长盛基金蔡宾:震荡市配置保本基金正当时

    上海证券报 2016-05-30 14:17

    进入二季度以来,A股市场持续低迷,股票型基金发行也遭冷遇。不过,兼有“保本不保守”的保本基金却在近期备受市场追捧。统计数据显示,今年以来,市场上新发的基金产品中有45%的资金流入保本基金。

    进入二季度以来,A股市场持续低迷,股票型基金发行也遭冷遇。不过,兼有“保本不保守”的保本基金却在近期备受市场追捧。统计数据显示,今年以来,市场上新发的基金产品中有45%的资金流入保本基金。

    “保本基金之所以受到投资者的欢迎,主要是反映了投资人对现在经济和投资环境不确定性的担忧,而震荡市场配置保本基金正逢其时。”日前,长盛基金副总经理、长盛同享保本基金拟任基金经理蔡宾对上证报记者表示。

    蔡宾拥有丰富市场投资经验,并历经多轮牛熊市考验。他认为,在目前不确定因素较多的大背景下,投资股市、债市都存在诸多风险,而灵活的仓位控制及引入第三方的担保机制,使保本基金具备“防守反击”的特性。

    从条款设计上,保本基金引入了第三方担保机制,从而可以让本金保证安全,在此基础上,通过一些安全资产的积累,待达到足够的“安全垫”后,并适机参与股票市场的投资机会,可以在保本的基础上提高该基金的收益弹性。

    根据基金合同显示,长盛同享保本基金具有三重保障机制:首先是通过CPPI+TIPP双重保本策略锁定下行风险;其次是引入第三方担保机构提供本金担保;最后是该基金2年保本周期叠加15%的收益触发机制,当达到或超过这一收益后,可提前结束保本周期,及时锁定前期收益,提高资金流动性。

    保本基金“保本但不保守”的独特属性,也让其经历了过往多年的市场考验,并日渐获得投资人的认可。从过去的经验看,即便未来股市没有特别大的机会,它仍可获得接近或超过银行存款的收益。

    历史统计数据显示,在2012年、2013年长达两年的震荡市中,保本基金平均上涨2.54%,同期股票型基金和灵活配置型基金则分别下跌16.39%和17.77%。而到了2014年和2015年,部分保本基金也获得了15%至20%的收益。

    “对于保本基金而言,债市平稳、股市震荡正是其成立的最佳时机,有利于积累更高的安全垫,在牛市里可用更高的股票仓位来博取更高的收益。”蔡宾称,在现在的经济背景下,既想保证本金安全,又想在市场将来出现回暖或转机时获得更高的收益,保本基金是一个比较好的选择。

    据了解,蔡宾担纲的长盛同享保本基金,募集期为5月23日至6月15日。谈及发行时机,蔡宾分析称,在经济改善持续性存在不确定性、部分农产品大宗商品涨价推升通胀结构性上行压力,以及信用风险加速暴露等因素的制约下,市场风险偏好短期难有显著回升,预计股市仍将处于区间震荡格局。

    同时,在经济以调结构为主线的背景下,目前内生增长动力仍然不足,经济下行压力仍存,基本面仍是债市的有利支撑。总体看来,蔡宾认为,在经济寻底和股市宽幅震荡的市场格局下,“先保本,再增值”的投资策略是当前市场形势下的稳健选择。

     

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