上半年内外盘金银双双立牛市 6月美国非农来袭迎首个考验

每经记者 黄修眉

论乱世中谁是英雄，黄金白银方显真功夫！

7月的头两个交易日，内外盘金银暴涨引人瞩目，沪银今日涨幅超6%引领商品期货。然而这样的暴涨并非没有基础。今年上半年，避险需求推动内外盘金银价格一路向上，6月24日的英国退欧公投成为点燃行情最近的一把火。内外盘金银期货价格均半年暴涨超20%，进入牛市。

金银净多头双双创历史新高

上半年，全球股市“兵荒马乱”。美联储首次加息后欧洲市场、新兴市场失血严重。在美联储一次次推迟加息的预期下，强势回归的美元指数也疲软了下去，金银最大限度地发挥了其天然的避险属性。6月24日的退欧公投，更是成为点燃金银行情的最近一把火，让国际国内金银期货“牛”了起来。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，6月24日退欧公投后~6月30日，国际国内金银期货显著暴涨。东方财富Choice数据显示，合约期至今年12月的外盘COMEX黄金上涨5.18%至1330.9美元/盎司；合约期至今年9月的外盘COMEX白银在同时段上涨8.17%，至18.8美元/盎司。国内期货市场上，沪金主力合约（沪金1612）也在同时段上涨6.45%；沪银主力合约（沪银）也上涨6.64%。

在英国退欧公投的助力下，内外盘金银全部突破半年上涨20%的牛市确立线。截止6月30日，COMEX黄金和白银主力合约涨超25.07%、31.16%；沪金沪银主力合约分别上涨23.67%与20.77%。

金银暴涨的背后，源于国际买家强大的购买力。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，国际买家对贵金属的热衷，让国际金银净多头双双创历史新高。

截止6月28日当周，COMEX黄金净多头头寸骤增16280手，至273179手，刷新此前一周触及的历史最高记录。COMEX白银净多头头寸增加2901手，至78057手，也刷新了此前一周触及的历史最高水平。

值得注意的是，国信期货分析师蔡丹青表示，金价年内的走势，除了受避险需求影响外，还有供给缩减支撑。金价价格从2011年起经历不小的跌幅，低迷的价格迫使老矿不断推出，新矿山产出又受低迷价格限制，供给侧收紧。

而白银价格上涨的基本面动力，则是近几年对白银需求的增加。广发证券分析师巨国贤在相关研报中称，2012 ~2015年，全球白银需求逐年增加，年均增速达到 2.37%。预计今年白银需求将进一步放量上涨。

避险需求且看周五非农数据

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，上周四，英国央行行长卡尼公开表示，或将在夏季采取货币宽松措施，以抵御退欧公投带来的风险。此话一出，市场预期新一轮央行宽松箭在弦上。

退欧公投后，市场普遍预期美联储不会很快加息，甚至有降息可能。并且投资者预计日本央行也或会加大宽松力度缓解日元升值压力。在这样的市场情绪下，7月的首个交易日，外盘金银期货价格再此突破上扬。7月1日，COMEX白银领先，单日暴涨7.24%，一举突破20美元/盎司大关，刷新2014年9月来高位。

国信期货分析师蔡丹青就表示，目前投资者认为在英国公投脱欧之后，各国央行将不得不继续采取措施来支持全球经济，加之美元走软，而美元和金银之间存在着强烈的负相关关系，导致金银走势强劲。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，就在本周五（7月8日）美国方面即将公布6月非农就业报告，在5月极度糟糕的数据之后，本周非农能否扭转此前颓势，将是影响市场对美联储年内加息预期的重要因素。随着黄金和白银双双进入牛市，本周的非农数据将成为金银牛市的首个考验。

法国巴黎银行7月1日发布的报告中称，美国6月非农就业人数有可能会上升，但是美元很难因此大幅上涨。因此金银仍存在着上涨的可能。

麦格理分析师马修·特纳也表示，“黄金看来是在另一轮央行的宽松政策预期中上涨。周五的非农数据多半无法阻止市场的避险需求。”

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