永乐影视32.6亿借壳宏达新材 牛散何雪萍停牌前大举买入

◎每经实习记者 朱万平

因筹划重大资产重组事项停牌两个多月的宏达新材（002211，收盘价10.54元），5月17日晚间披露了重大资产重组预案。预案显示，浙江永乐影视制作有限公司（以下简称永乐影视）拟作价32.6亿元借壳宏达新材。

每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，牛散何雪萍今年一季度在宏达新材停牌前大举增持公司股票近1000万股。宏达新材将继续停牌。

溢价461.69%

预案显示，宏达新材拟将全部资产与负债与程力栋等17名交易对方持有的永乐影视100%股权中的等值部分进行置换，拟置出资产的交易价格为8.1亿元，拟置入资产的交易价格为32.6亿元，差额部分24.5亿元由宏达新材向永乐影视全体股东发行股份及支付现金购买，其中，购买资产发行的价格为8.01元/股，发行股份数量为2.52亿股，现金支付金额约为4.29亿元。

每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，永乐影视100%股权采用收益法的预评估值约为32.6亿元，相较2015年12月31日永乐影视净资产账面值5.81亿元增值26.79亿元，增值率高达461.69%。

同时，公司拟以9元/股的价格向包括海厚泰基金、杭州昊润基金、君丰华益基金、嘉富诚基金、上海九骑、拉萨智度等10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，配套资金总额不超过10亿元，用于本次交易的现金对价、补充流动资金、偿还银行借款，以及支付本次重组中介机构费用、内容及版权采购和投资拍摄电视剧。

永乐影视估值3年涨9倍

资料显示，永乐影视成立于2004年，是一家集影视剧的策划、投资、拍摄、制作和发行为一体的专业影视机构，法定代表人为程力栋，其持有永乐影视50.82%股权。永乐影视已拍摄发行及上星播出了包括《战神》《隋唐演义》《梦回大唐》《焦裕禄》等20多部电视剧。

财务数据显示，永乐影视2013~2015年经审计的营业收入分别为26902.13万元、31854.04万元和61234.30万元，净利润分别为7044.97万元、8340.37万元和18259.15万元。

每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，永乐影视登陆资本市场的道路可谓是一波三折。早在2013年，华谊兄弟曾筹划收购永乐影视51%股权，不过最终却不了了之。2015年4月永乐影视又准备借壳康强电子，不过随着徐翔被调查，最终借壳以失败告终。

不过几年时间，永乐影视的估值激增了不少。每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，2013年4月永乐影视整体改制时，其截至2012年11月的评估值仅为3.1亿元。2013年11月，华谊兄弟宣布以3.978亿元意向收购永乐影视51%股权时，其估值已增长至近8亿元。2015年永乐影视准备借壳康强电子时，其评估值已暴涨到27.81亿元。短短3年间，永乐影视估值增长超过9倍。

业绩承诺方面，宏达新材表示需要等到拟置入资产评估报告正式出具后，交易双方才正式签署并披露本次交易的业绩承诺。

每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，华谊兄弟拟收购永乐影视51%股权时，当时永乐影视控股股东承诺，2013~ 2016年永乐影视经审计税后净利润分别不低于6500万元、8450万元、10985万元和14280万元。

2015年借壳康强电子时，永乐影视股东曾承诺，若重组在2015年期间完成，永乐影视2015~2017年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于1.98亿元、2.61亿元和3.33亿元。

何雪萍一季度增持近1000万股

每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）对比宏达新材2015年报和今年一季报后发现，知名牛散何雪萍在今年一季度曾大举买入宏达新材。

资料显示，何雪萍于去年开始介入宏达新材，不过彼时其持有的股份并不多。截至去年末，何雪萍持有180万股宏达新材，占比仅为0.42%，位列第九大股东。不过到了今年3月末，何雪萍已持有宏达新材1118万股，占比2.585%，位列第二大股东、第一大流通股东。而宏达新材于3月7日开始停牌。

与此同时，何雪萍还现身中光防雷、千山药机、精艺股份、川润股份等多家上市公司前十大流通股东名单。每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，除川润股份为何雪萍今年一季度新进外，中光防雷、千山药机、精艺股份均被其持有多个季度，目前宏达新材、川润股份都处于停牌状态。

上述股票中，除精艺股份持股比例有所减少外，其他股票的持股比例均有所提升。与此同时，何雪萍于今年一季度减持了所持有的金刚玻璃股份，并退出了前十大流通股东名单。金刚玻璃早前因前私募冠军罗伟广的入驻而引发市场关注。