美日双双议息成本周重头戏 汇市动荡在即

郑步春

本周汇市重头戏是美联储及日本央行双双议息。就目前情况看，市场中多数人相信美联储本周还不太可能加息，但日本央行或许会有机会采取某些"略有变通"的刺激措施。如果美联储政策声明偏强或偏弱，或者日本央行举措出人意料，那么本周汇市波动将可能加大。

美元有望上攻

美联储本周二与本周三召开利率会议，结果将于北京时间本周四凌晨出台，绝大多数分析师与机构认为美联储暂难加息。

然而美元指数于上周尾段上升明显，截至本周一19时14分，美元指数暂报95.88点。市场虽然不太相信美联储本次会议将加息，但对年内加息的预期颇浓，所以近期美元走势明显偏强。

美元的强势并不仅因其上涨，还应与其"对利空麻木、对利好敏感"相关。上周四美国公布了利空的8月零售销售数据，但当天美元仅是微跌，上周五美国公布了高于预期的8月通胀数据，当天美元却大涨。

过去三周以来，美元指数一直围绕95.50上下波动，这样的久盘局势通常较难维持，本周或借些机会走出突破走势，考虑到美元短线走势较强及上述的"对利空麻木、对利好敏感"，故本周美元多头不妨持仓参与，而美元空头或可考虑削减仓位，甚至反向操作。

本周美元表现基本上应能反映市场情绪与观感，投资者可细细体会。本周首先没有美联储官员絮叨（美联储会议前有个"静默期"，期间美联储委员是不可以发表观点的），亦无十分要紧的经济指标（本周二有个新屋开工数据，但并不特别重要，至少不如上周一些数据重要），所以美元起伏一般就能反映市场观感了。

日元变数较大

本周日本央行也议息，时间上几乎与美联储重叠（日本央行出结果仅早上几个小时），所以该因素理应进一步加大了汇市的波动性。

目前多数市场人士认为，日本央行本周会议应当有机会追加宽松政策。不过，由于日本央行以往常有出人意料之举，所以市场对其的预期也不是特别强烈，整体上观望情绪较浓。

与美国情况类似，本周日本央行会议结果出台前，日本也没什么重要经济指标公布，所以日元表现也大致上能反映投资者对日元的看法。

日元上周表现略微偏强，累计小幅升值了0.44%。本周一，美元兑日元暂报101.82。日本政府在上周五公布的经济月报大致上呈中性，这份月报维持了对经济的整体评估不变。另外，月报下调了资本支出的评估，但又上调对民间消费的评估。

以当前情况看，日本央行有机会将政策重点由以往的"偏重数量化刺激政策"渐渐转向"偏重资金价格的刺激政策（即进一步降息）"。

市场之所以有上述预期，主要是因为以往事实证明，无论是日本央行的资产购买计划，还是日本政府的财政刺激计划，均无法推动已陷入人口老龄化的日本国民消费，最终表现在物价上就是长期低迷。既然以往政策屡屡使人丧失信心，那么市场自然有理由猜测政策有可能生变。

市场上述想法当然是有些道理的，但毕竟这只是市场的一厢情愿，向来难以揣摩的日本央行届时到底会如何出手仍是有相当变数的。

英镑又见利空

上周五英镑暴跌1.79%至1.3001美元，本周一暂小幅反弹0.38%至1.3050美元。

英镑之所以暴跌主要是因为欧洲理事会主席DonaldTusk上周五表示，有英国官员告诉他，启动英国退欧程序的时间将是明年1月份或2月份。虽然周末英国官方就此事进行了澄清，但也只是否认了传言中"1月或2月"那部分，对于事情的本身却没有否认，所以周一英镑虽有反弹，但幅度极有限。

6月下旬的英国脱欧公投后，英镑大挫，但7月上旬即走向横盘，其后消息大致上中性略偏好，即英国情况并未如多数分析师所料地那般急剧恶化。最近几月，虽然欧盟一直在公开场合要求英国正式启动脱欧程序，但英国一直罔顾左右，所以这次传言便造成了英镑急跌。

英镑中线走势可能堪忧，建议投资者以看空、做空为主。看空或做空英镑不仅仅是因为英国早晚会启动脱欧程序，还因为英央行有进一步降息的需求。上周英央行官员曾暗示，其最快在年内就会降息，如果真是这样，届时多半美联储会加息，这种情况下英镑相对劣势确实也比较明显。