人民币汇率波动掀境外投资热潮 2020年市场增量将达13万亿

每经记者 朱丹丹

在经济新常态下，一边中国高净值客户增势平稳，银行竞相发力私人银行；一边由于高净值客户境外资产配置需求强劲，境外投资热潮已经开启。

6月22日，兴业银行与波士顿咨询公司（以下简称“BBG”）联合发布的2016年中国私人银行报告显示，从市场格局来看，私人银行市场渗透率低，银行系私人银行市场内部集中度较低，存在弯道超车机会。

“当前私行服务供给端仍显不足，中国私行机构管理的高净值人群财富不到两成，未来存在广阔的业务发展空间。”兴业银行副行长陈锦光坦言。

同时，《每日经济新闻》记者注意到，随着私人财富全球化进程的深化，个人境外投资市场前景广阔。

“预测到2020年，中国个人境外资产配置比例将从目前的4.8%上升到约9.4%，新增市场规模达13万亿人民币。”BCG合伙人、中国金融业智库负责人何大勇表示。

银行竞相发力私人银行

在中国经济步入“新常态”下，经济中速增长的大背景下，国内个人财务整体规模平稳增长，私人银行市场机会巨大。

上述报告显示，预计2015年—2020年，高净值人群可投资金融资产年均增速为15%，明显高于同期预设6.5%的GDP增速，中国将成为世界最大的高净值客群市场之一。

与此同时，《每日经济新闻》记者注意到，目前五大行、招商银行、兴业银行、北京银行等多数银行均在发力私人银行业务，比如光大银行2015年年末私人银行客户总量达24250人，增长32.43%；管理资产总量2285亿元；兴业银行2015年私人银行客户达到18381户，较期初增长24%；私人银行客户综合金融资产2639亿元，较期初增长20%等。

“个人看好我国私人银行的发展前景。当前私行服务供给端仍显不足，中国私行机构管理的高净值人群财富不到两成，未来存在广阔的业务发展空间。此外，近年来银行业加速推转型发展，着力发展轻资本，轻资产业务，在此过程中，私人银行凭借对接资产管理何财富管理两方资源的独特优势，必将迎来前所未有的发展机遇。”陈锦光表示。

何大勇也分析指出，2015年银行业整体收入，利润增长面临挑战。在此背景下，私人银行业务市场增势依然保持稳健，并且凭借对接资产端何财富端的独特优势：一方面掌握财富端大量高净值客户的资金，一方面对接资产端各类投资标的，因此，有望成为中国银行业转型进程中的重要利润增长点。

他还进一步表示，私人银行需要积极拓展产品种类。以往银行理财和信托已能满足大部分高净值客户的需求，但现今此类刚兑加高收益的产品策略将不可持续，需进一步拓展私募股权和房地产信托投资基金等各种另类投资产品。

不过，中资私人银行境外机构主要集中在香港和新加坡，海外布局仍然十分有限。

对此，何大勇分析指出，中小型私人银行机构的国际化战略应侧重跨境业务发展，大型私人银行机构跨境，离岸并举；而少数的超大型私人银行在离岸业务成熟后，可以考虑海外市场当地业务的拓展。此外，要做到精准定位目标客户，专业投顾引领销售，境外市场风险与合规管理等等。

境外资产投资热潮已开启

值得注意的是，经济全球化，催生私人境外投资广阔市场，但目前中国目前个人境外资产配置比例远低于其他国家。

不过，何大勇表示，估计到2020年，中国个人境外资产配置比例将从目前的4.8%上升到约9.4%，新增市场规模达13万亿人民币。

他还进一步分析指出，过去十年，人民币一直处于升值周期，中国境内的资产收益率也一直高于大多数其他国家，因此只有少数高净值人士出于避险、移民、子女留学等目的，配置了部分海外资产，大部分中国高净值人群对境外投资热情有限。自2015年“811”汇改后，人民币的波动引发了市场对未来贬值的预期，从而掀起了中国个人境外资产配置的热潮。

上述报告也显示，在本次调研中，有44%的私行客户表示，“人民币币值波动”是其进行境外资产配置的主要原因。在尚未配置境外资产的受访者中，有56%表示，未来3年可能会进行境外投资。

“未来随着资本账户的逐步开放，国内外资产收益率差距的收窄甚至倒挂，高净值个人将会在全球范围内寻找优质的投资机会。境内外投资将不再被割裂考虑，而是根据境内经济形势进行调整；资金的流动也不在单向从国内到国外，而是在全球范围内寻求投资机会，在境内和境外双向流动。”何大勇表示。

他亦分析指出，未来跨境投资和离岸投资这两大类境外投资业务将会蓬勃发展，且跨境投资较于离岸投资比例偏低，未来成长空间大。