近半年医药行业涨幅近三倍于大盘 掘金主题基金

近六个月医药行业涨幅近三倍于大盘。截至9月9日，中信医药指数近6个月上涨20.51%，同期上证综指仅上涨7.56%。医药主题基金在行业指数带动下，业绩表现也相当抢眼，近6月平均上涨16.49%，共同上演了一波“吃药行情”。回顾历史数据，不难发现医疗指数超越大盘的现象并非偶尔出现。从2006年初至今，上证指数上涨约165%，而医药指数增长近11倍，远超于其他行业的平均水平。

据金牛理财网数据统计，截至发稿前，市场共成立了48只医药医疗主题基金。其中，2014年以来的数量占比接近70%，此外还有中欧医疗健康正处于募集当中。从基金规模来看，医药主题基金的总规模达到了612.47亿元。其中，汇添富医疗服务规模逾171亿元，此外国泰国政医药卫生和汇添富医药保健规模也都在40亿元以上，医疗主题基金市场的热度可见一斑。

从业绩来看，成立最早的医疗主题基金是长信医疗保健行业，成立于2010年3月26日，累计收益率达60.41%，同期沪深300指数涨幅仅2.75%。目前已有32家基金公司参与到了医药主题大军。其中，汇添富基金成立了4只，数量最多；广发基金与鹏华基金则均成立了3只；其余基金公司均只成立了2只或1只。根据不同的投资策略，大致可划分为20只被动指数型和28只主动股票或混合型，两类基金近6个月以来的平均回报率均达到16%以上，差距并不大。个基方面表现靠前的是国投瑞银医疗保行业、招商医药健康和宝盈医疗健康沪港深，近半年涨幅分别为33.01%、27.09%和24.22%；而今年以来业绩较差的是融通医疗保健行业和易方达医疗保健，跌幅均逾20%。

伴随着我国经济的快速发展，医药健康市场也进入高速发展阶段，居民对医疗健康的重视也日渐提升。今年以来，从1月初的血友病百度贴吧被卖，到5月份“莆田系”医院的不正规经营被曝光，一再吸引着公众的眼球，引发了社会热议。早在2013年国务院就提出到2020年医疗健康行业总规模将超过8万亿元，据此机构估算2014年至2020年国内医药医疗的复合增长率将达到每年20%左右。

我国目前医疗卫生总支出占GDP的比例与发达国家仍有近一倍的差距，提升空间较大。广发基金认为，随着“十三五”规划逐步落实，医疗器械及医疗服务行业具有巨大的增长潜力，医疗相关股票长期受益。

兴业证券(601377,股吧)认为，尽管医药板块收入利润增速并不是所有行业中最高的，但是在宏观经济逐步减速的大背景下，其可持续的较快增长依然具备一定稀缺性，加之医药行业上市公司间的业绩分化，使得医药医疗具备结构性的投资机会。因此，2016年医药板块在各行业中将维持排名中上游水平，建议股票投资者继续超配医药板块。

上半年医药生物板块上市公司的利润增速为17.8%，呈现了较好的业绩增长性。中泰证券在研报中表示，目前医药板块估值高于历史平均水平，而目前整个医药行业正处于变革期，相关政策和执行力度具有较大的不确定性，因此板块估值可能会承受较多压力，挖掘医药行业绩优个股的价值会更合适一些。

前国内资金面宽松度比较稳定，在基本面冲击不大的情况下，类似去年上半年股指全面大涨的行情难以出现，而在震荡筑底的过程中，市场会不断涌现主题板块轮动带来的结构性机会。医药医疗产业本身细分领域差异化明显，涉及的个股数量超过200只，每年都不缺乏业绩出色的股票。由于专业、信息、时间等因素的限制，个人投资者通过主题基金来分享产业发展带来的长期回报通常更加便捷、可靠。综合来看，华安中证细分医药ETF联接（000373）、南方医药保健（000452）和嘉实医疗保健（000711）等基金比较突出，建议投资者根据自身风险偏好酌情配置。