这家公司的大股东和员工齐上阵，拟大比例要约收购，这是图个啥？

近期是券商发布个股研报的低峰期，上周二至本周一各券商发布的个股研报总数也仅仅249份。其中，博世科是被券商发布了6份个股研报，是数量最多的一只；桃李面包、佳都科技、科达洁能、首航节能、中国天楹均被券商发布4份个股研报；聚光科技、中南文化、来伊份、易华录、碧水源均被券商发布了3份研报。值得注意的是，中国天楹是唯一一只在本周一被3家券商连发“买入”评级的个股。

中国天楹：实际控制人要约增持

中国天楹属于环保工程行业中盘股，涉及深港通概念。该股本周一早间开盘后瞬间即封住7.79元/股的涨停板价格，离近日其公告显示的大股东和员工持股的增持价格6.84元/股比较近。

今年上半年，该公司每股净资产仅为1.55元，资产负债比率为57.88%；销售毛利率高达52.49%，但净利润仅为0.72亿元，同比增长7.94%，营业收入3.52亿元，同比增长30.01%。可见，中国天楹今年上半年营业收入增长快于净利润增长。

今年2季度该公司十大股东中有5家持股不变，2家新进者，3家减持者。火山财富记者根据该公司今年半年报十大股东持股情况，以及今年5月27日该股实行10转10股的高送转情况，光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信鼎鑫优势配置混合型证券投资基金在今年二季度分别增持近145万股、2900万股（按高送转后的股票数量计算）。

图一：2季度末中国天楹十大流通股东持股情况

齐鲁制药在今年2季度大幅减持中国天楹，实际减持比例高达81.15%。同时，民生加银基金-民生银行-民生加银资产管理有限公司、建信基金-民生银行-民生加银资产管理有限公司、成都创业加速器投资有限公司也在今年2季度减持了中国天楹，其实际减持比例分别为7.59%、7.90%、33.52%。

上周五晚间中国天楹公告称，其大股东大股东南通乾创及第一期员工持股计划拟向二股东平安创新等要约收购公司股份1.51亿股，占该公司总股本12.19%，收购价格为6.84元/股；同时9 月22 日公司公告拟在伊朗设立合资公司，并于近日复牌。

中投证券研报称，中国天楹大股东和员工持股计划增持该公司股份，彰显了该公司关联人对未来发展的信心；并且本次增持后该公司实际控制人及一致行动人持股比例将达到47.14%，为后续期固废行业的收购整合提供了更大的操作空间。此外，该公司在手订单可保障业绩增长，在新业务方面的持续拓展有望打开新的成长空间，“内生稳健+海外业务”有望为该公司发展空间带来更大的弹性。

国海证券研报称，该公司大股东及员工持股大比例要约收购，彰显了对中国天楹的发展前景充满信心；在伊朗设立合资公司，具备海外并购经验；携手中节能成立并购基金，外延式并购值得期待；目前估值较低，具备安全边际。

▼表一：上周二至本周一被券商发布3份以上个股研报的股票一览

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