火山君看市 | 资金线与沪指背离达半年，这说明了啥？

从8月16日以来，沪指一直受到250日均线的压制，近日市场成交量也没有显著增加；近日沪指方向未明；近期如何选股是一个难点；在本周五，美国公布了低于预期的非农数据；今年以来市场资金的运作轨迹是怎么样的；为何沪指的250日均线久攻不下，而没有尽快的选择向上突破.......本期火山君看市栏目，将对这些话题做一些探讨，仅供参考。

8月非农不及预期

美国劳工部本周五晚上公布的报告显示，美国8月新增非农就业15.1万人，不及预期的18万人。美国联邦基金利率期货显示，9月加息的概率由报告发布前的24%一度降到18%，随后回升至21%；12月份加息的概率目前为44%。

从公布非农数据后的市场表现来看，伦敦金盘中虽有反复，但收盘价格与盘中最高点不远，表明市场预期9月美元加息减弱。

在美国公布非农数据后，欧洲股指涨幅扩大。

不过在美国三大股指开盘后，全天是一个震荡的走势，并没有出现暴涨的格局。

从外汇市场来看，在美国公布非农数据后，美元指数一度跳水，不过随后收复失地，美元指数以全天高位附近收盘。

其次，从美元对其他主要货币来看，美元对日元、欧元升值，人民币小幅贬值，可见美元依旧强势。

为何美元指数依旧强势？周五美国股指全天震荡？如果市场一致预期9月份加息减弱，那么应该股市和黄金大涨，美元下跌。

针对美国8月份不及预期的非农数据，高盛仍然认为，8月非农数据尽管不及预期，也达到了支持9月加息的程度。“债王”格罗斯认为，9月依然是美联储在今年加息一次的机会，到明年很可能经历更多的金融不稳定。

可见，市场对于9月份是否加息，存在一些分歧。如果预期美国经济强势，那么是能够支持强势美元的，而在美元强势的情况下，黄金的表现会受到一定的抑制。至于黄金是否有机会，存在多大的机会，仍有待进一步的观察。

今年以来的资金运行格局

从今年2月份以来，沪指保持着一个反弹的趋势，在沪指的回落过程之中，始终受到下图中支撑线的支撑。那么细心的投资者会想，为何沪指这个反弹趋势如此的曲折？为何沪指对250日均线久攻不下？

下面这张资金线的波动图将揭晓秘密。

以今年1月27日的最低点2638点来比较，今年以来沪指反弹近16%，但是资金线却没有同步的上涨，资金线的水平基本上保持不变，这显示出，净流入市场的资金是不多的。净流入是啥意思呢，就是流入市场资金减去流出市场资金的差额。另外，图中的3个高点来看，沪指是逐波抬高，但是资金线水平却是逐波降低，可见沪指反弹逐步创新高的过程中，资金线与沪指形成了一个背离。

火山君还发现，在2013年到2014年6月份期间，沪指也是一个区间震荡，我们来看看这个时期的资金线表现情况。

如上图所示，在2013年到2014年6月份期间，沪指的底部基本上是水平的，但同期资金线却是一个上升的水平，可见在2014年下半年的大牛市启动之前，先知先觉的资金早已做好了潜伏。

可见，虽然沪指同为底部震荡的形态，今年与2013-2014年上半年还是有所不同的。虽然今年市场呈现出一种结构式行情的特征，但是赚钱难度也是有的，但是对于那些专业型的投资者来说，这样的市场还是能够应付的。

在今年2月份，火山君说了30多次资金线可能见到历史底部。今日，火山君认为，由于今年2月份以来，资金线显示没有出现资金大规模的入场，目前依然是存量资金博弈的市场，因此，今年资金线是否见到历史底部没有十足的把握。资金线有可能见到历史底部，也有可能没有见到历史底部。对于资金线的历史底部这个问题，火山君仍在不断的思索之中。

今年2月份以来的这个资金线与沪指的背离走势，影响的可能是沪指的中期走势。在看不清市场中期方向的情况下，保持一份谨慎是有必要的。

沪指的短期走势如何看呢？从技术形态来看，目前沪指的反弹趋势还是正常的。2980-3033点对大盘有一定的支撑。

在目前有哪些利好来催化A股上涨呢，目前想到的有，9月份美元加息预期是否弱化？这个需要市场来给出答案，最重要的是需要市场显著放量的上涨。

当前采取怎样的选股策略？

在今年的熊市的结构式行情之中，由于场外资金流入不多，所以切忌采取牛市期间的追涨策略，比如一只股票连续几天涨停，再去追涨的话，风险是极大的，面对这样的股票，要放弃，要去那些低位股之中寻找机会。

在低位股或者低估值的价值股之中，再结合到国企改革等重组要素、员工持股计划买入、高管增持、大股东增持、上市公司股份回购等催化剂，意思就是上市公司真金白银买自己公司的低位股票，那么胜算就会有所提高。

火山君举一个例子，如8月份火山财富报道的医药股之中，当时的复星医药就是属于低估值的价值股，近期大股东增持股份，所以近期走势相对强势。

对于那些低位股，火山君发现，其中一些有上市公司自己在增持，比如一些石油天然气股（如杰瑞股份等），这给股价提供一定的支撑，但最重要的还是要看公司未来的发展前景的确定性有多高。

另外，今年里，内地资金通过港股通流入港股市场，也需要值得我们去研究，目前沪港通和深港通的资金已经取消了总额限制，未来港股的低估值状态是否会有所改变呢？外资主导港股市场的格局是否会有所改变呢？这些问题需要我们去琢磨了。

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