世界，准备好了

英国脱欧该如何从“独善其身”逆转为“兼济天下”

◎每经记者 黄修眉

中国古代经典著作《孟子》中有这样一句流传千古的名言——“达则兼济天下，穷则独善其身”，之所以称之“流传千古”，是因为将其放在今天风云变幻的世界，依然让人感叹，令人深省。

就像如今的英国——欧盟境内经济大国，正身体力行着上述《孟子》古语，2016年当地时间6月23日，英国举行退出欧盟公投，留欧与脱欧票选在全球人民的眼皮子底下突然反转。大部分英国人出乎全世界意料地选择了退出欧盟。正如业内所分析的，作出这样的选择，是当经济岌岌可危的英国，遇上政治和财政诉求日益扩大的欧盟时产生的第一反应。

今年7月，二十国集团（G20）财长和央行行长成都会议上，该组织表示，G20成员已做好准备积极应对英国脱欧公投带来的潜在经济和金融影响，希望看到英国今后能作为欧盟的密切伙伴。

挑战：欧盟分裂危险隐现

英国人以激烈的方式向全世界表达着自己与欧洲大陆隔海相望的“独立”意识，从欧盟面临分崩离析局面和搅动全球金融市场稳定两个方面来看，英国脱欧对世界产生了极为深远的影响。

在公投结果公布当天，脱欧事实已让多个国家看到了其退出欧盟的可能性，纷纷呼吁举行独立公投。甚至有分析认为，英国此次脱欧将成为欧洲一体化进程中出现倒退的拐点。

“英国脱欧给全球造成的负面影响会非常复杂。”前国际货币基金组织（IMF）官员、现任New Sparta资管负责人Ousmene Mandeng在接受《每日经济新闻》记者采访时指出。英国脱欧产生的诸多风险中，经济、政治、财政方面的风险尤为明显。欧盟中一个非常重要的国家退出，势必会影响全球的经济发展。

Ousmene Mandeng也向记者表示，他认识的许多全球顶级人物一致认为，脱欧已经是个不可逆转的过程。因此尽快展开谈判，例如英国与欧盟的贸易条约、投资条约等，才能将其对全球经济造成的负面影响降到最低。

机遇：重塑全球政经格局

在英国巴克莱银行董事长马库斯·阿吉斯看来，英国脱欧会让英国将欧洲乃至全球金融中心的地位拱手让给法兰克福等其他欧洲金融重镇。

身为全球第一大外汇市场、第二大债券市场、第三大股票市场——伦敦此前毫无争议是整个欧洲乃至全球的金融中心。

虽然英国是欧盟成员国，但并未加入欧元区，总部位于英国的金融机构之所以能在欧盟境内自由展开金融服务，是因为其拥有欧盟发放的“金融护照”。一旦英国脱欧，英国将不得不与欧盟重新展开相关权利的谈判。

“英国很有可能无法获得与此前同等的‘金融护照’权利。”普华永道会计事务所金融服务部主管乔·特利表示。“不排除许多金融机构将向法兰克福等其他欧洲金融重镇转移的可能。”德国安联保险首席经济学家麦克·海瑟分析称。

不过，在前瑞士苏黎世州银行北京首席代表刘志勤看来，“脱欧反而能将英国——这个世界经济大国从欧盟的束缚中解脱出来。”刘志勤向《每日经济新闻》记者表示，英国正式脱欧后，反而能与全球许多国家展开更进一步的经济合作。因此G20杭州峰会上，应该更多地交流经济合作问题。

正如新上任的英国财长大臣哈蒙德在G20财长和央行行长成都会议上向世界发出的喊话，退出欧盟后的英国将敞开大门做生意，英国将致力于消除脱欧所带来的不确定性，重新对英国和欧盟之间的关系进行定性，让世界确信，脱离了欧盟的英国有能力更加自由地拥抱贸易开放。

美联储加息频“撩”新兴市场 G20会议更需中国力量

◎每经记者 黄修眉

在去年9月的G20财长与央行行长会议上，“全球经济低增长与美联储加息预期”广受关注。当时的会议草案就提到，伴随经济前景好转，一些发达经济体更有可能收紧货币，这可能仍是造成金融市场不确定性的一大源头。印度央行行长拉格拉姆·拉扬（Raghuram Rajan）就曾建议美联储加息得考虑如何平衡溢出效应。

美联储自去年底开启的首次加息进程，在短期内已经造成了较大的负面溢出效应。去年底至今年初，新兴市场的美元资本大幅度回流美国，造成包括中国在内的新兴市场的市场动荡。

值得注意的是，就在今年G20杭州峰会即将召开之际，美联储主席耶伦一番“鹰语”再次点燃全球对美国9月加息的强烈预期。面对美国不断缩紧的货币政策，今年G20财长和央行行长上海会议公报强调，二十国集团重申将避免竞争性贬值，反对各种形式的保护主义，并同意就外汇市场进行密切讨论沟通。

加息促资本流出新兴市场

8月26日，美联储一、二号人物在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话一语惊醒梦中人。美联储主席耶伦表示，近几个月支持美国加息的经济理由增强。副主席费舍尔则进一步称，美国经济向好，9月可能加息。这两位重磅人物的讲话与此前多位美联储官员以及三分之二的地方联储官员论调一致，这些讲话几乎一边倒地体现出一种判断，即美国经济正接近实现充分就业和价格稳定的两大目标，如果未来数据显示经济继续改善，美联储将接近加息时间窗口。这意味着美联储9月加息成为大概率事件，一旦预期兑现，将对市场产生重大影响。

招商证券分析师谢亚轩在《国际资本与国内流动性监测周报》中表示，8月22日~28日，韩国市场总共流出高达8亿美元的国际资本，印度市场的国际资金流出从此前一周的净流入转为净流出。“美联储加息预期的升温，让亚洲多个新兴市场国际资本流出承压，甚至产生净流出。”谢亚轩称，这导致招商亚洲新兴市场资金流动指标涨幅收窄。

“事实上，2014以来，全球市场几次波动都和美联储加息的预期呈相关性。新兴市场如果对美联储加息预期强烈，就会导致资本流出加快，这对新兴市场国家冲击很大。”渣打银行美国经济学家托马斯·科斯特格表示。

协调应对加息溢出效应

面对美联储加息、美元走强给全球特别是新兴市场造成的资本外流问题，今年G20财长和央行行长上海会议公报中也强调到，美国的货币政策可能在全球产生外溢效应。这迫切要求全球有一个商讨经济形势、协调经济政策、凝聚发展共识的平台，而G20正是成为这样一个平台的最佳选择之一。

皮特森国际经济研究所高级研究员乔·甘农就认为，美联储应该给市场更清晰的信号，“通过G20会议，可以加强各国交流，使得政策更加清晰和透明。通过各国央行控制市场预期，让市场有更明确的信号。”

而如何避免猛烈冲击，便需要G20共同采取强有力政策，以提振经济、减少风险。今年G20财长和央行行长上海会议公报也已表示，二十国集团重申将避免竞争性贬值，反对各种形式的保护主义，并同意就外汇市场进行密切讨论沟通。

前瑞士苏黎世州银行北京首席代表、人大重阳金融研究院高级研究员刘志勤在接受《每日经济新闻》记者采访时称，美联储的货币政策对全球资本市场都有重要影响，但他并不认为本次G20峰会上，作为东道国的中国应该给美联储太多的表现机会。他表示，美联储的加息意图正是成为世界经济的中央银行，但现在全球政经格局的发展不允许美国一家独大，G20峰会上更应突出东道国中国人民银行的作用。多召开发布会、主题演讲等阐释中国的货币政策，也是稳定新兴市场军心、协调应对溢出效应的有力举措。

去年，G20第十次峰会在土耳其安塔利亚召开，二十国集团就“加强经济复苏和提升潜力”、“强化金融机构抗风险能力”、“推进包括低收入国家和发展中国家在内的经济可持续发展”三点达成共识。

这一年，我们经历了什么？

时间飞逝仅10个月，全球政治经济已是几经风雨，英国意外退出欧盟、美联储开启十年来首次加息……在此风雨飘摇的世界经济大背景下，带着国际社会近一年时间中遭遇的挑战，新一届G20峰会将携手谋求共识与解决方案。

这一年，世界经历了什么；这一次，G20将改变什么？就让我们从英国脱欧、美联储加息这两件最为“挑逗”世界心跳的事件开始述说。

这一次，G20将改变什么？

英国退出欧盟是将成为欧洲一体化进程中出现倒退的拐点，还是正如英国财长大臣哈蒙德在G20财长和央行行长成都会议上的喊话——“英国将有能力更加自由地拥抱贸易开放”？但可以肯定的是，全球政经格局重新塑造的大门似乎已隐隐开启。

美联储开启十年来首次加息，我们看到，即使仅是加息信号的释放，敏感的世界新兴资本市场也会为之感冒一阵。那么，议息会议上的美联储官员们为何如此频频撩动包括中国在内的新兴经济体？我们该如何并肩应对？