围猎A股地产公司 恒大在下怎样的棋？

恒大地产第三次“闪电”举牌了廊坊发展，一口气耗资近4亿！

恒大第三次举牌廊坊发展

据廊坊发展公告，恒大地产集团有限公司（简称“恒大地产”）于2016年8月4日，在二级市场合计增持廊坊发展1901万股，占廊坊发展总股本的5%。此次增持均价每股20.98元，总共花费3.99亿元。

上述增持后，恒大地产持有廊坊发展5702万股，占廊坊发展总股本的15%，又一次触及了举牌线。

而截至2016年8月2日，廊坊发展的控股股东廊坊控股持有上市公司股份5133万股，占廊坊发展总股本的13.5%。

也就是说，从最新披露的数据来看，恒大地产的持股比例已经超过了公司的控股股东廊坊控股。不过，公告称，恒大地产第三次举牌，并未导致廊坊发展的控股股东及实际控制人发生变化。

回顾恒大地产前两次对廊坊发展的举牌，其手法一如既往地凶悍、快速：

首次举牌，恒大地产仅用了2个交易日，均价15.3元/股，合计耗资2.91亿元；

第二次举牌，恒大地产也只用了2个交易日，均价14.06元/股，合计耗资2.67亿元；

第三次举牌，恒大地产仅用了1个交易日，均价20.98元/股，合计耗资3.99亿元。

攻势快速、凌厉，恒大地产对廊坊发展可谓来势汹汹，持股比例已居于第一位了，恒大地产仅仅是如公告所披露的“看好廊坊发展未来业务发展前景”吗？下一步，他想干啥？是要谋求进驻廊坊发展董事会，控制上市公司吗？

廊坊控股狙击战：已设置四道防御

在业内人士看来，廊坊发展控股股东廊坊控股8月1日至8月4日期间所做的四件事，实际已经为恒大地产控股廊坊发展设置了“四道防御”：

第一件事是改选董事会，提前在8月10日临时股东大会中增加了关于董事会换届选举的议案，大股东提名王大为、王瑞、王东坡、李彦伟第八届董事会董事，并提名刘江、翟洪涛、段嘉刚、周静为第八届董事会独立董事，提名于海杰、王桂兵为第八届监事会监事。

新提名的8名董事中，除了董事长王大为和独立董事刘江外，其它6人均为新提名，通过重新选举董事会，为短期内重新改选增加了难度，即便有第三者成为第一大股东，廊坊控股也可以在一定时间内继续控制廊坊发展。

第二件事是在廊坊发展设立党组织，在8月10日临时股东大会上增加关于修订《公司章程》的议案，其中第二条增加了“公司根据中国共产党章程规定，设立中国共产党组织，党组织在公司发挥政治核心作用，围绕企业经营开展工作，保证监督党和国家方针、政策在本企业中贯彻执行。”

第三件事是增加职工董事比例，修改后的公司章程中明确规定，公司职工代表在董事会代表比例不低于五分之一，在监事会代表比例不低于三分之一，职工董事名义上代表国资职工利益，实际代表大股东利益。

第四件事是修改公司董事和监事选举规则，按照新的规则，廊坊发展董事会11名董事中，其中独立董事4名、职工董事3名，每年只能改选非职工董事中三分之一和非职工监事中二分之一，董事和监事选举实施累积投票，独立董事和非独立董事选举实施分票选举，未来基本不存在大规模改选董事会的可能。

也就是说，未来廊坊发展11名董事中，，剩余8名董事中，每年只能改选2名到3名，而且累积选举使得大规模改选董事会和监事会难度大幅增加。同时，通过党组织、职工董事和自身所占股份比例，廊坊控股可以确保其在上市公司中绝对的话语权。

围猎A股地产公司 恒大在下怎样的棋？

8月4日，在第三次举牌廊坊发展的同时，财大气粗的恒大，也在买入万科A！

截至8月4日，恒大以总代价91.1亿元，在二级市场收购了万科A股份51687万股，占万科A股本总额的4.68%。买入均价约为17.62元/股。

而在此之前，恒大地产刚刚完成了对A股另一家地产公司嘉凯城的收购，成为其控股股东。

今年4月，恒大发布公告，宣布以3.79元/股从浙商集团、杭钢集团、国大集团收购嘉凯城约9.52亿股股份，合计金额约36.1亿元，占总股本的52.78%。嘉凯城8月1日晚公告，上述股权过户登记手续办理完成，恒大地产正式成为嘉凯城控股股东，许家印成为嘉凯城实际控制人。

1．扫货A股地产为主

买！买！买！恒大已开启A股扫货模式，且买入趋势根本停不下来：

除了万科A、廊坊发展、嘉凯城外，恒大系旗下恒大人寿今年一季度还出现在宝鹰股份、金科股份、腾达建设、金螳螂、粤宏远A等公司的前十大流通股东名单中。

分析这些公司的属性，可以发现，恒大“围猎”目标以地产公司及相关行业为主，如万科A、廊坊发展、嘉凯城、宝鹰股份、腾达建设、金螳螂等。

2．围猎三地产公司耗费逾136亿

买入这么多A股公司，恒大到底花了多少钱？从已披露数据看，恒大仅在万科A身上，就已花费了91亿元，为目前最多。

其次，恒大入主嘉凯城花费了36亿元。另外，三度举牌廊坊发展，累计耗资约9.57亿元。

也就是说，恒大在A股这三家地产公司身上，合计花费了136.57亿元左右。

3．最大浮盈已达133%

结合目前已披露的“扫货”成本，初略计算，恒大投资3家A股地产公司目前都处于浮盈状态。

其中，针对嘉凯城，恒大浮盈已高达133%；廊坊发展浮盈24%；万科A浮盈19%。

4．在下一盘怎样的棋？

近日，“恒大概念”已席卷A股。有数据统计显示，本周十大牛股中，恒大概念股已经占了3只，分别为廊坊发展、嘉凯城、万科A。剩余7只牛股均为高送转概念股和重组转型概念股。

A、财务投资

不管怎么说，这场炒作风暴的始作俑者恒大都是绝对的受益者。据媒体报道，恒大相关负责人表示，恒大增持万科主要基于财务投资的目的。

分析来看，或许不仅仅增持万科是财务投资，恒大在A股的布局整体都有财务投资的意味（旗下保险公司本身就有投资的需求）：

一方面，他投资的A股公司以其所熟悉的地产业务或相关业务为主，联系此前擅长投资同行股票的海螺水泥，恒大可谓技艺高超，“不熟不投”。

另一方面，接连强势增持A股公司，引发股权争夺猜想，极易引起二级市场资金关注与跟风，恒大概念股估值的提升，已是最好的证明。

B、业务布局

同为地产公司，恒大不仅熟悉其内在价值，也清楚自身与其他公司之间的优势与短板，因此，在现金流的充沛的情况下，选择性地收购A股地产公司，应是“进可攻、退可守”的买卖。

业界分析，不论是嘉凯城还是廊坊发展，恒大所看重的是填补短板的积极意义。