医药行业巴菲特告诉你：你想要的医药行业答案都在这里！

今年2月份以来，大盘区间震荡，市场走出了结构式行情，但是很多投资者却陷入了迷茫，不知道怎么来把握如今的市场。

为了感谢广大粉丝的默默支持，从8月2日起，火山财富（微信公众号：huoshan5188）就推出了一个全新的栏目：《借脑牛人》！自推出后，就获得了广大粉丝的积极关注。

在近日，小编发现广大粉丝提问最多的就是医药行业方面的问题了。想一想在今年的结构式行情中，大消费领域的家电、白酒板块中的一些个股走出了翻倍行情，而同属这个大消费领域的医药行业却涨幅不大，这是否意味着机会呢？

为此，火山财富的团队经过一番研究之后，我们邀请到了前海旗隆基金管理公司董事长代雪峰，提起深圳的前海旗隆基金管理公司，在医药行业的专注度，那在圈子里是杠杠的，董事长代雪峰在圈内更是有医药巴菲特的美誉。

▲前海旗隆基金管理公司董事长代雪峰

代雪峰毕业于华西医科大学，从医多年后投身证券领域。历任凯基（亚洲）证券公司投资经理、凯基（北京）咨询公司深圳分公司总经理。2006年创建Genghis Khan Investment INC，独立管理海外基金，并于同年4月在深圳成立深圳旗隆投资管理公司。2015年，代雪峰在纽约创立全美华人基金业协会并担任首任会长。

迄今为止，旗隆已在国内发行了10只专注于生物医药领域的股票型基金、以及1只主要投向国内医药公司的海外基金，阳光化管理规模近百亿元。

感谢前海旗隆基金董事长代雪峰对《借脑牛人》第二期内容的大力支持，以下是他对火山财富粉丝咨询的医药方面问题的精彩解答：

1，医药商业板块未来方向是怎样的，行业发展有成长空间吗？特别是关于处方药流传这一块。

代雪峰：医药商业板块在未来具有较好的发展方向，行业发展具备成长空间。

中国的制药工业、医疗都比较落后，医药行业目前是处于比较粗放式的发展，还没有走到集约式和垄断式的发展状态。

受益于该医药商业板块不断出台的政策，该医药商业板块中的企业无论是通过并购整合，还是通过技术革新进行内生式增长，都有巨大的成长空间。

2，医药行业的辅料市场格局，一致性评价对医药辅料的影响有多大？ 辅料行业的市场前景如何？

代雪峰：随着我国医药行业的迅猛发展，辅料行业近些年取得了一定发展，从制药行业整体发展情况来看，未来辅料行业市场前景是巨大的。

辅料行业是医药行业中的细分领域，该细分领域中的辅料类公司仍具有企业分散、生产规模小的特征，随着该领域的产业集中度加强，未来若在辅料行业中能产生一些比较大的规范性上市公司，是会比较有潜力。

当下也有一些辅料行业的相关企业上市，是辅料行业发展中令人欣喜的变化。

3，怎样选择可以长线持有的医药股？

代雪峰：医药行业处于持续稳定的发展阶段，其中有长期性的内在增长价值的医药股可以作为长线持有的投资标的。

如何判断医药企业是否具备长期的内在增长价值？一般来说，具备资金优势、技术优势或特许经营优势的医药企业有长期的内在增长价值。这些医药企业会成为长期的现金牛，是可以穿越周期的投资标的。

4，医药股在哪些细分领域有投资价值呢？贵公司最看好的是哪几个领域，以及怎样挑选医药股？

代雪峰：医药行业的细分领域方面，我们比较看好的以下几个领域：

A、血液制品领域。因为血液制品领域存在较大的供需矛盾，血液制品的供需缺口不断扩大；另一方面，全社会物价上涨，通货膨胀也会推动血液制品的价格不断上涨。

▲血液制品中的一种药品

B、精准医疗领域。这是医疗技术革新的主要领域，也是未来生物医药产业发展的确定性趋势。

C、医疗信息化领域。目前在政策推动和需求刺激下，医疗信息化建设仍处于上升阶段，医疗信息化将会被广泛运用于医疗机构。

在这些细分领域中，我们倾向于选择具备技术竞争优势的龙头企业。

5，基因编缉项目怎么看？

代雪峰：基因编辑项目是医药行业未来的发展方向之一，基因编辑技术的运用能够减少先天性疾病，完善基因的表达和功能，该技术的运用能带来医疗行业的突破性发展。就目前阶段而言，该项目在应用领域还有待进一步成熟。

6，当前制约医药业发展的主要因素是什么？末来医药发展方向是什么？

代雪峰：制约中国医药业发展的主要因素是研发方面投入普遍不足导致医药业研发实力不够；另外，美国的药品专利技术保护也在一定程度上制约了医药业的发展。

7，医药细分行业中医药辅料和维生素的趋势怎么样？

代雪峰：随着政策的推动以及医药行业的发展，未来医药细分行业中医药辅料产业集中度会提高，龙头企业会占据医药辅料领域较大的市场份额。

8，极端气候条件下，中药材价格的演变趋势？

代雪峰：极端气候条件下，由于产量减少，多数中药材价格均会一定幅度的上涨，尤其是适用于临床的中药材以及保健功能确定的中药材价格会呈现稳中有升的局面。

9，请问医药股中，中医药股和西药股哪个走势更能呈现稳定增长的趋势？另外，小盘医药股是否更具弹性？

代雪峰：在医药股中，相对于西药股，能够治病的、有确定疗效的中药股未来更有稳定增长的趋势。

小盘医药股方面，会相对更具有弹性，尤其是具备一定成长性的小盘医药股。

10，根据上市公司调研记录，7月不少公司调研了中药类股，请问这个板块的行业前景和内生价值是怎样的？

代雪峰：由于人口老龄化、人口增长以及城镇化的因素，中药类行业具备一定的发展前景，其中，具有确定性疗效的中药股和副作用比较小的中药股前景和内生价值都会呈现比较好的发展态势。

▲中国老龄化人口增长趋势，图片来源网络

11，按照以往情况来看，请问您觉得医药股出现大行情所具备的条件有哪些？我们现在处于怎样的阶段？

代雪峰：根据以往的情况，医药股出现大行情所具备的条件有以下方面：物价上涨，通货膨胀使得医药企业有定价权优势，医药板块会成为资金的避风港；某些特定细分领域的医药企业出现进口替代的结构性机会；制药工业的研发取得整体综合性的进步，出现新兴技术创新的局面；国家对医药卫生事业的投入不断增加，并出台有利的医药政策。

附：《借脑牛人》栏目介绍

1，本栏目的宗旨有两个：1：分享牛人投资心得，在这里你可以看到他们实实在在的投研笔记、他们对市场的认识，他们的读书心得……2：尽最大努力帮助广大火山的粉丝们答疑解惑，直接向该细分行业所在领域的牛人请教！简而言之，就是向牛人借脑！我们会进行搜集，选择其中大家提问最频繁、最想了解的问题，对接相关领域的牛人，由其进行全面深刻的解读！

2，本栏目是免费的，参与方式非常简单。你们的任务：就是说说说，说出你的疑问；而火山财富要做的就是找找找，找到相关牛人答疑解惑哟！还有最重要的一点就是：本栏目的牛人不接受个股咨询。我们希望传授的是技巧、方法论，和牛人对行业投资机会的前瞻性分析！

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