月30日，亿翰智库发布《2016年1-9月中国典型房企销售业绩排行榜TOP200》，恒大以2805.6亿销售金额，超越万科成为行业老大，而碧桂园也已经完成了年度业绩目标。

同期，克而瑞研究中心发布的1-9月《销售流量榜》《销售权益榜》数据显示，流量金额、权益金额和销售面积上，恒大都全面超越了万科。

克而瑞数据显示，前三季度，恒大实现流量金额2805.6亿元，权益销售金额2668.1亿元，销售面积3436.7万平方米，均位列榜单第一。而万科流量金额与权益销售金额分别为2630.2亿元、1893.7亿元，均位于第二名，销售面积1969.7万平方米，排在恒大、碧桂园之后，位列第三名。

严跃进向每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示，通过业务布局调整，现在又打造A股上市平台，这有助于恒大在地产业务的扩张，恒大或将坐稳行业龙头位置。