桥水基金中国区总裁首度公开露面 欲言又止的背后竟然是……

每经记者 陆慧婧

Bridgewater——这个英文成为近期的热门词汇，因为国际大鳄桥水基金落户上海自贸区，引发了市场无限的联想。但桥水此举用意何在？其人员如何构成？……虽然各大媒体倾尽了九牛二虎之力，这一切仍然是谜。

理财不二牛（微信号：buerniu5188）今日却在杭州有幸目睹了桥水基金中国区总裁王沿的庐山真面目。作为桥水基金落户上海自贸区后的首次露面，王沿并没有选择公开的论坛，而是在高校做讲座。对于大家关注的市场走势，其直言不可预判，不过他并不避讳提及桥水基金进军中国的真实想法。

神秘的桥水中国区总裁

今日午后不久，桥水基金中国区总裁已提前步入高校会场，开始准备下午的讲座。与多数基金经理西装革履不同，身材高大的王沿只穿了简单的蓝衬衣，朴实的风格在会场中并不惹眼。他选择不坐在主办方安排的主桌，而是独自一人坐在边上默默准备讲稿，当有人上前欲交换名片时，或是担心被太多人识别，王沿更是将自己桌上写着名字的牌子收起，对冲基金高管谨慎保密的性格由此可见。

主办方也开宗明义，桥水是私募基金，高管不能随意公开发表观点，此次讲座更多是以个人名义与学生分享投资理念。

正式进入讲座阶段，王沿首先否认自己的博士学历，笑称自己博士阶段并非研究金融，而是研究战争，随着柏林墙倒塌，自己的博士论文也无疾而终，至今没有完成博士学位。

不过金融人才背景确实不是桥水基金的敲门砖，“桥水基金很少招金融学人才，背景过于相似的人，思维也相对相似，这样不利于战胜市场，桥水基金有个做外汇组合非常优秀的人才之前是学植物学，桥水基金更多看重员工的信仰、逻辑、逆向思维能力，技能并不是首要条件。”

“自己的人生是beta，命运受时代的牵引，不是alpha。”王沿在观众请求谈谈自己的履历时如此诙谐地总结。作为一名50后，他当过兵，当过工人、知青，最后考入北大，曾任惠灵顿资产管理公司中国区总裁，之后与桥水基金结缘。

只谈理念避谈A股

“中国区的公司已经筹备一年多，注册也有几个月了，之前也没什么人关注，后来一下成为市场热议的对象。”王沿如是回答。无论是会下交流，还是观众提问，桥水基金为何进入中国不断被问及。

“桥水总裁达里奥早前就一直从事中国慈善基金，他很喜欢中国，儿子早前更是送到中国学习，这些都有公开资料查询。桥水基金也看好中国证券市场，希望参与其中。”王沿在传递善意，回应市场关注的同时也表示，目前中国资本市场不断发展，各类资产相关性较高，未来桥水基金只会选择流动性高的市场。受制于QFII等条件，桥水基金目前仅持有海外中概股、红筹股等资产。

或是由于讲座面对的是高校学生，王沿更多谈的是桥水基金的投资理念。桥水基金首创alpha、beta分离，运作全天候对冲基金（宏观对冲），此外桥水基金并非投资单一资产，投资的是多样资产，通过降低各类资产相关性，提高风险调整后收益。“就像赌场，庄家不求100%取胜，只要能有60%胜率即可。”

“市场未来不可预测，各类资产的相关性也很难准确判断，但从长期来看，beta将打败cash，风险调整后，各类资产回报差不多。”王沿如此总结自己的投资心得。