任泽平加盟方正证券首秀：再宽松预期逐步升温 业绩为王

每经记者 王一鸣

7月17日下午，方正证券2016年中期投资策略会在杭州召开，每经投资宝（微信号：mjtzb2）获悉，这是任泽平加盟方正证券以来首次公开亮相。

“当前宏观经济呈L型走势，通胀见顶回落逐步确认，市场对货币政策的再宽松预期逐步升温；股市将呈现震荡市结构性机会，业绩为王。经济通胀下行和宽松预期利好债市，但需防范信用风险。未来房市将出现分化，从一线城市向二三线及大都市卫星城蔓延。美元阶段性见顶，但仍在强势周期，今年是商品的大年。”现为方正证券首席经济学家的任泽平在该策略会上阐述。

A股主跌浪已结束 

在大类资产层面，任泽平认为：

第一，对于股票市场，有几点判断。一、A股应该是主跌浪已结束，未来这个市场将是一个震荡市，而且这个震荡市会持续较长时间；二、2014年、2015年仓位定胜负，在2016年是板块、个股定胜负；三、下半年关注国企改革、供给端收缩、周期性、居民消费升级相关的产业。此外，还包括与地缘政治趋于紧张的相关行业。在震荡市的结构性行情中，投资者不应追高，而应低买。

第二，对于债市，看多国债，看多黄金。因为经济通胀下行，货币的宽松预期又重燃。

第三，对于房市。一线城市房价上涨接近尾声，看好1.5线城市，以及大都市圈人口的流入存在空间。对于美元，看阶段性见顶，判断12月份美联储会有一次加息：一是美国基本面所致；二是美国大选。

最后，任泽平表示，对于商品，今年是商品的大年，原因是在流动性泛滥的情况下，填平所有的洼地，再加上2014年、2015年的调整，使得今年商品看上去便宜。

徐一钉：关注四条主线

策略层面，展望下半年，方正证券助理总裁徐一钉在策略会上称，中期来看，在利空因素阶段性出清、供给侧改革稳步推进、货币政策有望迎来阶段性宽松的背景下，市场压抑已久的做多动能有望持续释放，年内最有价值的波段行情已经拉开帷幕。

徐一钉指出，面对当前市场存量资金波段操作的习惯，以及1月份在3100~3600点堆积的套牢压力，反弹行情将会一波三折。建议投资者关注四条主线：以新能源汽车、OLED、畜牧业为代表的高景气度行业；以金融、地产、食品饮料、家电为代表的低估值品种；以量子通信、虚拟现实、人工智能、生命科学为代表的科技板块；以黄金、稀土、有色、煤炭为代表的周期性板块。

在新兴产业投资和传媒行业投资策略等热点问题方面，方正证券中小盘首席分析师李大军认为，新型产业投资的核心还是产业趋势投资，产业趋势的重要性大于公司的重要性，一旦产业积极向上，资金会更快、更大幅度地提前反应产业变化。在资金宽裕、创新和基本面都不足的情况下，市场为风险资金定价，风险偏好比较大的资金在寻求结构性的超预期机会。在经济下行的情况下，可关注音视频行业的点播行业、混合动力、地热能开发、医疗改革、燃料电池、人工智能等方面的产业发展趋势。

对于传媒行业未来的投资策略，方正证券传媒与互联网行业首席分析师杨仁文指出，彩票、电竞、搏击、国际教育、素质教育、移动直播、互联网出海等代表传媒互联网板块新浪潮、新趋势，值得重视。