京东最新财报：现金流充足 3C业务面临竞争加剧

每经记者 张斯

5月9日，京东集团发布了其截至2016年3月31日的2016财年第一季度业绩。报告显示，2016年一季度京东交易总额（GMV）达到1293亿元人民币（约201亿美元），同比增长55%；归属于普通股股东的净亏损为9.098亿元人民币（约1.411亿美元），较去年同期7.102亿元人民币的净亏损额有所扩大。

值得注意的是，在本季度中来自3C业务的交易额占到了52%，仍占比较大。3C家电是过去这些年中中国电商增长最快的细分市场之一，但该市场已经开始放缓。与此同时，今年初，苏宁、国美加大投入力度纷纷对京东下挑战书，要争3C行业第一。在京东金融、O2O业务持续烧钱，行业竞争对手施压等多重压力之下，如何避免过度依赖3C业务营收成为京东2016年挑战之一。

亏损来自O2O和金融等新业务

自上市以来，京东首次披露京东商城盈利数据。据京东Q1季报披露，京东商城一季度非美国通用会计准则下实现了盈利，经营利润率为0.5%，去年同期为-0.1%。

财报还显示，在实现盈利的同时，毛利率也在上涨，2016年第一季度达到14.37%。增长动力主要来自快速扩张的京东商城第三方开放平台业务，广告服务以及向第三方商家提供的物流服务。

不过，京东仍没有逃过亏损。据京东历年财报数据显示，京东在2014年亏掉50亿，2015年亏掉94亿，而从2016年第一季度的财报来看，势头并未明显好转。值得一提的是，据京东2016年第一季度新业务（包括京东金融、O2O、技术以及海外业务）在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）经营亏损为6亿元人民币，而其总的经营亏损为8.649亿元人民币。这意味着，京东目前的亏损主要来自京东金融、京东到家等处于投入期的新业务。

在发展速度和短期盈利方面，投资人显然更注重发展速度。一直具有融资能力的刘强东自然知道赌未来的重要性。在中国经济整体面临压力、电商人口红利逐渐消失的今天，面对越来越残酷的竞争，刘强东也将重心投入到了“烧钱”的京东金融和京东到家O2O等业务中，其O2O业务一度由刘强东亲自带队，可想该业务在京东集团大版图中的地位。

而刘强东玩命跑马圈地的底气则来自充足现金流。据财报显示，截至2016年3月31日，京东现金储备增至345亿元人民币，相较2015年底现金储备228亿元人民币增长51.3%。

竞争环境更为激烈

尽管京东在大力布局京东金融、O2O到家等新业务，但其核心营收业务仍是3C。据财报显示，在本季度中，京东来自该领域的交易额占到了52%，只比一年前的53%略有降低。

不过，3C家电是过去这些年中中国电商增长最快的细分市场之一，但该市场已经开始放缓。与此同时，今年初，苏宁、国美加大投入力度纷纷对京东3C业务下挑战书。

其中，国美在线要通过“王者计划”发力，在3年之内独立上市，并做到家电3C品类排名第一的电商平台。苏宁也公布了家电3C方面新战略，考虑到阿里巴巴已经对京东核心3C家电业务的主要对手苏宁云商注资，进攻3C或也一定程度上影响着阿里与京东的行业竞争格局。

而此番此景令人想到2011年，刚刚崭露头角的新进入者京东对传统卖场苏宁、国美的宣战。毫无疑问，在京东金融、O2O业务持续烧钱，行业竞争对手施压等多重压力之下，如何避免过度依赖3C业务营收成为京东2016年挑战之一。

不过，从财报可以看出，京东商城在家电3C业务上仍具有明显领先优势，其一季度交易总额为675亿元人民币，同比增长56%。但是，不管是有优势的3C领域，还是赌未来的金融及O2O业务，京东所面临的竞争对手都是强者，留给京东的时间并不多，京东也需要快速扭转亏损局面。