“滴滴优步式”并购罕见 网贷业短期难现巨无霸

◎每经记者 施娜

2015年9月28日，融金所对外确认，与团贷网及其投资方九鼎投资联姻。这也成为了国内P2P行业首个合并案例。团贷网CEO唐军认为，这开启了P2P行业的并购大幕。不过，由于P2P行业的特殊性，P2P大面积合并也不太现实。

事实上，在近一年的时间里，互联网金融行业虽有融资并购，但像这样同类的横向并购并不多见。

盈灿咨询研究员高丽秀在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，像这样同类别、同性质的平台并购，目前案例比较少，最大的问题是资金问题。此外，由于监管政策尚未落地，未来的变数也较大。但总体而言，这种同类的横向并购将会增加。

同类的横向并购将增多

目前，互联网金融行业更多的是投资并购，如上市公司、VC/PE等，且一般是行业领先企业对中小企业的投资并购，或者强强联合。

此前，91金融并购了点名时间。若要细分，此次并购实际上是P2P网贷对众筹平台的一次合并。像团购网站中的美团网和大众点评网，打车软件滴滴出行和Uber这样的并购，互金领域并不多见。

究其原因，高丽秀分析称，同类别、同性质的平台并购之所以比较少，目前最大的一个原因是资金问题。现阶段，各平台实现盈利的仍比较少，用平台自身的资金去收购别的平台，可能性是非常小的。

以团贷网并购融金所为例，据相对消息透露，两者在人员架构上仍保持不变，同时保持各自品牌的独立性，业务上实现交叉合作。融金所副董事长张东波表示，这次合并是属于“股权置换”，并不是纯粹的资金合作。

“现在监管细则还没有出台，可能平台本身也有顾虑：未来能不能存活下去，能不能满足监管的要求。所以，像P2P网贷同业并购的案例比较少。”高丽秀表示，总体而言，当这些平台具备一定的资金实力了，横向并购的增加是必然的。

行业集中度将进一步提高

《每日经济新闻》记者注意到，此前，仅6月24日、6月25日两天，就有四家上市公司拟收购标的为互联网金融类企业的并购案被终止。

此外，即便并购顺利进行，互联网金融行业也和其他行业一样，面临着并购后的整合问题。

高丽秀表示，完成并购后，整合是难点。这不仅表现在业务上，还表现在管理层的整合上。如果整合不好，可能导致被并购企业消极应对。同时，整合需要一定的时间，要维持平台的正常运营，后续需要额外的资金投入和一定的人力资源支持，这对刚大手笔出资的并购方而言，也是对其资金实力的考验。

中国电子商务研究中心互联网金融分析师陈莉则告诉《每日经济新闻》记者，并购之后的企业虽然存在多种优势，但发展趋势还要看企业的具体战略布局。而且，企业文化差异，以及管理方式的不同，都会导致整体运营风险。此外，大量资金在并购中如果处理不当，很容易产生资金风险。

而对于并购后的行业发展趋势，高丽秀则表示，通过并购，相关平台可以提高行业内影响力，且行业集中度将会进一步提高。但短期内出现“巨无霸”的可能性比较小，因为互联网金融涉及的类别比较多，平台数量也比较多。