高溢价并购却无业绩承诺 星期六遭投资者用脚投票

每经实习记者 吴治邦

熟悉A股市场的运行规律的投资者都知道，上市公司进行转型并购，且并购标的属于新兴行业，一般会对股价产生刺激作用，甚至会让个股连续涨停。

星期六（002291，收盘价19.67元）8月2日对外发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（修订稿）》并宣布复牌。不过，星期六股价走势让人大跌眼镜，先是出现“一”字跌停，8月3日仍然跌逾6%。直到8月4日，公司的股价才有所回暖。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者注意到，依据收购草案，公司将分别以3815.25%和615.02%的增值率收购时尚锋迅和北京时欣。不过，交易对方却未对业绩作出承诺。

股价表现低迷

星期六自4月2日开始停止交易，8月2日复牌后，上演“一”字跌停的走势；8月3日继续大跌6.72%；8月4日在大盘的带动下，股价有所企稳。不过，自复牌以来，仍然有13.46%的跌幅。

近段时间，重组复牌个股表现如下：公布重组预案的公司，股价一般都能有不错的表现；宣布终止重组的公司，也能有不错的表现，如通光线缆、先导智能、吴通控股和风华高科，复牌后均大受市场追捧。以先导智能为例，公司和星期六选择停牌的时间点间隔不远，不过复牌之后先是出现“一”字涨停，从停牌前的37.81元上涨至47.56元。再如通光线缆7月21日公告称，终止并购通光海洋光电科技100%股权的重组事宜，股票于当日复牌。复牌当日股价便直接打板涨停，次日再涨4.57%，两日累计涨15%。

再来看星期六的股价走势，自复牌之后出现巨额成交，换手率达14.90%。有投资者在深圳e互动表达诉求：“针对星期六8月2日复牌后系列反常现象，恳请监督部门对该现象开展调查并加强对该公司的监督管理。”

今日（8月4日），每经投资宝记者以投资者的身份致电星期六的证券部门，工作人员称：“公司股价受到很多因素的影响，现在仍然有这么大的成交量，就说明仍然有投资者在买入公司股票。” 

溢价并购却无业绩承诺

对于公司方面发布的这份并购草案，有投资者在股吧里质疑称：为何如此高的溢价却无业绩承诺。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者注意到，依据公司发布的并购草案：截至评估基准日2016年3月31日，采用收益法评估的时尚锋迅100%股权的评估值为37016.69万元，较净资产账面价值945.45万元增值36071.24万元，增值率为3815.25%；采用收益法评估的北京时欣100%股权的收益法评估值为10918.74万元，较净资产账面价值 1527.05万元增值9391.69万元，增值率为615.02%。

据并购草案的财务数据显示：时尚锋迅（假设2014年1月1日起，OnlyLady女人志网完全在时尚锋迅旗下经营）2016年1月至3月份实现营业收入和净利润分别为1943.19万元、8.72万元，2014年至2015年实现营业收入分别为8263.22万元、8646.17万元；北京时欣（假设于 2014 年1月1日起，Kimiss闺蜜网完全在北京时欣旗下经营）2016年1月～3月实现营业收入和净利润分别为583.42万元、33.98 万元，2014年～2015年实现营业收入分别为1187.72万元、1716.89万元。

记者注意到，两标的资产质地一般，且时尚锋迅和北京时欣相关股东并未对公司未来的发展作出业绩承诺。那么，在监管层对并购重组的审核越来越严格的情况下，星期六上述的收购方案能够闯关成功吗？记者将继续关注。