花旗：“深港通”四季度有望推出 推荐10只个股全部“买入”

在今日中午举行的“花旗下半年投资展望会”上，花旗集团研究部首席中国策略师孙贤兵表示，在过去两年里实行的互联互通机制下，内地市场资金有进入也有流出，今年MSCI未将Ａ股纳入新兴市场指数中，中国有需要向外界表明市场开放的决心，因此预期“深港通”有望于今年第三季度公布细节、第四季度正式推出。他分析认为，在互联互通机制下，今年初到港的资金为100亿美元，相较内地资本外流，南下的资金只是占几个百分点，因此并不认为“沪港通”是走资的一个渠道。

对于下半年股市的走势，他预期，明年中期之前沪深300指数目标是3000点，恒生国企指数目标是9500点；推介股份有10只，全部予“买入”的投资评级，其中，给予腾讯控股目标价220港元，美国上市的阿里巴巴集团目标价98美元、中国平安目标价55港元、银河证券目标价9.6港元，蒙牛目标价10.2港元、中国中车目标价65港元、中国生物制药目标价8.6元、敏华目标价14.1港元、长城汽车目标价9元、中国铁建H股目标价13.5港元。

花旗集团研究部首席中国经济学家刘利刚表示，现在人民币如果要放弃紧盯美元走势并不是合适的时机，因人民币的走势与其它新兴货币具有竞争性，一旦大幅贬值将会造成新兴市场货币恶性竞争，触发新一轮全球不稳定性。他认为，人民币大幅贬值对提振环球经济作用不大，因为内地去落后产能及提升制造业水平的方向下，人民币走弱不会为经济带来好处，相信美元兑人民币今年会维持在1：6.75水平。他同时表示，未来三年因为英国脱欧，英国的GDP将下滑3％，欧盟也会下滑1.5％，这对中国GDP的影响大约0.1％，相信中国可利用财政及货币政策对冲有关影响。另外，他预期英国脱欧后将会影响英国在人民币及欧洲资产管理的定位，反而有利于香港市场地位的发展，因香港于金融仲裁方面受到外国承认，而英国脱欧后，英国的金融仲裁不一定获欧盟接纳；同时，香港是人民币最大的海外资金池，资产管理的优势仍会继续。

对于中国下半年资本流动的情况，花旗认为，第二季度中国的资金外流大约1100亿至1200亿美元，预期下半年资本流出情况将持续，全年资本流出5800亿美元。花旗强调，中国经济因为外部需求弱，有需要加快转型及放弃一些僵尸企业。内地持续去杠杆化后，不良贷款的风险可控，僵尸企业主要从银行取得贷款，在内地的贷款结构中，僵尸企业占整体贷款10％，仍属可控范围。另外，内地推动地方政府发债，相较以前采用地方融资平台，发债可节省3.3％的利率，有助地方政府发展及去杠杆化，因此看好公私型合作投资。