李彥宏、龚宇向百度撤回爱奇艺私有化要约 因价格等未达成一致

每经记者 张斯

今日晚间消息，百度董事长兼首席执行官李彦宏和爱奇艺首席执行官龚宇代表买方财团致信百度董事会，宣布撤回今年2月提出的爱奇艺私有化要约。这封信中表示，买方财团在与三名独立董事组成的特别委员会进行了多轮沟通谈判后，由于在交易结构和购买价格等方面未能达成一致，买方财团决定撤回要约，终止收购百度所持有的全部80.5%爱奇艺股份的计划。 

今年2月份，百度曾发布公告称，百度CEO李彦宏和爱奇艺CEO龚宇代表财团向百度发起收购要约以28亿美元的估值收购爱奇艺。针对此事，爱奇艺相关负责人对《每日经济新闻》记者表示，将一以贯之地专注自身业务发展。

或因估值过低

据接近这项交易的人士透露，在此次交易结构的设计里，如果交易得以完成，李彦宏在爱奇艺的最终持股比例，与其在百度目前所占的股权比例相当。因此，李彦宏本人在买卖双方之间具有对等的双重角色，并未直接参与这项交易的谈判，主要谈判工作由十余家潜在投资者组成的买方财团承担。

此外，终止此次收购行动，与前期某境外投资人发表公开信反对爱奇艺私有化没有关系，该投资人并不了解这项交易的这些细节。

上周，百度大股东美国对冲基金AcaciaPartners曾致百度公司董事长兼CEO李彦宏一封公开信。信中表示，爱奇艺私有化的28亿美元估值过低，这违背了百度及其股东长期利益，要求李彦宏取消收购爱奇艺。

此前，一家独立研究机构在5月2日发布的一份报告中将爱奇艺的估值定为58亿美元。

爱奇艺历来被百度和投资界视为在线视频领域的优质业务，在百度移动转型和连接人与服务战略中扮演重要角色。随着百度整体战略的推进，爱奇艺不断被赋予新的使命与期待。

那么，爱奇艺28亿美元的估值是否过低呢？用户数据方面，根据最新的艾瑞数据显示，2016年5月，爱奇艺APP的月用户达2.99亿，使用时间达28.4亿小时，在中国互联网市场仅次于微信和手机QQ，是中国互联网第三大手机应用，在视频行业占据对领先优势。

2016年6月14日，爱奇艺宣布VIP会员数已正式突2000万，距离去年12月会员数突破1000万仅有半年，增长率为100%。爱奇艺付费用户已远超行业第二与第三的总和，一直保持市场占有率第一的位置。

营收方面，百度财报显示，爱奇艺2015年营收为52.95亿元，较2014年的28.73亿元增长84.3%，而爱奇艺2014年营收也较2013年的13.45亿元增长113.6%。

市场份额方面，2015年12月2日，中国网络视听节目服务协会发布了《2015年中国网络视听发展研究报告》，该报告指出，2015年，爱奇艺“打破了合一集团近十年来在中国商业网络视频行业的霸主地位。”2015年10月,爱奇艺的市场份额为56.4%、合一集团为47%、腾讯视频为38.9%。

可以说，从用户规模、营收表现以及业务布局来看，爱奇艺现在和优酷土豆同处网络视频中第一梯队，此前，优酷土豆私有化完成之前的市值是54亿美元。此外，据公开数据显示，暴风集团市值近27亿美元，百度视频接受投资后的估值约为30亿元人民币。

“单就活跃用户规模而言，爱奇艺是百度视频的10倍之多，这样来看，它也不止于28亿美元的估值。”易观新媒体分析师马世聪对于爱奇艺目前的市场表现如此分析道。

此外，依托6亿用户基础、丰富的娱乐资源，爱奇艺发布了奇秀直播，为用户提供业内领先的泛娱乐直播体验，构建爱奇艺更加丰富多彩的内容生态系统。

投资人建议效仿“去哪儿”分拆

随着优酷的私有化完成，在“BAT”三方中，“A”和“T”的视频业务棋子落定，只有百度旗下的爱奇艺有着进入投资的机会，大部分投资机构都对这个项目有相当的兴趣。

在上述公开信中，AcaciaPartners为爱奇艺的未来发展提出了5点建议，其中包括“参照‘去哪儿’的做法，通过IPO拆卖爱奇艺，但保留控股股东地位”以及“向现有股东拆卖爱奇艺业务，同时保留爱奇艺的部分股权，以便未来继续在多项业务上发挥战略协同效应。”

百度在去年10月选择将旗下在线旅游网站去哪儿与另一家在线旅游巨头携程进行合并，如果再将爱奇艺私有化，百度的利润率将得到明显改善，从而有望进一步拉动百度股价飙升。

中投顾问文化娱乐产业研究员蔡灵表示，美国股东会对长期亏损的业务的前景做出预测，若亏损业务长期的发展价值较大，美国股东将倾向于不剥离，或是需要一个较高收购价，再进行剥离。

目前百度的搜索业务一直处于持续盈利状态，而影响百度利润率的几大业务主要为：在线旅游、在线视频、O2O和互联网金融。此前，李彦宏选择私有化爱奇艺，也是为改善百度的盈利状况考虑。