美联储暂不加息 盘点6月不加息的N个理由

每经记者 柴刚

北京时间6月16日凌晨两点，牵动市场各方神经的美联储利率决议出炉——暂不加息。

美联储维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，一如市场预期。美国6月15日当周FOMC利率决策(下限)0.25%，预期0.25%，前值0.25%；美国6月15日当周FOMC利率决策(上限)0.5%，预期0.5%，前值0.5%。

其实，说“牵动市场神经”可能有点夸张，因为美联储“6月不加息”基本上在市场预期之内，剧情毫无波澜起伏。就在FOMC公布利率决议的前两个小时，美国联邦基金利率市场预测，美联储今天加息的几率为0，7月加息的几率为16.0%，9月加息的几率为32.8%。

此前，各大投行也基本断定美联储6月不敢加息，举例如下。

高盛集团：非农报告让市场排除美联储本周加息可能，但需警惕扣除罢工后非农数据表现尚可；

德商银行：非农数据疲软将令美联储本周按兵不动，但劳动力市场仍在复苏，7月加息依然可能；

美银美林：非农数据疲软将令美联储本周按兵不动，仍维持美联储在今年9月份再次加息的预期；

丰业银行：英国退欧及非农疲软将令美联储本周按兵不动，应关注点阵图且认为9月是合理节点；

摩根大通：预计本周会议上美联储加息的可能性很小，并且今年年底之前美联储料仅会加息一次；

德意志银行：英国退欧及非农疲软将令美联储本周按兵不动，且点阵图将维持今明两年利率预期；

摩根士丹利：预计美联储将在本周会议上按兵不动，本周将下调经济预估且年内仍会再加息两次。

市场之所以如此步调一致地预测美联储6月不加息，并非无端猜测；美联储鹰派偃旗息鼓，此前也早有征兆。下面就来盘点一下美联储按兵不动的原因。

一、5月非农数据爆冷

北京时间6月3日晚8:30，美国劳工部公布，5月非农就业人口仅增长3.8万，远不及预期的16万，完全出乎市场预料，创下2010年9月以来最低每月增幅。前值从16万人下修至12.3万人。6月加息概率降至冰点。

随后，美联储主席耶伦在费城发表演讲时表示，由于美国近期的经济数据令人失望，就业状况不景气，再加上外部政治风险、英国退欧等原因，不排除稍后加息的可能性。

二、美国经济增长降速

美国经济增长在进入2015年后出现明显的降速趋势，这很难用“季节因素”以及“寒冷天气”来解释，美国经济正在失去动能是一个无法回避的事实。美联储票委布拉德也在讲话中表示，GDP增速放缓是美联储需要对加息保持耐心的重要因素之一。

三、英国退欧公投在即

据媒体报道，国际投行人士认为，美联储6月不会采取加息行动，因为6月会议离英国退欧公投太近，采取行动有一定风险，且委员们希望看到欧洲及日本最新刺激举措的更多效果。

《每日经济新闻》了解到，英国退欧公投将于6月23日举行。上述人士指出，一旦英国民众投票决定退出欧盟，“英国退欧”这一重大风险事件将成为事实，届时可能给全球金融市场带来的影响尚难确定。而如果美联储在6月份宣布加息，其对市场造成的影响有可能与随后成为现实的“英国退欧”影响叠加，届时可能引发难以估量的全球市场震荡。