道达投资手记：国家队已出手！A股这盘棋你看懂了么？

上周，A股市场跌宕起伏，周初连续反弹，周四尾盘突然跳水，而周五再次收出中阳线。上周五的反弹让大盘的运行趋势又变得乐观起来。

达哥在道达号（微信号：daoda1997）上与牛博士就行情展开讨论，其中一个话题值得股民朋友重点关注——A股正在下一盘很大的棋！

牛博士：达哥您好，进入奥运时间，大家的目光都聚焦到了里约。不过，A股市场却大有破除奥运魔咒的迹象，整体开始有了转强的迹象，您如何评价近期行情？

道达：近期以银行和保险为代表的金融股明显走强，这对指数的攀升起到了重要的推动作用。上周，上证50指数周涨幅达3.44%。相比之下，中小板、创业板的表现明显偏弱。所以，我感觉当前A股市场正在下一盘很大的棋。

牛博士：听上去很有意思啊，那就请达哥来讲讲这盘棋局的奥秘吧！

道达：前段时间我们多次讨论过江苏银行上市的事情，而这盘很大的棋很可能就是从那个时候落子的。江苏银行上市时，市场分歧不小，由于发行市盈率远远高出银行股整体估值，所以有人认为会破发。不过，7月25日达哥发文《谁来保卫三千点有一个板块在行动》曾经指出，江苏银行的上市，反而可能会对银行板块的估值带来提振作用。虽然江苏银行上市后第四个涨停就开板了，不过表现依然非常强劲。此外，宁波银行、华夏银行等也表现不俗。不少银行股和保险股都站上了年线，或者即将突破年线。接下来贵阳银行、无锡银行、江阴银行都将完成上市。新一轮银行股上市潮来临，是今年市场的一个重要变化，值得大家好好关注。

牛博士：您的意思是随着银行股集体转强，市场风格转换已拉开帷幕？

道达：银行股走强，或许意味着A股已开始下一盘很大的棋。而这盘棋是速战速决，还是持久战，我们也只能走一步看一步。但市场风格转换，已经有迹象显现出来：中小创的分类指数近期表现明显弱于大盘。

挖掘上市公司中报不难发现，国家队正在增持银行股。其中，证金增持华夏银行2929.31万股至3.87亿股，占比由3.35%上升至3.62%；证金增持浦发银行8912.57万股至5.99亿股，占比由2.60%上升至2.77%。这些都是大手笔啊，现在国家队在银行股上数钱的感觉一定很好。不仅如此，一些低价的煤炭股也受到国家队、社保及QFII的增持。

牛博士：如果市场风格持续转换，感觉市场的反弹趋势非常乐观啊？

道达：确实，从指数的日线和周线看，市场趋势看上去不错。不过，有三个特征不能回避：第一，中小创表现太弱。如果真的是较大级别的上涨行情，中小创是不会缺席的。所以，如果仅仅是风格转换的指标股行情，那么赚钱难度不会低；第二，经过上涨后，上方阻力位再次临近，沪指年线和60周均线都在3100点上方不远处；第三，成交量不够，要想闯关的话，也绝非易事。

牛博士：为什么总是不见成交量放大呢？今年货币环境应该不错啊。

道达：数据显示，截至7月底，广义货币M2同比增长10.2%，距去年4月份10.1%的低位只有一步之遥。而M1的增速还在走高，7月末同比增长25.4%。M2与M1的剪刀差还在扩大。当月人民币贷款增加4636亿元，同比少增1.01万亿元，环比少增近200%。其中，按揭贷款增加4773亿元，而当月企业信贷则十分罕见地出现了负增长。答案很简单，信贷跳水，房贷成为绝对主力军，说明钱都到楼市里去了，股市不见放量也就理所当然了。

牛博士：内容有点多，能不能从操作角度，再来总结一下？

道达：好的。恒生国企指数强势突破年线，这一指数的强势与目前A股的风格转换是一致的。所以按照这个趋势来讲，A股挑战年线的概率是存在的。但需要注意的是，上方是双重压力（年线和六十周线），所以再往上100点，争夺会比较激烈。而目前加仓，很快也会与阻力位遭遇，因此我们的策略是年线站稳之后才考虑加仓。

如果是风格转换，那么大家要考虑手上品种结构的优化，建议多关注站稳年线但距离年线涨幅不超过15%的品种，它们是领先大盘但尚有潜力的。