人民日报：央行稳健货币政策取向没有改变

5月13日，中国人民银行公布了4月份金融统计数据报告。央行有关负责人就主要数据及当前货币政策取向等问题回答了记者提问。

当前金融对实体经济支持力度仍较强

数据显示，4月份，人民币贷款新增5556亿元，分别比上月和上年同期少增8173亿元和1523亿元；社会融资规模增量为7510亿元，分别比上月和上年同期少1.65万亿元和3072亿元。

央行有关负责人表示，4月份人民币贷款少增，首先是受地方政府存量债务置换加快的影响较大。据初步掌握的数据，今年4月份置换地方融资平台贷款规模不低于3500亿元，比2、3月份大幅增加，而去年4月份无置换贷款。地方政府存量贷款置换为债券，相应冲抵了贷款增量，但实际上并不减少融资规模，若还原这部分置换因素，今年4月份新增贷款超过9000亿元，同比多增约2000亿元。

其次，从季节性因素看，一季度贷款往往增加较多，银行项目储备大量消耗，使得4月份成为传统上的贷款小月，基本上只有3月份增量的50%—60%。今年仍延续了这一季节变化模式。此外，风险管控压力和不良贷款核销也有一定影响。在资产质量管控压力加大的背景下，银行贷款投放比较审慎，尤其是产能过剩领域的贷款。有的银行在4月份集中核销了数百亿元不良贷款。

“社会融资规模环比少增，除了受贷款变化影响外，还与企业债券融资下降有关。”该负责人指出，4月份企业债券净融资2096亿元，比上月少5094亿元，这主要是受近期债券市场违约增多、企业推迟发债影响，但比去年同期仍多480亿元。值得注意的是，目前社会融资规模统计中并未包含地方政府债券。从我国情况看，地方政府通过发行债券获得的融资很大程度上也是用来支持实体经济的。若加上4月份地方政府债券净融资额1.06万亿元，社会融资规模将达到1.82万亿元，同比多7574亿元。

由此可见，总体上当前金融对实体经济的支持力度仍然较强。

M2增速放缓与当月财政存款增加较多有关

广义货币M2方面，4月份同比增速比上月有所回落，中国人民银行研究局首席经济学家马骏认为，这与当月财政存款增加较多有关，而财政存款不统计在M2内，未来财政支出增加时对M2的影响就会逆转过来。

同时，同业业务增长有所放慢，4月份股权及其他投资同比少增1195亿元。这与今年4月份股市比去年同期明显降温，以及监管部门进一步规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务有关。央行有关负责人表示，考虑上述因素后，当前货币供应量增长仍是平稳较快的。

该负责人指出，由于去年二、三季度股市波动较大，为维护市场稳定注入了较多流动性，使得当时的M2基数大幅抬高。初步预计，未来几个月在M2正常增长的情况下，其同比增速仍可能会有比较明显的下降。但这主要是特殊的基数效应在干扰同比数据，并不代表真实的增速。随着基数效应逐步消失，9、10月份之后M2增速将回升。

“稳健货币政策取向并没有改变。”该负责人表示，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。

马骏认为，货币政策的基调仍是“稳健”的，未来货币政策操作既要保持稳增长力度，继续支持实体经济的发展，又要充分考虑货币政策对未来价格的影响和防范金融风险的需要。