明星万达100%股权挂牌叫卖 国企大佬欲退出房地产

每经记者 杜冉乐

关于“万达”那些事儿，一旦出个新闻，市场势必像打了鸡血一样兴奋。当然，这不止于大连那个万达。谁让他们都叫万达呢？

最近，四川明星万达房地产有限公司（以下简称明星万达）100%股权被公开挂牌转让，挂牌价约910万元，转让股东并非地产大佬王健林及大连万达，而是A股上市的水电巨头明星电力（600101，SH）。

目前，明星万达手上主要有“万达新南城”存货，但对其并无实质产权，主要从合作项目收益中提取管理费，且涉及合作方应付款近10万元。因项目结算尚未完成，该资产及负债可能涉及坏账风险等。

明星电力亦坦言，公司投资与主营业务关联度较小的子公司，主要目的是为了培育新的利润增长点。对盈利能力不强，规模小，风险大的产业将逐渐退出。

“万达”买与卖

一说到万达，大家都会想到大连那个万达。2014年以来，大连那个万达掀起了新一轮海内外并购潮，“买买买”成了外界对王健林多元化战略思维的最直白、简单表述。

不过，王健林也并非一直“买买买”，前不久坊间就传言要一举卖掉万达物业，如今被证实接盘方为花样年，但背后仍有逻辑可寻，也即一切都要服从公司战略转型。

近来，明星万达100%股权将被卖掉的消息仍掀起了一阵不小的波澜。难道王健林又要卖资产了？之前，王健林就曾说过，要去地产化。

尽管如此，《每日经济新闻》记者研究发现，明星万达并非来自大连万达，而是明星电力，一个做水电开发的四川区域型电力巨头。

据悉，明星万达成立于1996年，注册资本800万元，唯一股东为明星电力，注册地位于四川遂宁市。

数据显示，明星万达实现营业收入仅5.64万元，营业利润亏损147.5万元，净利润4.96亿元。截至评估基准日，明星万达账面净资产613万元，评估值910.62万元，负债及其评估值均为440万元。

作为国网四川电力公司的控股子公司，明星电力主业为水电开发与输送，去年财报显示其营收微增，股东应占净利润及扣非后净利润、EPS与ROE却遭遇集体下滑。盈利性不稳定、收入增长缓慢成了明星电力最近多年财报业绩的显著特征。

记者发现，2013年底，明星电力就有意卖掉明星万达。该企业多位董事表示，万达房地产公司缺乏市场竞争力，盈利能力不强，转让该股权有利于公司集中资金做强电、水核心产业。

明星电力去年年报透露，彼时正在办理国有资产评估备案的相关手续。目前，明星万达旗下存货主要为万达华南城，成本约58.11万元，应付合作方杨绪友工程款近10万元，但因项目结算尚未结束。

公告透露，评估人员经了解有关情况后，评估时对前述存货中的开发成本和负债中的上述其他应付款，均以核实后的账面值作为相关资产、负债的评估值，未考虑这两笔款项因上述背景而可能存在的坏账风险及或有事项对被评估企业所有者权益的影响。

“退地”成风

重庆联交所数据显示，仅今年6月份以来，包括明星万达、渝能万怡地产、金彩地产、泰博置业等5家国资背景房企正在急找“接盘侠”。

北京产权交易所数据透露，该平台上涉及房地产企业股权转让的案例多达22例，其中不乏涉及大悦城地产、中信集团、中储粮等知名大型国有企业。

记者另从上海产权交易所发现，在央企股权交易一栏，5家待售股权的企业中，就涉及2家房企，包括上海宝钢转让上海泓邦置业10%股权，海南洋浦开发投资控股与国投交通控股合计转让洋浦古盐田置业100%股权。

此外，上海中虹集团转让镇江虹孚置业100%股权及其逾2亿元债权，上海东方明珠投资管理有限公司转让其所持宁波复地明珠置业34%股权等，也均属上海地方国资“退地”案例。

中城产联主席陈宝存表示，地方国企及一些央企早些年涉足房地产，主要是当时市场较好，拿到地就不愁卖，但现在市场变了，考验其开发能力、成本管控能力、品牌及营销能力，这些都是其短板，退地也很正常。

记者注意到，从上半年百强房企销售业绩来看，各梯队之间的差距进一步被拉大，强者恒强的趋势进一步强化。即便是像匹凸匹、华业资本、宜华健康、浙江广厦、万泽股份等不少原以地产为主业的上市企业，也在加速去地产化，试图寻找跨界新引擎。

从目前公开资料来看，仅有宜华健康、华业资本等个别房企去地产化战略转型相对较快，成效也较为显著，更多仍依托于地产艰难挣扎。