万科A开盘跌停 269亿市值瞬间蒸发

每经实习记者 黄博文

停牌半年之久的万科A今日 (7月4日)复牌交易。没有丝毫意外，超过700万手卖单将万科A按在跌停板上。截至记者发稿时，万科A依然下跌9.99%，每股报21.99元。

按照停牌前2696.86亿元的万科A股总市值计算，今日开盘跌停，万科A将一下子蒸发269亿元的市值。若按照万科H股复牌后下跌33.62%计算，万科A的市值或将损失约800亿元。

市场主流预测认为，万科A复牌至少有两个以上跌停。

一些券商分析师的预测依据是：万科A自2015年12月18日下午13:00停牌至今，沪深300指数下跌16.02%，深圳成指下跌18.46%，房地产（证监会）指数下跌25.04%。按历史A/H股溢价计估算，万科A复牌应该为16.51元/股，较停牌前24.43元/股，低32%，也就是说复牌后至少有3个跌停板；按大盘、行业测算的话，其股价应该在19.54元附近，至少补2个跌停板。

“如果没有超预期的力量出现，万科A复牌后短期内股价下跌无疑。我们判断该股会有2至3个跌停，随后既有可能出现资金抄底。”一位基金经理表示。

从万科停牌至2016年7月1日，中信一级房地产指数(CI005023.WI)跌幅超过26%，而基金用于停牌股票估值的指数AMAC地产(H11047.CSI)跌幅达到25.37%。按照指数收益估值方法，万科A停牌价格为24.43元/股，截至2016年7月1日，AMAC地产指数跌幅25.37%，因此万科A在基金中的估值约为18.23元/股。

其实大部分重仓万科A的基金已经对其停牌期间调整了估值，当前投资者所看到的基金净值，是按照指数收益法进行估值后的净值，提前反映了25%左右的跌幅，所以万科A复牌对基金净值的影响并不大。

国金证券分析师黄立冲表示，因为消息提前释放，投资者都有心理预期，万科A在3个跌停板以内不会对股市产生负面影响，投资者也不会有大的恐慌心理，如果超出这个预期，市场可能会产生负面的影响，届时就看大股东包括万科管理层采取的措施了。