老郑说汇：美元升势迟滞 英镑上周连贬

郑步春

上周美元单边升值，无视疲弱的4月非农就业等数据。本周美元由单边升势转为横盘震荡，诱因是本周美元风险事件有所增多。本周五，美国将公布至关重要的4月零售数据，若该数据仍不佳，美元恐怕就极难继续无视疲弱的经济指标了。本周另一风险事件是英央行利率会议，截至记者发稿，该会议还未结束。

美股六连阳后横盘

本周美元一度上涨，当时美元已连拉六阳，但本周三美元下跌，周四则暂有反弹。截至本周四15：17，美元指数暂报94.016点，本周迄今共累计涨0.20%。

美元之前六连阳并非由经济指标支撑，相反当时公布的包括4月非农就业数据在内的多数数据不佳，美元当时上行主要与美联储官员态度明显转向强硬相关。

致使美元本周三忽然回落的因素主要是技术层面，因前期抄底的美元多头获利已不菲，获利回吐压力自然而然就会形成，只待某一触动契机，这类获利盘即会涌出。

本周四美国将公布物价数据，本周五又将公布零售数据，这两数据均比较重要，故获利的美元多头很难保持淡定，所以这两因素便是美元回落的契机之一。上周美元的涨势有些蹊跷，因美国公布的4月非农数据极差。假如本周零售等数据仍差，这种情况下恐怕美联储官员也无法再唱起美元了。

此外，本周五欧元区将公布首季GDP初估值，这对美元亦容易构成较大影响，虽然该影响性质上属于被动。

另一导致美元回落的契机应是周四英央行利率会议，万一英央行有意外举动，汇市中持仓较重者均有不测风险或机会。

英镑或有波动

英镑上周表现颇弱，一周五天竟全部下跌，但本周英镑大致上转为横盘整荡。周四同上时间，英镑暂报1.4417美元，本周迄今累计微贬0.10%。

上周英镑之所以弱，一方面是因为当时美元连阳，另一方面是因为市场日益担心英国6月23日的脱欧公投。上周的民调结果显示，英国支持脱欧公司与反对者在数量上仍相当接近。

英国国家经济社会研究院(NIESR)称，若英国选择脱离欧盟，英镑可能会下跌20%，且英国第一季全球商品贸易逆差扩大至132.73亿英镑，为2018年首季以来最大。另据英国智库JWG研究报告结论，若英国退出欧盟，会给英国金融服务企业造成预计高达170亿英镑的损失。

本周市场当然仍忧虑公投，但本周市场注意力可能已稍稍转移，至少也是暂时转移。本周英国公布的包括楼市数据在内的一些经济数据大多不太理想，但该利空应比较有限，故本周英镑走势主要取决于其他因素。

本周四英央行召开利率会议，这就是本周英镑最大的波动风险。虽然市场认为英央行不太可能采取什么举动，但此会议同样非常令人关注，因本次会议中英央行极可能出现一名或更多委员赞成降息。大家知道，去年市场对英央行是有加息预期的，如果现在有人赞成降息，英镑承受压就是显而易见的。

周四稍晚些时候，英央行利率会议就将结束，市场普遍预期其将维持基准利率于0.50%不变，市场感到最不能确定当然就是到底有无委员投票支持降息，或者如果有这样的委员，那么到底是几个人也是个问题？

英央行现在会后就马上公布利率会议会议纪要，所以是否有委员支持降息很快就会明了。

还有，英央行会议后将公布季度通胀报告，这对汇市当然也会有一些影响。假如英央行暗示通胀压力大，英镑易涨，反之即易跌。

日元不断回吐

日元两周前曾因该国央行意外未推出宽松政策而大幅升值，但上周起开始贬值，本周贬势延续。本周迄今，日元累计贬1.73%至108.95日元兑1美元，目前日元差不多回吐了两周前升幅的一半。

本周稍早日本财金官员密集唱空日元，日本经济财政大臣石原伸晃本周二说将“密切关注市场动向”。此外，财务大臣麻生太郎同日表示：“日本决定阻止日元单边升值加速，重申若日元持续升值伤害脆弱的经济复苏，将坚决入市干预”。还有，日本内阁特别经济顾问滨田宏一也表示，若日元涨至90~95日元（兑1美元）左右，日本就将干预市场。

这两周影响日元的主要因素除美元走强外，就是市场在日本央行干预汇市方面预期的波动。然而由目前情况看，虽然日本央行老是提及干预的可能，日元也确实贬了一些，但日元贬值更多可能是受强美元影响，即并非是因为市场担心日本央行干预。

之所以这么说，主要是因为美国一些官员暗示日元升值合理。这个理由看似不着边际，但实际上是合理的，因日本向来比较逢迎美国的意见。

此外，本月稍晚七国集团(G7)将召开会议，这种情况下日本显然更不太可能干预日元。