暑期保底发行争夺战：《美人鱼》保底方现身《绝地逃亡》

◎每经记者 盖源源

范冰冰和成龙主演的《绝地逃亡》将于7月21日上映，影片出品方之一的唐德影视（300426，SZ）7月8日公告，与和和影业、联瑞影业、中联华盟文化传媒三家公司签订了保底发行协议，以10亿元的价格出售公司持有的《绝地逃亡》票房收益权。这意味着在影片上映前，唐德影视就已获得3.067亿元的现金收益。

保底发行，成为今年暑期档竞争好片发行权的方式，除了《绝地逃亡》，恒业影业为《夏有乔木雅望天堂》保底，正在上映的《致青春2》则有微影时代保底。

唐德已净赚1.067亿

在《绝地逃亡》的保底方中，和和影业和瑞联影业夺人眼球，它们曾参与目前中国票房最高的电影《美人鱼》16亿~ 18亿元的保底局，和和影业是牵头人，瑞联影业是执行发行方。这部拥有周星驰超级IP的电影最终收获33.9亿元票房，让保底方赚得盆满钵满。

这次，《绝地逃亡》的保底合同详细列出了保底之外的票房阶梯式收益结构：若内地票房在10亿~12亿元，10亿元以上的超额部分唐德电影占70%，保底方占30%；票房在12亿~14亿元，唐德与保底方分成比例各占50%；票房在14亿元以上，超过14亿元的部分，唐德电影占30%，保底方70%；票房在14亿~19亿元，保底方同意提取超额部分的10%作为宣发奖励。

据了解，《绝地逃亡》是全球分账影片，宣发费用不少于5000万元，全部由唐德影视承担。唐德影视对这部总成本5000万美元的电影投资占比为45%，即2250万美元（约合人民币1.5亿元）。按照目前的保底协议，作为投资方之一的唐德影视实际上已经收回投资成本，按5000万元宣发费用算，已净赚1.067亿元。

保底发行将电影的投资风险转移到发行环节，让投资方回款周期大大缩短，稳赚不赔，自然受到投资方的欢迎。而保底方通过对赌式的协议，将更多风险与预期票房绑定，也有自身图谋。

按照中国电影票房分账制度，发行方对票房的分账比例为2%~6%，采用保底发行后，一旦票房超过保底金额，发行方可以分享到更多的票房收益。

资本与电影的博弈在票房

不过，保底发行让发行方承担了更多风险，但由于电影票房难以预计，保底发行的成功率并不高。据娱乐资本论不完全统计，2013年至今，国产电影保底发行典型案例中，保底发行成功率只有50%。

为了降低投资风险，保底发行也在不断进化。保底方身份趋向多元化，上市公司买断影片票房收益权，票房话题影响着公司在二级市场的股价；多家资本方组基金保底，甚至能将并不愿保底发行的传统发行公司裹挟其中。

据记者了解，预计将于今年下半年上映的冯小刚新片《我不是潘金莲》，还出现了更为特别的保底形式，拥有该片15%投资权的耀莱影视在影片拍摄之前就支付了2亿元保底。

保底发行，从根本上来说是一场资本与电影的博弈，其根本在票房。而国际电影市场通行的完片担保、保底分账，保的都不是票房。

在电影圈内专业人士看来，保底发行更像是一场被资本驱动的对赌，保底发行的利弊根本还看保底是真的意在票房，还是“醉翁之意不在酒”。