合并获准不涨反跌 长城电脑股价现倒挂

◎每经记者 赵阳戈

长城电脑（000066，收盘价11.81元）与长城信息（000748，收盘价20.14元）合并一事，是国资委旗下资产整合的重要一笔。然而，就在重大资产重组事项刚刚获得监管层无条件通过之后，长城电脑与长城信息的股价双双冲高后跌落，甚至与方案中设定的价格出现倒挂。

重大重组获准后股价下跌

2016年中国电子信息产业集团公司（以下简称“中国电子”）的一件大事，就是长城电脑和长城信息的合并。就在8月5日，长城电脑和长城信息双双发布公告称，上市公司收到证监会的通知，经证监会上市公司并购重组委于8月4日召开的工作会议审核，此次长城电脑换股合并长城信息，及重大资产置换和发行股份购买资产，并募集配套资金暨关联交易的重大资产重组事项，获得了无条件通过。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）看到，此番长城电脑符合条件的异议股东，可以要求收购请求权提供方按照换股价13.04元，收购其所持有的全部或部分长城电脑股份。同样，长城信息的异议股东也可以换股，价格为24.04元。与此同时，长城电脑的配套融资发行价，以及发行股份购买资产的发行价，全部锁定在13.04元。

然而有趣的是，就在8月5日长城电脑复牌当天，其股价在盘中冲击13.59元的高点之后，就像泄了气的皮球萎靡不振，连续数日节节下挫。从高点算起，5个交易日里，股价已然回落了13%左右，目前处于倒挂状态。与此同时，长城信息也是同样的表现，自8月5日股价冲高后也回落不少。

大股东曾有增持“护航”

长城电脑合并长城信息获得无条件过会，得到市场各方诸多看好。比如华泰证券在8月5日的研报中，就认为“新长城将成为中国电子自主可控计算的重要载体，中国电子军民融合的信息安全重要平台，以保障国家第五疆域（网络空间）安全为目标，面向军队国防、国家关键领域及重要行业的信息安全巨轮即将扬帆起航。”

同日的广发证券也发出“贺电”，表示“本次重组是中国电子‘信息安全系统工程’战略的重大举措，涉及长城电脑与长城信息合并，注入优质军工企业中原电子、圣非凡，同时置出不符合整合后公司定位要求且亏损的资产冠捷科技，并通过募集资金实现相关产业的聚合快速发展，原有上市公司的业务将全面重塑。整合后的公司，将成为中国电子自主可控计算的重要载体，中国电子军民融合的信息安全重要平台。”

可机构如此看好，股价又怎么会出现“背离”的表现？对此，某券商人士分析认为，回调较多可能是部分押注过会的短线资金获利了结，并非基本面因素。集团将配套融资底价定在13.04元，彰显了集团发展信心和决心。此前集团已经大笔增持3.21亿元，不排除集团继续大笔增持的可能性。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）看到，此前6月28日的公告显示，实际控制人中国电子通过竞价交易方式陆续增持长城电脑824.02万股，与此同时，中国电子也增持了长城信息的股份。其中，在长城电脑的公告中还有这么一句，“若继续增持，中国电子将根据相关规定通过公司及时履行相应信息披露义务”，这也正给了市场以“继续增持”的预期。