监管出重拳 险资要撤离？——道达早评（8月25日）

监管出重拳险资要撤离？

昨晚，美国股市全线收跌，美元走强，而黄金、原油则双双下挫。这种走势，说明华尔街对耶伦即将在周五的讲话心有余悸，市场总体表现清淡。

再看A股，消息面依然没有什么好消息，重要的事情，还是偏空的。

首先，昨晚有媒体报道，保监会刚刚下发了征求意见稿，拟进一步收紧高现价产品，并首次对市场上居高不下的保险产品保证利率做限制。该政策如真付诸实施，限制力度或是前所未有。据中金公司测算，预计目前A股中约有5000~6000亿存量资金来自于高现价万能险。新规若实施，来自万能险的存量资金会逐步在5年内被置换或取出。而由于新增产品进一步收严，来自这一类保险公司的增量资金恐受影响。

在达哥印象中，去年以来，保险公司的万能险卖得非常好，万能险也聚集了大量资金流入股市。在资产荒的背景下，这些资金成为A股市场一股主力部队。也正是从去年开始，险资举牌，也成为A股一道风景线。

然而，如果万能险资金真的被要求撤出股市，确实可能对股票市场形成资金抽离的影响。尽管从该报道来看，万能险资金不是短期全部撤离，而是逐步在5年内撤离，但这一消息，对于险资重仓股来说，多多少少还是有一定影响的。中报统计显示，目前万能险资金亮相的公司有64家公司，主要集中在金融、医药和地产股中。

另外，如果未来这些资金真的撤出股市，对保险公司而言也将带来新的挑战。手上大把资金，不能投资股市，又能投到哪儿去？难道投入楼市？

另外再说一个消息，同样是偏空的。昨天，央行进行500亿元14天期逆回购。这是时隔半年之后，央行再次重启逆回购。有分析认为，央行此举是管理层在供需两端对债券市场做出调控，可能相当于变相加息，与市场预期货币宽松完全相反，可能与降杠杆目标密切相关。

之前，我在道达号（微信号：daoda1997）文章中说过，国债期货已经发出信号，流动性趋紧的预期有所增强。所以，面对上述消息，大家有必要继续保持较高关注度。

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