万达院线总裁曾茂军：用金融衍生品赚快钱 对电影业有巨大伤害

作为一家电影全产业链上市公司，万达院线近期拟以372亿元收购万达影业的事件备受资本市场关注。作为万达院线总裁的曾茂军，一方面要从资本的角度思考万达院线的发展，而另一方面，他也必须从电影业的角度思考如何能将电影创作与资本进行有效结合，既不破坏电影生态，也不损害资本利益。

曾茂军可谓无时无刻不在面临着选择。在上海国际电影节上，他对资本与电影之间的发展谈了很多，并强调非常排斥以“挣快钱”这一心态进入电影产业。“挣快钱甚至会造成中国电影产业的下滑。”这是他给出的忠告。与此同时，他也提到，资本利用复杂的金融衍生品去挣行业背后的钱，恐怕会对电影内容造成巨大伤害。

资本与电影必须相爱

万达院线是一家A股市场上市公司，近期《魔兽》大卖，万达院线成最大赢家，而打算以372亿元收购万达影业等并购事项，也让万达院线备受瞩目。面向国内和海外市场的“影视制作发行+院线”的超级组合，这是众多影视公司所艳羡的产业链结构，而这背后，跟万达紧密与资本结合也是密不可分的。

曾茂军表示，目前我国大约年产700部电影，如果平均制作成本在2000万~3000万，就需要150亿元到200多亿元。而要想进入全球市场，就必须拍更多大投资的电影，参与全球化投资，那么投资金额就在1亿乃至2亿美元以上。因此，内容本身需要大量资金，资本与电影必须要相爱。

曾茂军坦言：“万达院线上市一年以后，就在资本市场上进行了百亿级的并购，我相信我们本身就是资本的受益者。资本的介入可以让我们快速去完成产业链上下游的整合，完成生态圈的布局，这是好的地方。”

挣快钱心态伤害产业

但是任何事物都有物极必反的一面。曾茂军说：“资本有另外一个属性，就是挣快钱的心态，所以我们可以看到前几年的资本介入是利大于弊，但是最近有一种趋势，一些挣快钱的资本进入以后，会造成投资者心态的变化，会让更多人对内容的关注度不够，精品就会减少。”

曾茂军担心的是，消费者到电影院里如果不能看到更多更好的内容，很快就会审美疲劳，这可能会造成中国电影产业的下滑。

与此同时，资本创造出的各类金融衍生品也成为隐忧。“资本另外一个伤害在于，如果某一个资本介入电影不是希望通过电影本身挣钱，而是希望通过复杂的金融衍生品去挣金融背后的钱来贴补电影，这对电影内容、电影本身是有伤害的。”因此，曾茂军特别看重资本和电影之间合作的度到底应该如何把握，他认为，一旦有了复杂的金融衍生工具，挣快钱对我们的未来可能是一个警示。

另一方面，曾茂军也提到今年资本介入的一个巨大变化：在从前资本是介入内容，而今年资本是介入电影院，很多资本是没有经营能力的，资本介入电影院的目的只有一个，就是买下来以后能够尽快打包卖掉，最好是今天买下来今天就能找到买家，溢价50%、100%卖出去，这样的资本介入在电影院层面就可能会出现泡沫。中国电影未来更多的泡沫不是电影本身，是电影背后带来的衍生产品。