海通证券姜超：不良资产证券化正式启航 关注投资价值

中国银行和招商银行宣布，计划于5月26日发行不良资产支持证券，发行规模分别为3.01亿元和2.33亿元人民币，这标志中国自2008年以来正式重启银行不良资产证券化。

对此，海通证券分析师姜超等在20日发送的点评中称，不良资产证券化正式启航，关注投资价值；不良资产ABS优先档由于次级档的支持和较高的超额抵押，实际风险很低。

姜超指出，当前债券绝对收益率较低，相对较安全的中高等级信用债信用利差更是压缩到历史低位，不良资产支持证券票息优势或将体现。

投资时可结合交易结构和入池资产状况，对不良资产处置的现金流进行预测。

姜超认为，不良资产证券化的推出有利于拓宽银行不良贷款化解途径，化解银行经营压力，防范系统性金融风险。

当前不良处置主要是通过AMC（资产管理公司），成本较高，而债转股和私募ABS等或受阻。

每经声明：每经网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。