避险资产回落 黄金结束六周上涨

每经实习记者  叶晓丹

登高而跌，持续六周涨幅的黄金价格，在上周开始回调。

上周，受避险情绪的回落带动，黄金价格回调。数据显示，到7月15日收盘，纽约市市场金价回到每盎司1327.4美元，较前一周跌逾2%，是5月底以来的单周最大跌幅，国内市场以人民币计价的黄金价格亦有所回落，上海期货交易所黄金期货主力合约到16日报收每克288.3元，较前一周下跌1.5%。

ActivTrades首席分析师Carlo Alberto de Casa称，“英国的紧张局势暂时得以缓解，英国确立新首相，英镑上扬，而对黄金和其它避险资产的需求则下降。

避险资产回落

为了提振资本市场的信心，多家央行“放水”刺激全球股市上涨从全球市场来看，一方面，美国加息预期升高，推升美元指数；另一方面，日本宽松大门将重开，大大提振全球股市。

“这些都安抚了近期的市场情绪，整个市场近期风险资产都走的比较好。反而是避险资产就走的有点弱。”国家注册黄金分析师喻松告诉《每日经济新闻》记者，金融市场对英国脱欧事件的炒作在市场利空到来之后，整个情绪就会发生变化。英国脱欧的事情已经落地了，利空已经兑现了，也就是说整个避险情绪就会有所缓和。

根据世界黄金协会最新发布的2016年第一季度《黄金需求趋势报告》数据显示，本季度全球黄金需求量达1,290公吨，同比上涨21%，成为有史以来需求量第二高的季度。

据了解，以往黄金的需求量主要分为三类，工业需求、首饰需求和投资需求。其中以首饰需求为主，以2015年为例，首饰需求占黄金总需求量的57%，但今年第一季度全球金饰需求下跌19%，相比之下，黄金的投资需求大涨。据报告显示，全球黄金投资需求总量为618公吨，与去年同期的278公吨相比上涨122%。

世界黄金协会市场信息部负责人Alistair Hewitt 表示，负利率政策带来的不确定因素刺激投资需求，使得投资领域成为本季度黄金需求的主要推动力。具体表现为黄金ETF大幅增持，带领金价在第一季度攀升17%。

在前期大幅增持的黄金之后，在这一轮黄金持续上涨之后，投机、投资类的资金开始显示出减持的迹象。其中全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金为962．85吨，最近一周该基金累计减持超过18吨。

而据媒体披露，衍生品市场上代表投机、投资力量的对冲基金等管理类基金净多持仓也较前期高位回落，截止到7月12日当周，投机者持有的黄金期货期权净多头寸下降到27万余手，为连续六周来投机者首度减持黄金的多仓。

不过，此落彼涨。黄金作为避险投资，价格下跌，与之相对应的是风险资产走高。

“黄金白银，白银的商品属性强一点，所以当风险资产走高的时候，白银的走势一般会比黄金强。” 国家注册黄金分析师喻松认为。

据了解，国际现货白银周五开于20.29美元/盎司，最高触及20.33美元/盎司，最低下探19.96美元/盎司，收于20.19美元/盎司，下跌0.08美元，跌幅0.39%，此外，日元出现17年来最大跌幅，美股连涨3周，标普500指数更是创下1998年3月以来的“最完美一周”，期间屡次刷新纪录新高。

Wealth Management高级投资策略师Rob Haworth表示：“获利回吐和美国股市走强也令金价承压。”

抄底或为时尚早

虽然黄金价格出现了短暂回落，但是国际局势让难以预料。

有分析人士认为，7月14日晚间发生在法国尼斯的恐袭事件，以及7月15日晚间发生在土耳其的未遂军事政变。前者通过影响休旅股而最终导致欧股周五收跌，后者由于发生在全球交易时段尾盘，大多数市场暂未受重大影响。

瑞士MKS交易员Sam Laughlin称，黄金支撑位在1320（美元／盎司）附近，然后在1309。阻力位在1350，然后在1375。

受此次黄金暴跌的影响，一部分投资者可能会出现被套的情况，对此，国家注册黄金分析师喻松认为，“如果是投资性的，做中长线投资，仓位不多的话，可以不用动，跌下来继续买，如果之前持仓比较重，虽然也是中长期投资，这个位置可以适当减一点，等到金价靠近1300甚至更低的时候再进场，这个位置我个人是比较看空的。”

而对另一部分打算在黄金下跌后抄底的投资者而言，现在是一个抄底的好时机了么？并不尽然。

汇丰认为黄金仍将坚挺。各方面风险因素包括：虽然美国决策者对加息意见不一，不过长期低利率似乎是共识。其他主要经济体的宽松货币政策也会持续。地缘政治风险持续存在，英国脱欧的长期影响依然不明朗。而这些因素将支撑黄金。当金价跌至1300附近，就会涌现大量买盘。

ING银行高级策略师Hamza Khan也认为：“投资者在获利回吐，但1300美元/盎司对黄金而言已是地板价，黄金下一步将上涨。广泛的政治问题，如美国大选及法国和德国明年的选举都足以支撑黄金，尽管市场在利率黄金及收益率要求之下上涨。”

而喻松认为，“如果客观一点，黄金价格可能还是会出现高位震荡，虽然我看空这个地方，我要操作的话，更倾向于它如果涨起来我去做空它，如果要做多的话，可能会在1300以下做多。不过从长期来看，整个国际环境还是很动荡，黄金还是会向上走的。”