进入博取全年收益关键阶段 私募9月积极调研上市公司

每经记者 杨建

格上理财数据显示，9月私募证券基金发行量出现明显回落。截至9月18日，本月以来共发行261只，与上月同期相比降近60%。

值得注意的是，虽然私募发行产品数量出现下降，但私募对上市公司调研却热情不减。对此有私募人士表示，一般每年的三四季度，都是布局年末行情、博取全年收益的关键阶段，特别是出于调仓换股的需求，也要频繁地调研上市公司。

前八月17家巨型私募只有3家正收益

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，本月上证指数先扬后抑，截至9月20日收盘，本月以来跌幅为2.03%。市场热点转换频繁，量价也不理想，赚钱难度不小。在此背景下，投资者对权益类产品兴趣一般。格上理财数据显示，9月私募证券类基金发行量也出现明显回落，本月共发行261只，与上月同期相比降近60%。

值得注意的是，不少知名私募发行热度不减，如富善投资本月发行5只新基金，除公司擅长的CTA策略外，有1只定增基金。理成资产发行了理成定向30号和理成新视野1号两只私募投资基金。此外，尊嘉资产、巨杉资产、泓信投资等机构发行的产品数量也都在2只以上。有业内人士表示，今年以来私募整体业绩不尽如人意，大型私募发行产品相对容易，不少中小私募就没那么好运了。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）发现，管理规模大于100亿元的巨型私募在业绩管理上面临着更大的挑战和难度。数据显示，截至8月底，对计入私募排排网排名的17家巨型私募来说，亏损仍然是主基调——17家巨型私募只有3家实现了正收益，分别是高毅资产、双安资产和淡水泉。

规模介于50亿~100亿元的大型私募共计23家，业绩表现也不乐观——23家大型私募机构中实现正收益的私募仅有4家，分别是尊嘉资产、青骓投资、弘尚资产和申毅投资。

小型私募虽然在规模上不占优势，但这也让其在操作上更具灵活性，在高收益方面表现更加突出——涨幅超20%的小型私募达到36家，涨幅超30%的小型私募达到12家。今年以来一直表现强劲的蓝海韬略再次蝉联小型私募冠军，今年前8个月的平均收益率达到179.29%；排名第二的是来自宁波的南方海慧，虽不及蓝海韬略翻倍的业绩 ，但50.32%的平均收益率也十分难得；排名第三的晟维资产和排名第四的上元资本的平均收益率分别达到48.70%和46.31%。

私募：进入博取全年收益关键阶段

进入9月以来，市场持续震荡行情，但机构调研的步伐并没有减缓。数据显示，9月以来，有200多家上市公司接受了各类机构的调研。机构调研上市公司的热情甚至有一定程度的上涨。其中，私募调研路径尤其值得关注。每经投资宝（微信号：mjtzb2）发现，2016年9月，私募机构的调研关注点更多在于公司的外延式并购、短期市值表现等。

今年随着监管层对并购重组的监管趋严，一些上市公司的跨界重组以告终收场。不过，一些公司学会了变通之道，修改重组方案，进行曲线收购。如近期朱雀投资等13家机构对广博股份参股标的进行了调研。据了解，广博股份在今年6月末终止购买汇元通100%股权，改为8580万美元受让汇元通26%股权。在机构调研中，公司表示，未来将结合自身条件择机对汇元通控股持有的标的公司剩余股份进行收购。

此外，9月12日，淡水泉对潍柴动力进行了调研，公司介绍了收购情况及未来将如何转型。

对此有私募表示，毕竟四季度是机构全年业绩的冲刺阶段，不排除部分机构借力并购等事件驱动投资以求业绩超常表现，而市场目前已经反映了这类变化。近期市场表现较好的都是有事件驱动性质的个股，甚至短期股价翻倍的个股也不在少数。比如说四川双马，因为更换股东给市场带来的想象空间，使得公司股价短期涨幅超180%。此外，近期定增市场的火爆，甚至出现溢价抢筹的现象，也都反映出这种风格的逐渐转变。

深圳一私募老总表示，一般每年的三四季度都是布局年末行情、博取全年收益的关键阶段，特别是部分机构出于调仓换股的目的，在三四季度频繁地调研上市公司。

截至9月18日，本月私募调研活动中，淡水泉投资调研了北京科锐、红太阳、双杰电气、索菲亚和潍柴动力5只个股；重阳投资则调研了奥克股份、创意信息、深天马A；星石投资调研了冠福股份、新易盛；拾贝投资调研了恒华科技、汇川技术；源乐晟资产调研了北京文化、利亚德；巨杉资产、弘尚资产联袂调研了克明面业、中海达；民森投资则调研了长安汽车。

（编辑：张海妮）