锂电炒作的下一个风口竟然是它:涨幅小、毛利率最高、高端产能不足

    每经投资宝 2016-06-01 20:56

    以锂电池隔膜为主业的沧州明珠(002108)的股价在5月却在默默地上行,并于今日创下历史新高(前复权)。这难道意味着锂电池行业的炒作风向已转向了隔膜领域?

    每经编辑 谢宏辰    

    5月份的锂电池板块似乎有点平淡,资金对整个板块的炒作好像也没有了往日的热情。不过以锂电池隔膜为主业的沧州明珠(002108)的股价在5月却在默默地上行,并于今日创下历史新高(前复权)。这难道意味着锂电池行业的炒作风向已转向了隔膜领域? 

    隔膜龙头PE较低

    在锂电池四大核心材料中,除了负极材料由于产量大、技术门槛低的因素而未被市场广泛关注以外,正极材料(包括其上游的碳酸锂)、电解液(包括其上游的六氟磷酸锂)等概念的相关个股在2015~2016年均受到了资金的爆炒。在这些概念股中,诞生了诸如当升科技(300073)、天齐锂业(002466)、天赐材料(002709)以及多氟多(002407)等在内的诸多牛股。

    每经投资宝(微信公众号:mjtzb2)注意到,当上述各领域龙头个股在5月走势较为平淡的时候,沧州明珠的股价却在默默上行。截至今日收盘,沧州明珠收于24.40元,创下历史新高(前复权),盘中其股价还一度触及25.8元的高点。

    值得一提的是,沧州明珠生产的主要产品为PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品,其中锂离子电池隔膜是锂电池四大核心材料之一。宝哥(微信公众号:mjtzb2)注意到,与其他领域的龙头个股相比,公司的PE还较低。以截至61日的动态市盈率来进行对比,当升科技的PE145.2倍;天齐锂业的PE39.2倍;天赐材料的PE67.5倍;多氟多的PE55.2倍;沧州明珠的PE36.4倍。

    此外,胜利精密(002426)、大东南(002263)、中材科技(002080)以及佛塑科技(000973)等个股也均为锂电池隔膜概念股。 

    高端隔膜处于供不应求状态

    值得注意的是,从2015年最开始的锂电池股票的炒作风潮,到2015年末延续至2016年的碳酸锂、电解液以及六氟磷酸锂相关股票的轮番炒作背后,均与相关产品的供不应求有关。每经投资宝(微信公众号:mjtzb2)注意到,目前锂电池隔膜产品也处于供不应求的状态。

    根据中材科技于530日披露的《投资者关系活动记录表》显示,527日有多家机构对公司进行了调研考察,并对公司目前锂电池隔膜产能的相关问题进行了咨询。在问及公司对锂电池隔膜行业市场需求判断的问题时,公司表示:“目前,锂电池隔膜处于供不应求的状态,短期内趋势不会改变。未来市场会分化,湿法锂电池隔膜产品性能优良,技术门槛高,目前市场为国外厂商垄断,未来会逐步实现国产替代,中长期内市场空间依然很大。对于中低端产品,产能过剩,竞争会加剧,价格大幅下跌”。

    另外,根据中国化学与物理电源协会数据显示,2015年底国产隔膜总产能已达有效产能15亿平方米,而产量仅7亿平方米,2015年国内市场需求量约9亿平方米,即其中约有2亿平方米为进口隔膜。预计2016年底我国隔膜总产能可能超过25亿平方米,然而高端电子产品与电池汽车用锂电池对隔膜提出了更高的要求,致使行业呈现出低端产能严重过剩,高端隔膜仍然供不应求的局面。

    每经投资宝(微信公众号:mjtzb2)注意到,中泰证券在512日发布的研报中也表示,隔膜材料目前是锂电池四大基础材料中毛利率最高的产品,国内是高端产能不足,低端过剩的局面。在全球范围看,国内隔膜技术逐渐缩小与海外产品之间的差异,日韩美技术相对先进,中国也迎头追赶,目前实现部分高端产品的进口替代。

    锂电行业连横成趋势 

    值得一提的是,每经投资宝(微信公众号:mjtzb2)注意到,作为锂电池上游行业的隔膜企业与下游锂电池行业公司以及新能源汽车整车公司进行合作或许已成为一个趋势。有分析师在研报中表示,锂电池上下游行业之间的合作关系,有利于上游行业的公司把握下游动力电池技术进展,规避研发风险。

    20151030日,国轩高科(002074)发布公告称,公司全资子公司合肥国轩与深圳市星源材质科技股份有限公司(以下简称星源材质)就在合肥庐江投资建设锂离子电池隔膜生产线项目达成合作协议,并签署了《战略合作框架协议》。每经投资宝(微信公众号:mjtzb2)注意到,星源材质是一家以锂离子电池隔膜及各类功能隔膜的研发和销售为主业的公司。国轩高科表示,通过与星源材质战略合作关系的建立,将实现强强联合,在促进公司电池产业链向上游延伸的同时,将大大促进电池制造技术的提升。

    20062月,佛塑科技与比亚迪(002594)共同出资组建佛山市金辉高科光电材料有限公司(以下简称金辉高科),经营范围包括离子渗透微孔薄膜,功能性聚合物膜片等膜类制品。根据申万宏源最近发布的研报显示,2015年下半年,金辉高科和浙江时空电动汽成立合资子公司,开展战略合作。

    此外,就在528日,沧州明珠发布公告称,公司与中航锂电将共同投资建设“年产1.05亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目”,该项目所在的公司明珠锂电原为沧州明珠全资子公司,中航锂电投入5920万元受让明珠锂电10%出资权。沧州明珠表示,中航锂电是专业从事锂离子动力电池、电池技术管理系统研发及生产的公司,通过此次合作,明珠锂电成为合资公司,公司与中航锂电形成了战略合作关系,明珠锂电生产的隔膜产品将主要用于满足中航锂电的需求。

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