“3时代”还有多少产品年收益高于4%？结果令人大吃一惊

近日，被称为理财“避风港”的国债3年期年收益率跌破4%。毕竟是和老百姓理财联系最紧密的方式，引发了市场的高度关注：连一向最稳健的国债收益都跌了，还有什么理财产品是可以保障收益的？4%的大关就这么难以逾越吗？普通投资者到底该买什么？

别着急，理财不二牛（微信号：buerniu5188）今天就带大家把市面上常见的低风险、稳健型理财产品都验一遍成色，看看收益率和风险状况究竟如何，探究是否有可能在“3时代”稳稳地保住4%以上的年收益。

国债：3年期3.9%，5年期4.32%

财政部网站本月初公告称，本轮国债收益率将会下调，3年期国债年利率由4%下调至3.9%，正式跌破4%大关。5年期国债年利率也由4.42%下调至4.32%，二者均下调0.1个百分点。

理财不二牛给大家算了一笔账：如果购买10万元国债，按照最新的票面利率，3年期和5年期到期后的收益分别为11700元和21600元，与之前分别相差300元和500元。

和很多理财产品不同，国债的另一大好处是可以随时兑取。根据财政部公告，从购买之日起，本期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.64%计息，满1年不满2年按2.37%计息，满2年不满3年按3.39%计息；5年期本期国债持有时间满3年不满4年按3.91%计息，满4年不满5年按4.05%计息。

这也引出了另一大购买国债的小心机：尽量购买5年期，因为即使没有持有到期，在第3年赎回时所获取的利息仍然高于3年期国债。

不过一位大型国有银行内部人士告诉理财不二牛，国债的持有时间相对较长，意味着投资者付出了更多机会成本，再加上目前收益率又下调了，相对而言更适合“非常重视资金安全性、哪怕收益相对低一点也能忍受的低风险投资偏好者”。

对于想要购买国债的投资者，理财不二牛在这里也要提醒一下：年内第三批国债将于5月10日（就是今天）早上8点30分开售了，本次销售的是凭证式国债，只能在承销的银行柜台购买，按照之前的抢购架势当然是早到为好。

银行理财产品：收益还将持续走低

银行理财产品收益率的下降已经成为不争事实。通过实地走访多家银行并进行对比，理财不二牛发现，目前市面上保本类银行理财产品的收益普遍在3%左右，非保本产品则在4%~4.5%浮动，收益5%以上的理财产品屈指可数。

根据普益标准的最新数据，从4月30日至5月6日，银行理财产品的平均预期收益率为3.99%，“破4”已成定局。而多位银行人士向理财不二牛表示，这一数字还将继续降低。

与之类似的还有银行大额存单。

1年期定期存款利率只有1.5%，已无需多说。在利率持续降低的大背景下，大额存单的收益率也不断下跌。根据某商业银行的最新数据，其一年期的大额存单目前的收益率仅有2.05%，与之相对应的是惨淡的销售。

在银行自己推出的理财产品收益率下跌时，银保产品却悄然走俏。牛妹在某国有大型银行看到，其代售的某款保险产品1年期收益率为3.75%，2年期4.5%，3年期达到了5.1%，收益率都写在合同中，并且只要1万元起购，看上去十分诱人。

不过牛妹要给大家泼点冷水：目前市面上很多所谓的银保产品只是银行代销的保险产品，银行只是保险公司的销售渠道，并不对该产品负责。这些保险公司的产品其结构设置往往非常复杂，在考虑购买时应当认真阅读产品说明书及合同，并识别清楚其中银行、保险公司各自承担的责任，再作决定。

公募基金固收类产品：4月出现亏损

在公募基金中，固收类通常是指货币基金、债券基金等，这里牛妹再为大家加上近一年多以来大热、风险也较小的保本基金和分级基金A份额。

固收类产品，顾名思义就是可以实现固定收益的产品，不过现在看来也不尽然了。

首先说一下货币基金。曾经借助互联网渠道大火特火的“宝宝”类产品近来表现可谓相当乏力。其中风向标余额宝，5月6日公布的7日年化收益率仅为2.434%，几乎是该基金成立以来的谷底，和当初成立时的近7%不可同日而语。

而根据Wind数据，目前500多只货币基金中鲜有7日年化收益率达到4%以上的，并且翻看其本月和今年以来的7日年化收益率均值几乎都在3%左右甚至以下，高收益很难持续。

总体说来，货币基金的收益和货币市场紧密挂钩，也会受到利率降低的波及，收益率继续降低是意料之中。

再来看看债券型基金。从去年到今年，债基像坐了一次过山车，由于频频曝出的企业信用债违约事件，从市场宠儿变成了悬在投资者和机构头上的达摩克利斯之剑。

根据凯石金融产品研究中心的数据，4月债券型基金交出了负收益的成绩单，一向被视为风险极低的纯债基金平均收益为-1.03%，一级债基平均收益-1.05%，二级债基平均收益-1.19%，也是相当惊人。

同样在4月出现负收益的还有保本类基金。

对于保本基金，很多投资者有个误区，认为只要买了就能保本。但实际上，保本基金对持有时间有要求，通常为三年或以上，提前赎回时如净值低于面值时就不保本。Wind数据显示，目前不少保本基金的累计净值都已经跌破面值，所以风险还是存在的。

总而言之，在债券市场风险尚未完全释放的阶段，牛妹建议大家暂时不要入手债券仓位比较高的基金，谨慎一些总不会出错。

最后来谈一下分级基金A份额吧。在分级基金的组成中，包含了“进取”（即B份额）与“稳健”（即A份额）两类不同的风险偏好，今天我们要谈的是风险更低、收益更稳定的分级A。

根据集思录分级A指数，从1月4日到5月6日，该指数从1337.57点稳步上升到1396.11点，涨幅为4.4%。不过细看具体基金的表现，Wind数据显示从年初至今，复权单位净值增长率最高的易方达中小板指数A也不过2.37%。

但值得注意的是，由于分级A的安全性是以分级B净值作为担保的，而后者因有下折机制净值并不会跌成0，因此分级A也不会出现信用风险。随着债市信用风险的发酵，分级A反而暗藏机会。

小结：单凭某类产品实现4%以上收益不容易

好了，对于目前市面上低风险、稳健收益类产品的扫描告一段落。有了这些切实的数据为基础，牛妹可以大声地说出自己的结论：在当前市场环境下，要想单凭某类产品实现4%以上的收益，还真是不容易。

当然也不是说完全没有可能性，要么选择付出时间成本，要么选择承担更大的风险，也有机会实现这一收益率，但需要根据每个人不同的风险偏好来决定。

就像在实地走访中，有银行客户经理建议普通投资者购买长期理财产品、提前锁定收益，也有资深业内人士建议买短期灵活的产品，众说纷纭。而我们的建议是：通过合理有效的资产配置，来保证4%以上的收益。

正如普益标准研究员匡宸郗告诉牛妹的：在理财收益率不断下降的趋势下，直接购买长期产品确实是提前锁定较高收益的手段，但这一投资方案的前提是确保这部分资金属于闲置资金，在较长时间不会使用，否则会出现流动性风险。而对于资金闲置时间较短的投资者，短期理财产品则是较好选择，既可以获得高于存款的收益，又不受投资期限太长的影响。

“总的来说，我们认为投资者根据自身需求，灵活地进行理财产品的配置，期限方面长短结合，是最佳的方案。”

这一点，牛妹将在明天进行更为详尽的解释，敬请期待。

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