走进华安基金：一次选择

四国军棋由陆战棋发展而来，是一种四人围坐、两两结对、相互对垒的游戏。

一张四国军棋的塑料纸棋盘，长期放在华安基金指数与量化投资事业部小会议室的桌子一角。徐宜宜和孙晨进是棋友，下班之后一起下下棋，是他们的减压方式之一。牛勇虽然不下棋，但偶尔也会观战。

他们是华安基金指数与量化团队的三位基金经理。徐宜宜5年前从美国道富基金辞职加盟华安基金，丰富的海外市场经验让他和团队一起做了许多开拓性的工作，开发了一系列商品指数和跨境指数产品，包括华安黄金易ETF、华安标普石油指数、华安纳斯达克100指数、华安德国30ETF等等，大都具有高难度和稀缺性。

牛勇曾是“金字塔尖”的保险精算师。但在泰康人寿工作4年之后，他决定从“负债端”转到“资产端”。“对于金融行业来说，负债端要做，资产端更要做，后者有更广大的空间。”2008年他便加入华安从事数量分析与风险模型研究，“当时不仅部门小，整个金融工程行业其实都很小，出去开会也就百八十个人。”

孙晨进2010年应届毕业之后就进入了华安基金，但一开始，他也曾面临去买方还是卖方、公募还是私募的选择。从本科到研究生，他念了整整7年的金融工程，是目前国内量化基金经理中少有的科班出身。最终他带领团队开发了业内独树一帜的“量化平台”——共享量化模型，这对其他公司来说基本不敢想象。

虽然背景和经历各不相同，但他们都经历过职业生涯的一次重大选择：徐宜宜离开道富；牛勇告别精算师身份；孙晨进选择公募平台。选择背后除了同样的勇气，还有对于指数和量化投资的专注和热爱，他们认定这将是一份终生事业。

徐宜宜

2016年6月16日，上海迪斯尼乐园正式开张。徐宜宜当年在美国佛罗里达州工作时，基本上每个周末都会和女朋友挑一家迪斯尼乐园去玩，“迪斯尼一辈子能去好几次，上海的我也会去。”

前东家道富基金是全球做ETF更早、更成熟的公司之一，但逐渐的，他却有回国的想法。“国内资产管理管是朝阳行业，像我们这样的人在国内可以做的事情更多更广。”

2010年回上海度假，通过友人介绍，他与现任华安基金指数与量化投资事业部总经理许之彦进行了交流。当年10月，许之彦拨通了徐宜宜的越洋电话，表示要做黄金ETF产品，急需有海外成熟经验的人加入，两人一拍即合。

“每个国家都必须要有一只黄金ETF，我很荣幸参与了这次工作，这样的机会势必越来越少。”徐宜宜说。

徐宜宜同时管理的一系列跨境指数产品也都具有相当的创新性。“跨境产品要求熟悉跨境市场，同时又要熟悉国内ETF的操作规则，预测产品的申赎情况，这是一项复合型技能。”

目前在华安基金，他主要管理指数类产品，同时开展一些量化研究。“我现在选择研究策略指数，通过这种方式来包装产品，进入量化市场。例如，定增在A股市场就是相当管用的一个策略，各方面逻辑都讲得通。”

徐宜宜已经有了11年的从业经历，对他来说，指数与量化投资既是职业更是事业。“公募基金好比动物世界，生态链上必须要有块头大的食草动物，比如指数基金；而块头小的灵敏的、拼杀超额收益的动物，就是主动型基金。块头大的是生态链的基础，块头小的使生态变得更加有效更加精彩，大家互相依存。”

牛勇

牛勇已经练了6年太极拳。在他看来，太极和投资十分相似。“市场无非就是上涨和下跌，而太极的思想是阴和阳。市场的每一次上涨也都预示着下跌，涨得越多，下跌的动能也就越大，太极的阴阳互转也是一样的道理，所谓阳能生阴，阴能生阳。”

“太极练身法，核心支撑是腰，只要腰正，动作都是舒展的，不会变形。这就好比投资当中如果把握住了基本面，就能避免犯很大的错误。”

加盟华安之前，牛勇做过4年精算师，这种经历在国内基金经理中颇为罕见。

“从精算转到做投资，最开始半年时间是不太适应的，主要在于思路的扭转。精算重要的是对复杂模型的精准掌握，而做投资不仅有技术的成分，还有人的情绪在里面。”但他适应得很快，“两者有一定的传承性，保险产品如果定价有偏失，那么势必卖得越多亏得越多，这和量化做模型是一样的。”

做精算师时，牛勇对于A股投资了解并不多，真正系统地研究开始于2008年加盟华安之后，现在他已经成为徐宜宜和孙晨进眼中，团队里A股研究非常透彻的一位。

“我研究A股其实就是6个字：观察、领悟、交流。观察就是观察市场、公司、卖方；领悟要靠自己，也许一句话、一件小事就能让你醍醐灌顶；交流就是要保持谦逊，不断学习牛人、大佬的观点。”

过去几年，牛勇的工作重心一直放在指数增强型产品上，2008年他接手华安中国A股增强和华安沪深300增强，“管理这类产品，就是要以市场基本面为基础，通过量化工具和模型提炼出稳妥的超额收益来源。”

一次推介会上，一位衣着朴素的中年大叔直接询问牛勇该不该赎回华安中国A股增强基金，他是2007年高点时买的，当时亏了不少钱，这对牛勇的触动很大。“我天天面对的是一堆数字，但这背后是千千万万的持有人，和我一样都是普通老百姓。把业绩做好是对他们最好的回报，不能因为我的懈怠造成他们的损失。”

孙晨进

日喀则位于我国的西南边陲，建城至今已经有600多年历史。孙晨进今年6月中旬第二次去西藏，目的地就是日喀则。作为华安摄影俱乐部负责人，他的爱好是去自然风景优美的各地拍照，“我最好的照片就是在西藏拍的”，他下一个旅行地是马达加斯加。

量化基金经理是非常偏理工科的一个岗位，孙晨进每天都要和电脑程序打交道。“工作压力大，从早到晚看代码，眼睛很累。我有时周末会坐5个小时车去浙江爬山。”

大学和研究生学习了7年的金融工程之后，他在量化领域已经工作6年。他说，做量化最大的魅力在于其更接近自然学科，运用科学化的模型和算法去解决问题。

虽然从求学到进入职场，一路顺风顺水，但中间他依然有很多重新选择的机会，不过孙晨进选择留在公募基金，留在华安，“买方的研究和投资更专业、更落地，也更适合我。”

孙晨进领衔开发了华安基金旗下的量化平台，“建立量化平台的最大意义就是把每个人的模型都放在平台上，再进行共同开发和研究，以及投资决策。量化模型有些部分的开发是重叠的，大家可以从平台上直接拿过来做拼接和模块化的处理，极大提高了彼此的工作效率。”

指数与量化投资事业部还是一个非常学术化的团队，定期会有例会专门讨论学术论文。“我们不是简单地讨论股票的涨跌，有时讨论的甚至是知网上的一些文章，这些其实对投资理念是非常有帮助的。”但同时他们也非常热爱生活，“量化的工作是比较枯燥的，每天要写程序，如果不在一个比较会玩的团队，生活就太无趣了。”孙晨进说。

孙晨进相信，5年以内公募基金做量化的环境会得到改善，“公募做量化肯定是未来量化发展的主流，美国的公募量化基金投资人非常有粘性，一些大的机构投资者都是客户，对比起来我们的前景十分广阔。”

因为志同道合，他们之间的关系已经不仅仅局限于办公室，而是成为了要好的朋友。尽管在工作上有时也有观点的碰撞，但始终彼此信任，互相尊重。徐宜宜给团队带来海外经验，牛勇深入研究增强型指数投资，孙晨进则在量化领域不断精进。正如徐宜宜所说，“最理想的团队状态是每个人都能发挥自己的长处，未来的目标是将这些长处整合，开发出一个大型的优秀产品。”