美的集团、泸州老窖、新华保险，真的有券商研报说的那么好吗？

随着上市公司中报披露期的结束，券商发布的个股研报就开始有所减少。从上周三至本周一（9月5日），各券商共发布个股研报640份，其中8月31日是上市公司中报披露期的最后一天，当日券商发布个股研报有200多份，而从9月1日至今这5天时间券商发布的个股研报也仅400多份。

美的集团和泸州老窖是这一期间券商发布个股研报最多的股票，均有10份；新华保险紧跟其后，被券商发布了9份个股研报；其次是跨境通，被券商发布7份个股研报；中国国航、佳都科技、象屿股份、新洋丰均被券商发布6份个股研报。

美的集团、泸州老窖均是火山财富记者几个月前的文章中已经比较详细地报道，并且它们的股价在经历前期连续大幅上涨后，在近期也经历了一段时间的调整。

新华保险：处于战略转型期，多家券商看好其未来发展前景

新华保险主打产品是个人寿险、团体险业务以及资产管理业务。

据今年中报，该公司主营构成按行业划分，该公司的个人寿险业务占其营业收入98.79%，团体险业务占其营业收入1.21%；按产品划分，保险业务收入占其营业收入44.61%，万能型保险仅占其营业收入0.01%，传统型保险占其营业收入18.89%，分红型保险占其营业收入18.01%，健康保险占其营业收入7.24%，意外保险占其营业收入0.46%。

今年上半年，新华保险基本每股收益为1.07元，每股净资产为18.50元，每股未分配利润为7.58元，每股资本公积7.67元。

同时，该公司今年上半年保险业务收入701.35亿元，同比下降2,2%。但是其营业收入874.51亿元，同比下降15.91%；净利润33.33亿元，同比下降50.64%；净资产收益率5.73%，同比下降51.31%；资产负债比率高达91.59%，而经营活动产生的现今流量88.43亿元，同比增加157.6%。

中银国际证券称，新华保险仍处于转型期，整体发展平稳。今年上半年新业务价值为40.49亿元，同比增长18.01%；内含价值1096.84亿元，较2015年末增长6.2%。另外，由于传统险准备金折现率假设变更，寿险责任准备金增加 7.72亿元、长期健康险责任准备金增加 7.81亿元，合计减少2016上半年税前利润15.53亿元。该研报考虑到新华保险的股价弹性较高，建议投资者关注新华保险阶段性的交易机会。

国金证券研报认为，新华保险战略转型决定坚定，未来发展值得看好；复星系等产业资本对该股的增持也表明，当前新华保险的价值被低估。不过，火山财富记者发现复星系增持的是新华保险H股。

广发证券研报认为，新华保险是保险板块中相对市值最小，股价弹性最大的标的，短期事件驱动可能对其股价弹性有明显的提振作用，例如前期复星集团举牌事件。另外，该公司今年以来履行保费结构调整，着力发展长期业务，整体业绩表现平稳，投资收益率表现超出市场平均水平。

平安证券研报认为，尽管新华保险今年上半年保费收入小幅下滑，但其保费渠道结构在持续优化，净投资收益率也维持较好的水平，其健康险业务增速很快，预计未来发展前景很好。

▼上周三至本周一券商给出6份以上研报的个股一览