走进华安基金——黄金搭档

　　坦桑尼亚的桑巴给尔岛风光旖旎，宛如仙境，让郑可成流连忘返。非洲已经成为他目前最爱的旅游胜地，而非大家印象中的贫瘠之处。

Club Med遍布全球的轻松方便、设施完善的度假酒店，则是吴丰树休假时的首选，在那里全家人可以自由地做自己喜欢的事情。

郑可成是华安基金固定收益部副总监，管理着一系列的保本基金和债券基金；吴丰树则是基金投资部的基金经理，除了单独管理两只偏股混合型基金之外，他还与郑可成一起管理两只保本基金，即华安保本和华安新机遇保本。

（图片左起依次为：郑可成、吴丰树）

他们合作已经三年多时间，热衷于非洲“探险”的郑可成负责固定收益资产配置，而习惯于度假村“休闲”的吴丰树掌管权益投资，在工作中，他们是志同道合的黄金搭档，联手创造了华安保本优秀的业绩：2013年5月至2016年5月，首个三年保本周期结束后，华安保本累计收益率达到惊人的75.6%，年化收益率为20.6%，而同期上证综指三年累计涨幅仅为28.6%。更值得一提的是，2014年华安保本的回报率达到29.54%，在全部45只可比保本基金中排名第二。2015年华安保本一举以42.55%的回报摘得保本基金冠军（以上数据均来自Wind）。凭借持续优异的业绩，华安保本将基金业首个保本基金单项奖——“2015年度保本型明星基金奖”收入囊中。

这完全颠覆了人们印象中保本基金的收益水平。华安保本业绩之所以如此出众，郑可成认为最关键的一点是华安对于保本基金的独到见解，“在我们看来，保本基金是一种控制下行风险，但在市场有机会的时候就得搏出去的产品。实际上市场有很多保本基金比债券基金管得更死，除了保本之外，我们相信投资者对于保本基金还是有收益要求的。”

吴丰树不仅正确判断了去年大牛市,且在关键时刻敢于出击，果断将华安保本的股票仓位提高至上限40%，并将高股票仓位保持了很长时间。而更让人惊叹的是，他在股灾之前果断降低股票持仓，一举锁定高收益。郑可成评价说，“吴丰树选股能力、择时能力都非常强。”

“我们的合作一直很顺利，大家从不互相推诿，而且目标一致，就是要把基金做好。”吴丰树说，“我们不必每天商量，提前先把原则定好，确定没有风控的问题，就专心做各自的事情，互不干涉。大概每隔2个月会讨论一次，看看是否需要进行大的仓位配置调整。”

尽管从业经历早已超过十年，但他们依然发自内心地热爱投资事业，并且不疾不徐，始终保持自己的节奏。华安基金的投资文化里向来不认可急功近利，推崇做事的眼光要放长远，给基金经理很高的自由度。郑可成和吴丰树都认为，华安的风格导向与个人性格非常契合，也正是有了这个共识，才能建筑彼此的信任和尊重。

郑可成

郑可成是福建人，曾就读于厦门大学，对家乡感情很不一般，所幸上海和福建离得很近，交通便利，周末有时他会抽空回去，和老同学们相聚聊聊天，总能放松心情。

加入华安基金之前，他曾就职于闽发证券和福建儒林投顾，都是闽资背景的公司，随后改变轨道，进入公募行业。郑可成认为自己其实是随遇而安的，“我喜欢安逸地待在一个地方，一般不会轻易改变。”

从业15年，从卖方到买方，对投资的热爱却一如往昔。“每天都是新的，都有不同的东西让你去学习、有不同的问题让你去解决，对我来说这是做投资最有魅力的地方。”他的态度十分坚定，“付出百分之百的努力，结果不一定会好，但如果不付出百分之百的努力，那一定不好。”

郑可成性格比较内敛，但亲和随意，妙语连珠，不时恰到好处地自嘲。他并不讳言刚刚担任基金经理时的紧张和压力，会因为一天净值的涨跌而焦虑，甚至晚上睡不着觉。当慢慢适应排名的节奏，做出业绩，频繁拿奖之后，如今他的压力变成了如何平衡风险和收益：争取不同的市场情况下都能寻找到收益点，尽力规避风险。

“排名是一时的，做固定收益投资应该给投资人提供相对稳定的绝对回报，这是我们追求的目标。”郑可成说。

郑可成擅长大类资产配置，同事对他的评价是“眼光独到，懂得很多，看得很远。”“债券是一种利率产品，资产配置的核心就在于利率，而利率与宏观政策和基本面息息相关，因此做债券投资眼里不能只有债券，而是从外汇到商品，从权益到地产，包罗万象，什么都要关注。”

最近一两年出现信用债实质性违约，郑可成认为，“如今信用风险的压力和以前都不太一样，是真实的压力，债券投资的技术含量也在进一步上升。现在都在讲资产配置荒，原因在于信用定价的缺失，如果信用定价趋向合理，这个市场会迎来新的投资机会，也只有信用研究做得好的专业机构才能胜出。”他对华安基金的固收团队很有信心。

吴丰树

2002年，吴丰树从加拿大约克大学研究生毕业，回国的第一份工作是在中金公司做研究员。吴丰树说，“我是幸运的，回国后能够加入著名的中金公司做研究员。我非常感谢中金公司这个平台，它给我提供了很好的锻炼机会，为今后做好投资打下坚实基础。”经过努力，他很快就成长为一名优秀的明星分析师，他创建的中金中小盘研究团队具有很大的市场影响力。在旁人看来，这已经很出色。

但是出于对投资的热爱，当买方伸来橄榄枝时，他选择转身。2008年他进入华宝兴业基金，当上了卖方分析师梦寐以求的基金经理。2011年加入华安基金，并逐渐被委以重任，眼下同时管理4只基金，包括华安行业轮动、华安中小盘、华安保本和华安新机遇保本。过去3年，不仅华安保本业绩排名前列，华安行业轮动同类排名也一直在前10%。

吴丰树文质彬彬，语速不快，但观点鲜明，掷地有声。他喜欢独立思考，敢于左侧交易，基本不跟风。“我是坚定的价值投资者”，他说这可能与自己海外的留学背景、中金的工作经历和自己的稳重个性有很大的关系。他对价值投资有自己的理解，他认为，“价值投资和价值股投资这是两码事。无论是价值股还是成长股，都有价格高估和低估的时候。”因此，他并不将自己局限于投资价值股，有时也喜欢投资中小市值的成长股。

挑选公司时，他喜欢自上而下与自下而上相结合。一般来说，“我喜欢选择质地优良的公司，不太会刻意去找特别黑马的公司”，他说，“黑马往往风险很高，牛市表现可能很好，但时间拉长来看未必如此。”

当工作量逐年加大，吴丰树坦言，同时管理4只基金需要一个适应过程，刚开始时压力非常大，“幸好我一直是价值投资思路，虽然是两只绝对收益基金和两只相对收益基金，但投资理念并没有很大的区别，这让我轻松很多。”

华安保本是吴丰树第一次参与管理保本类产品。他承认，“保本基金的权益投资比单纯做权益类基金难度更大。因为要以绝对收益为目标，必须要控制下行风险。权益类基金做相对排名，有时胆子可以大一点，但保本基金如果风险暴露太大，一旦错了影响就非常大，后面会很难做。”

回顾华安保本首个保本周期的巨大成功，他总结：“要本着保本但不保守的原则去做保本基金。因为风险与收益是对等的，如果不愿意承受一定的风险，那么很难取得好的收益”。“我坚持价值投资原则，精选个股，集中持有。我还是典型的左侧交易者，目标收益率差不多完成就会及时止盈，所以去年大跌之前能够成功逃顶。”

“价值投资的效果只能通过中长期的表现来验证，短期很难体现出来，所以短期的业绩压力肯定会有。”不过吴丰树抗压能力不错，他说：“只要坚持做正确的事情，最终一定会有好的回报。”

市场有风险，投资需谨慎